內(nèi)地6月零售總額的增速由18.7%回落至18.3%,比彭博預(yù)期的數(shù)字低0.5%。月度零售總額增速意外下跌,重要由于中國(guó)CPI低得出乎意料,只有2.9%,而市場(chǎng)本來(lái)預(yù)計(jì)的是3.3%。

　　6月城鎮(zhèn)零售總額的增速環(huán)比下跌0.4%至18.7%,農(nóng)村零售總額的增速則環(huán)比回升0.1%,達(dá)15.9%。我們保持本來(lái)觀點(diǎn),認(rèn)為2010年下半年的零售總額增速將保持在較高程度。因?yàn)?一、2010年7月1日起已有10個(gè)城市上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn);二、富士康事件及日本汽車(chē)零部件生產(chǎn)商本田的工潮,將促使更多中國(guó)的生產(chǎn)企業(yè),甚至其它工業(yè)上調(diào)工資。

李鋰打破沉默披露海普瑞上市機(jī)密“涼茶王”2億元印子錢(qián)致命騰挪鐵礦石價(jià)暴跌 三大礦山或嘗苦果上海大眾高管身亡 運(yùn)營(yíng)未受影響組圖:大地震前唐山絕版彩色照片[微博]一文提示房地產(chǎn)未來(lái)走勢(shì)

　　2010年第2季的城鎮(zhèn)居民人均可安排收入增速加快:上半年的城鎮(zhèn)居民人均可安排收入同比上升10.2%至9,757元國(guó)民幣,而第2季的增加率由第1季的9.8%攀升至10.6%。6月的個(gè)人所得稅同比增加17.7%,仍保持在一個(gè)相當(dāng)健康的程度,其年初至今的增加率為22.0%,相當(dāng)安穩(wěn)。5月的花費(fèi)者信心也升至108.0,是自2008年9月以來(lái)20個(gè)月的高位。我們認(rèn)為花費(fèi)者信心回升,重要原因是收入有所增加。

　　6月的運(yùn)動(dòng)及娛樂(lè)產(chǎn)品、服飾、食品和飲料的銷(xiāo)售增速上升。全國(guó)范圍以上企業(yè)6月的零售總額增速由5月的31.1%回落至28.3%,重要由于汽車(chē)、石油及有關(guān)產(chǎn)品和家電產(chǎn)品的月度銷(xiāo)售增速降落。不過(guò),受惠于世界杯效應(yīng),運(yùn)動(dòng)及娛樂(lè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售增速由20.1%躍升至28.3%。而服飾、食品和飲料的月度銷(xiāo)售增速也呈環(huán)比明顯上升的趨勢(shì)。

　　近期有傳聞稱(chēng)“收入分配改革打算”或于8月后完成。此打算旨在上調(diào)工資程度,并減少市民的稅務(wù)累贅。政府將首先建立一個(gè)正常的工資調(diào)升機(jī)制,增加勞動(dòng)報(bào)酬在初次收入分配中的比重;其次將通過(guò)改革個(gè)人所得稅系統(tǒng)（或可稱(chēng)為收入再分配）,減輕中低收入人士的稅務(wù)累贅。此改革打算符合我們?cè)?010年下半年零售行業(yè)策略報(bào)告的預(yù)期。我們信任,有關(guān)打算將為中國(guó)的內(nèi)需和零售業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的支撐,保持推薦新世界(600628,股吧)百貨和特步。

相關(guān)閱讀
• 9月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI回落至49.4
• 六問(wèn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)：是否進(jìn)入高通脹時(shí)代
• 機(jī)構(gòu)熱議：物價(jià)回落“拐點(diǎn)”何時(shí)出現(xiàn)？
• 今年山東濟(jì)寧GDP增速將比以往下調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)
• 物價(jià)維穩(wěn)措施效應(yīng)顯現(xiàn) 重要商品價(jià)格回落
• 9月信貸增量或繼續(xù)回落 預(yù)計(jì)規(guī)模低于5000億
• 樓市調(diào)控5月效果調(diào)查：五城房?jī)r(jià)回落還是回暖
• 中國(guó)8月份外貿(mào)出口同比增34.3% 增速連續(xù)三個(gè)月回落