由于紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)四個交易日創(chuàng)歷史新高，使外匯市場美元對日元匯率應(yīng)聲上漲，11日東京外匯市場美元對日元匯率升破1比96關(guān)口，創(chuàng)三年零七個月的高位。日元走低令出口類股盈利前景向好，刺激日本股市再創(chuàng)新高，日經(jīng)股指實現(xiàn)八連漲，此前最長連漲記錄是2009年7月14日至27日創(chuàng)造的九個交易日連漲。
日元走低是推升東京股市上揚(yáng)的一個直接推手，而深究根本，日本股市此輪牛市行情的起點(diǎn)是去年11月時任首相野田佳彥表示將解散眾議院，隨后12月安倍晉三為首相的新一屆政府成立，市場便一直呈拋售日元、買入股票的趨勢，日本股市進(jìn)入快速上升通道。
比較野田佳彥宣布解散眾議院的前一天2012年11月13日與2013年3月11日的東京外匯市場日元收盤價可以發(fā)現(xiàn)，短短四個月內(nèi)，美元對日元匯率已經(jīng)從1比79下跌至1比96附近，跌幅為21.5%。而日經(jīng)股指則從8661點(diǎn)上漲至12349的點(diǎn)位，漲幅為42.6%。
股市行情反映市場預(yù)期。由于時任野田政府岌岌可危，日經(jīng)股指的月線在2012年8月轉(zhuǎn)為了“陽線”，到2013年2月，連續(xù)7個月收于陽線。日本股市目前已實現(xiàn)七個月連漲行情。自上世紀(jì)90年代以來，日經(jīng)指數(shù)連續(xù)7個月收陽的情況只有兩次，另一次是在2005年5月至2006年1月連續(xù)9個月收陽。
創(chuàng)造本輪日本股市上漲行情的主因是安倍晉三提出的大膽的貨幣寬松政策，促使日元匯率全面走軟，提振出口類股推動股市上漲。由于安倍晉三一直主張采用較為激進(jìn)的貨幣和財政政策以對抗日本長期以來的通縮狀況，并結(jié)束日本經(jīng)濟(jì)多年以來的停滯狀態(tài)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”某種意義上催生了“安倍行情”，而日本下屆央行行長被提名人黑田東彥也于近日表示，新領(lǐng)導(dǎo)班子誕生后，將盡快審議并推出具體的寬松措施，并強(qiáng)調(diào)2%的通脹目標(biāo)一定能實現(xiàn)。由于市場對日本央行貨幣寬松政策及安倍經(jīng)濟(jì)刺激政策效果預(yù)期樂觀，促使占日本股市六成交易量的海外投資者不斷涌入，強(qiáng)力拉升了股指。
此外，日本國內(nèi)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨好也改善了投資者心理。日本政府8日公布的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值由初步統(tǒng)計的負(fù)增長0.4%上調(diào)為增長0.2%，這是日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個季度萎縮后首現(xiàn)正增長。
從外圍上看，近期歐美股市連創(chuàng)新高，也支撐了日本股市上揚(yáng)。以外向型經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的日本股市歷來與歐美股市行情息息相關(guān)，歐美股市“風(fēng)吹草動”，往往都會引起日本股市的“地震”。近來美股連創(chuàng)歷史新高、歐股也創(chuàng)四年半新高，市場對歐美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的期待升溫，也令投資者大膽買進(jìn)日本股票。
目前日本股市上漲勢頭強(qiáng)勁，對于后市，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為股市上漲還未見頂，目前市場目光集中在日本央行的4月貨幣政策會議上。分析人士認(rèn)為，屆時新上任的日本央行決策層將采取更為激進(jìn)的貨幣舉措來抗擊通縮回應(yīng)安倍，日元可能會進(jìn)一步走軟，股市或?qū)⒃俣人⑿赂唿c(diǎn)。
但也有分析師認(rèn)為，連續(xù)上漲導(dǎo)致獲利回吐的壓力加大，股市可能面臨調(diào)整和增速放緩。另外，通過強(qiáng)化貨幣寬松政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否將日本經(jīng)濟(jì)帶出通縮停滯的泥沼，是否對整體經(jīng)濟(jì)切實有效，這些也將會對未來股市的走向產(chǎn)生影響。
作者：杜斌 相關(guān)閱讀