在對于通貨膨脹的一致性預(yù)期之中,作為國際經(jīng)濟風(fēng)向標(biāo)的原油價格卻在進入5月之后呈現(xiàn)大幅下跌。截至5月20日,紐約商品交易所（NYMEX）的6月原油期貨合約在短短的十余個交易日內(nèi),就從最高86美元/桶跌至不足70美元/桶。
原油并非特例,除了黃金等貴金屬,包含銅、鋅、鋁、鋼材等在內(nèi)的多種重要資源和工業(yè)產(chǎn)品價格,在最近的一個月里都呈現(xiàn)了大幅下挫。倫敦金屬交易所（LME）的三個月銅、鋅、鋁等合約在最近一個月下跌幅度都達到了15%以上。而在5月中旬,作為最重要的工業(yè)產(chǎn)品的各類鋼材在國內(nèi)市場上也遭遇到了恐慌性拋售,價格下跌幅度之大超出人們的預(yù)感。
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重要商品價格不再堅挺,反應(yīng)的是人們對于經(jīng)濟復(fù)蘇可持續(xù)性產(chǎn)生的擔(dān)心。近期,歐洲主權(quán)債務(wù)危機炒得沸沸揚揚,歐元區(qū)即將面臨解體風(fēng)險等聳人聽聞的說法更是甚囂塵上。而美元從2009年12月開端的強力上升,以及美國奧巴馬政府近期推行的金融監(jiān)管新政對于這種看似具有全球背景的經(jīng)濟壓縮同樣有著不可小視的作用。
一種看空全球經(jīng)濟的悲觀氣氛正在不斷蔓延。美聯(lián)儲前主席、現(xiàn)任白宮經(jīng)濟顧問的沃爾克（Paul Volcker）指出,歐元區(qū)可能面臨崩潰的危險。而有“末日博士”之稱的美國經(jīng)濟學(xué)家魯比尼是正確預(yù)測到2008年金融危機的少數(shù)“烏鴉嘴”之一,他近日也表現(xiàn),未來數(shù)年內(nèi),希臘及其它受債務(wù)問題困擾的歐元區(qū)國家可能將被迫放棄歐元,而且希臘危機只是大范疇主權(quán)債務(wù)問題的冰山一角。
那么,情況是否真的如此嚴(yán)重？全球經(jīng)濟是否有進入階段性通貨壓縮的風(fēng)險？全球經(jīng)濟在金融危機后走向復(fù)蘇,如今卻再遇波濤。春江水暖鴨先知,而對于未來經(jīng)濟形勢的斷定,活潑在石油等大批商品市場上的資金則恐怕?lián)碛凶蠲翡J的嗅覺。而這個話題也關(guān)乎每個企業(yè)和我們每個人的決策。
為此,本期“圓桌”欄目特邀花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高、中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝、國金證券(600109,股吧)首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石共同探討當(dāng)前經(jīng)濟形勢。
主持人:在所有人都在擔(dān)心通貨膨脹的氣氛當(dāng)中,包含原油等在內(nèi)的各種大批商品價格在最近一個月都呈現(xiàn)了大幅下挫,這反應(yīng)了什么？
金巖石:油價等大批商品價格下跌,實際上相當(dāng)于釋放了一個經(jīng)濟萎縮的信號,但是短期內(nèi)反應(yīng)還不會過大�，F(xiàn)在歐洲經(jīng)濟麻煩不斷,希臘危機炒得沸沸揚揚,歐元、英鎊即將崩潰的傳言也炒得很熱,似乎金融危機“第二波”馬上就要開端。但我的見解還是比較樂觀。我認為,現(xiàn)在還是從復(fù)蘇走向繁榮的一個階段,而在這個過程中,不同國家有先有后。中國領(lǐng)先,接下來是美國,而歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)是一個內(nèi)在風(fēng)險釋放的過程。
劉煜輝:大批商品價格下跌不會是長期的現(xiàn)象,從長遠來說,我們不會見臨通貨壓縮�，F(xiàn)在各個國家的經(jīng)濟還在復(fù)蘇過程中,而經(jīng)濟狀態(tài)不夠幻想,各國政府所履行的定量寬松和低利率政策就會延續(xù)更長的時間。最近歐盟批準(zhǔn)了價值7500億歐元的救助打算,意味著可能還要向市場注入更多的流動性。因此,如果經(jīng)濟越疲弱,債務(wù)危機越大,經(jīng)濟壓縮的可能性反而可能減小�，F(xiàn)在總體來說,經(jīng)濟還處于一個回暖的狀態(tài),但通過刺激政策拉起來的加速態(tài)勢不可持續(xù),未來還將回歸常態(tài)。
沈明高:現(xiàn)在談通貨壓縮可能還為時尚早。大批商品價格下跌,有美元走強的因素,和經(jīng)濟復(fù)蘇比較弱也有關(guān)系,但是不是和通貨壓縮有關(guān),現(xiàn)在還不好說。因為就整體經(jīng)濟而言,包含中國等大多數(shù)經(jīng)濟體還處在通貨膨脹的過程中,只是程度已經(jīng)沒有本來那樣高。雖然通貨壓縮目前還不能斷言,但經(jīng)濟呈現(xiàn)壓縮的情況還是可以斷定的。
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