“證監(jiān)會(huì)處分力度較輕,回避了訛詐上市問(wèn)題�！必�(cái)務(wù)打假專(zhuān)家夏草表現(xiàn),兩面針(600249,股吧)上市前的2003年財(cái)務(wù)是虧損的,就此闡明2004年掛牌交易的兩面針不具備上市資格。

　　立案3年,兩面針的事情終于水落石出。讓人驚異的是,證監(jiān)會(huì)雖然認(rèn)定兩面針存在2003年度虛增收入和利潤(rùn)、2004年和2005年度虛增利潤(rùn)等3項(xiàng)違法事實(shí),但是,除對(duì)公司和相干義務(wù)人分辨處以警告和相應(yīng)罰款處分,對(duì)其涉嫌訛詐上市的罪惡卻只字未提,兩面針的主承銷(xiāo)商、上市推薦人以及擔(dān)負(fù)審計(jì)工作的會(huì)計(jì)事務(wù)所也沒(méi)有受到任何處分。

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　　盡管證監(jiān)會(huì)已下達(dá)處分通知書(shū),但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為事情并不會(huì)簡(jiǎn)略地過(guò)去。

　　監(jiān)管部門(mén)存在漏洞?

　　“證監(jiān)會(huì)處分力度較輕,回避了訛詐上市問(wèn)題。”財(cái)務(wù)打假專(zhuān)家夏草表現(xiàn),兩面針上市前的2003年財(cái)務(wù)是虧損的,就此闡明2004年掛牌交易的兩面針不具備上市資格。而在證監(jiān)會(huì)相干條例中,規(guī)定公司申請(qǐng)主板上市必須實(shí)現(xiàn)持續(xù)三年盈利。

　　對(duì)此,記者接洽到兩面針工作人員,他表現(xiàn)一切以證監(jiān)會(huì)的成果為準(zhǔn),但現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)案了,不會(huì)再有進(jìn)一步的調(diào)查。

　　夏草介紹道,兩面針2003年年度報(bào)告披露的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為5.86億元,凈利潤(rùn)為4096.79萬(wàn)元。經(jīng)證監(jiān)會(huì)查實(shí),2003年兩面針通過(guò)虛偽銷(xiāo)售和少計(jì)廣告費(fèi)的方法虛增利潤(rùn)合計(jì)8851.61萬(wàn)元。這意味著兩面針虛增利潤(rùn)的直接目標(biāo),就是為了2004年1月30日的上市。

　　“對(duì)于如此明顯的涉嫌訛詐上市違法行動(dòng),雖然認(rèn)定違法,卻避而不談違法的具體性質(zhì),且所作行政處分和經(jīng)濟(jì)處分又如此之輕,于理不合,于法不通�！敝行抛C券(600030,股吧)(600030,股吧)分析師楊艷認(rèn)為,與兩面針2004年上市時(shí)高達(dá)6.83億元的募集資金相比,60萬(wàn)的罰款猶如九牛之一毛,即使加上對(duì)相干義務(wù)人的全部罰款,也是避重就輕,不僅起不到處分犯法、以儆效尤的作用,反而會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)濫用虛偽陳述、虛構(gòu)利潤(rùn),訛詐發(fā)行上市。

　　“顯然就算不追究其他問(wèn)題,兩面針持續(xù)三年虛增利潤(rùn)的行動(dòng)本身就已經(jīng)構(gòu)成新的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)�！蹦陈蓭熓聞�(wù)所楊律師表現(xiàn)。

　　“一直以來(lái),監(jiān)管部門(mén)都在強(qiáng)調(diào)要加大對(duì)證券市場(chǎng)違法違規(guī)行動(dòng)的打擊力度。當(dāng)然,在打擊訛詐上市行動(dòng)上,《證券法》是存在漏洞的�！必�(cái)經(jīng)評(píng)論人士皮海洲認(rèn)為,發(fā)行人的訛詐上市行動(dòng),如果在股票上市前被發(fā)明通常會(huì)被取消上市資格。但如果是上市之后才發(fā)明,訛詐上市成為既成事實(shí),在這種情況下,《證券法》并不是取消其上市資格,而是默認(rèn)其訛詐上市的詭計(jì)得逞,所采用的無(wú)非就是經(jīng)濟(jì)處分措施。

　　規(guī)避“麻煩”宜減持

　　兩面針是國(guó)內(nèi)著名的牙膏品牌,但作為上市公司的“兩面針”早已被貼上“不務(wù)正業(yè)”的標(biāo)簽。讓兩面針在資本市場(chǎng)著名度迅速提升的是2007年的事跡暴增18倍,原因不是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的提升,而是通過(guò)出售所持有中信證券的股票獲利8.87億元,折合每股收益近3元。兩面針當(dāng)年也被作為事跡暴增概念股所熱炒。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)日用化工板塊分析師陳璐表現(xiàn),兩面針的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入并不高,其利潤(rùn)重要是投資收益,其股價(jià)一路走高也與中信證券有關(guān)。兩面針的主營(yíng)業(yè)務(wù)牙膏和衛(wèi)生巾在業(yè)內(nèi)并沒(méi)有太多的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　近來(lái)兩面針股價(jià)波動(dòng)不大,7月23日?qǐng)?bào)收于6.95元,跌0.29%。對(duì)此,華西證券分析師李彥彬?qū)τ浾弑憩F(xiàn):“證監(jiān)會(huì)對(duì)兩面針的處理太輕,沒(méi)有對(duì)兩面針股價(jià)造成太大影響。”

　　但西南證券(600369,股吧)分析師陳濤認(rèn)為,兩面針的麻煩并不會(huì)因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)的結(jié)案而宣布結(jié)束,其影響還沒(méi)浮現(xiàn)出來(lái),建議投資者減持。

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