本周一，安倍晉三在日本例行國會(huì)會(huì)議上發(fā)表上任后首次施政演講。他表示，將通過不同于以往的大膽貨幣寬松政策、靈活的財(cái)政政策與鼓勵(lì)民間投資的成長戰(zhàn)略，以“三管齊下”重振日本經(jīng)濟(jì)。安倍并重申政府與央行進(jìn)一步加強(qiáng)合作，要把擺脫通縮、重振日本經(jīng)濟(jì)作為最首要任務(wù)，以堅(jiān)定的決心重塑強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)。
日本央行1月22日同意將通脹目標(biāo)設(shè)為2%，并稱將從2014年開始無限量購買資產(chǎn)，以刺激經(jīng)濟(jì)。拜新刺激政策以及主要的海外市場(chǎng)復(fù)蘇之賜，日本政府公布的2013年度經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估值顯示，從4月開始的新會(huì)計(jì)年度，日本經(jīng)濟(jì)將增長2.5%。
20年來，日本的GDP和長期利率下滑，通縮日益根深蒂固，公共債務(wù)也越來越高。安倍此次從財(cái)政和貨幣兩方面同時(shí)出擊，效果應(yīng)該會(huì)比分別處理這些長期問題更好。
英國《每日電訊報(bào)》稱，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”與二次大戰(zhàn)前帶領(lǐng)日本走出“大蕭條”的前首相高橋是清如出一轍。高橋當(dāng)年采取所謂“再通脹”(Reflation)政策，包括放棄金本位，由央行買債，變相印鈔，結(jié)果日元兌美元匯價(jià)期內(nèi)貶值6成，令日本紡織品、機(jī)械及化學(xué)品傾銷亞洲。日本過去20年刺激經(jīng)濟(jì)措施均未見效，欠的正是相應(yīng)貨幣政策。
不過，日本經(jīng)濟(jì)順差、存款利率由1990年代的15%跌至目前的2%、勞動(dòng)人口日漸萎縮等，反映日本已陸續(xù)失去安全網(wǎng)，而刺激經(jīng)濟(jì)方案令日本公共債務(wù)急升對(duì)日本是一場(chǎng)“豪賭”。日本經(jīng)濟(jì)深受全球外部經(jīng)濟(jì)因素影響，如果經(jīng)濟(jì)改善超過日本債務(wù)惡化，日元走勢(shì)會(huì)較為穩(wěn)定；但如果債務(wù)持續(xù)惡化，經(jīng)濟(jì)卻未能改善，日本民眾恐怕會(huì)拋售國債，不排除會(huì)掀起另一波金融危機(jī)。
一向以政策獨(dú)立著稱的日本銀行(央行)此次面對(duì)政府的壓力做出了妥協(xié)。不過，央行行長白川方明曾警告，瘋狂印鈔即使能擺脫通縮，也將嚇走債券投資者，令債息上升，危及國家財(cái)政。上周五他曾公開表示，日本就算在1980年泡沫經(jīng)濟(jì)末期，通脹率也僅1.3%。這番話似乎是給“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”潑了一盆冷水。
安倍晉三或許很快就能重新取得上風(fēng)。白川方明的任期將于4月8日告終。安倍晉三也曾表示，他會(huì)選擇有決心克服通縮問題的繼任人選。
但是當(dāng)前可能迫在眉睫的是全球金融界的擔(dān)憂和指責(zé)。在日前于瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上，包括德國、韓國及中國等官員均對(duì)日元最近劇貶表達(dá)疑慮。各國批評(píng)安倍政府試圖通過日元貶值來刺激出口，違反20國集團(tuán)(G20)幾年前承諾不采取貨幣競(jìng)貶以防引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的共識(shí)。
日本經(jīng)濟(jì)大臣甘利明回應(yīng)稱，日本并未以弱勢(shì)日元為目標(biāo)，目的只是在打擊通縮。而安倍的顧問竹中平藏卻強(qiáng)硬表示，日元還有進(jìn)一步貶值空間，并與日本內(nèi)閣府副大臣西村康稔炮口一致對(duì)外，認(rèn)為日元兌美元匯率跌到100日元也不構(gòu)成問題。
下月舉行的G20財(cái)長會(huì)議，將討論日元近日大幅貶值，會(huì)否引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。但分析稱，各方暫不會(huì)就此向日方施壓。
據(jù)悉，隨著安倍激進(jìn)的財(cái)政及貨幣政策可有效提振國內(nèi)需求，日本計(jì)劃發(fā)行通脹掛鉤公債，為近5年來首次，消息人士透露金額在數(shù)千億日元。若CPI升高時(shí)，通脹掛鉤債券的本金和收益率均將上升，以防在通脹升溫時(shí)資產(chǎn)價(jià)值縮水。
作者：曾嘉 相關(guān)閱讀