匡志勇

　　粵傳媒(002181.SZ)昨天剛開盤就“一”字封住漲停位，到收盤時(shí)仍有2562萬(wàn)股封在漲停位。在停牌三個(gè)月后，粵傳媒昨日頒布的收購(gòu)實(shí)際把持人廣州日?qǐng)?bào)社42億元經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)廣州日?qǐng)?bào)社經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的整體上市。

　　《廣州日?qǐng)?bào)》自1994年以來(lái)一直是全國(guó)廣告收入最高的報(bào)紙，今年7月份，消息出版總署發(fā)布的《2010年消息出版產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告》，對(duì)各類文化企業(yè)總體經(jīng)濟(jì)范圍經(jīng)營(yíng)的綜合評(píng)價(jià)中，廣州日?qǐng)?bào)社排在全國(guó)各報(bào)業(yè)團(tuán)體綜合實(shí)力第一位。

　　廣州日?qǐng)?bào)社此次發(fā)布擬注入粵傳媒的資產(chǎn)包含旗下廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)經(jīng)營(yíng)有限公司、廣州大洋傳媒有限公司和廣州日?qǐng)?bào)新媒體有限公司100%的股權(quán)。此次注入的資產(chǎn)包含《廣州日?qǐng)?bào)》及廣州日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)團(tuán)體旗下的《廣州早報(bào)》《老人報(bào)》等13個(gè)報(bào)社、周刊的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　此次資產(chǎn)注入后，留在上市公司外的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)重要有三塊：其一是《信息時(shí)報(bào)》和《看世界》、《南風(fēng)窗》兩本雜志；其二是贏周刊傳媒30%權(quán)益；其三是第一財(cái)經(jīng)報(bào)業(yè)公司25%股份。據(jù)知情人士流露，《信息時(shí)報(bào)》重要是經(jīng)營(yíng)虧損沒有注入，而贏周刊傳媒30%權(quán)益和第一財(cái)經(jīng)報(bào)業(yè)公司25%股份重要是該兩筆股權(quán)從廣州日?qǐng)?bào)社劃轉(zhuǎn)到廣州傳媒的工作還沒有完成。廣州日?qǐng)?bào)社還承諾，如果未來(lái)?xiàng)l件容許或成熟，將容許上市公司收購(gòu)其采編業(yè)務(wù)或者剩余資產(chǎn)。

　　按照估算，此次擬注入資產(chǎn)中絕大部分采用收益法估值法，該部分資產(chǎn)預(yù)計(jì)2010年凈利潤(rùn)為30437.25萬(wàn)元，2011年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為29792.94萬(wàn)元，2012年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為31080.65億元。最終全部資產(chǎn)包估值為42億元左右�；泜髅綄⒁韵驈V州日?qǐng)?bào)社全資子公司廣州傳媒控股有限公司定向增發(fā)股份的方法來(lái)完成此次交易，定向增發(fā)股價(jià)將不低于粵傳媒停牌前20個(gè)交易日均價(jià)11.26元/股。