上述人士表示，炒金公司客戶的多空頭寸數(shù)量畢竟不可能完全正負(fù)抵消，公司就要在國際市場上進行反向交易，用來對沖那些不能在公司內(nèi)部消化掉的多空頭寸。

　　興業(yè)銀行研究處資深黃金分析師蔣舒告訴中國證券報記者，很多投資者參與其中正是看中了地下炒金公司給出的1%左右的極低的保證金比例。但現(xiàn)實中幾乎沒有一個正規(guī)的交易所能給出這么低的保證金比例，正規(guī)的杠桿一般都在10倍左右，地下炒金公司給出的100倍杠桿，一旦出了問題，它是無法對沖的。

　　蔣舒介紹說，炒金公司客戶的多空頭寸如果正好相當(dāng)，有一個賣就有一個買，那問題不會馬上暴露出來，但如果是失衡的呢，怎么辦？地下炒金公司自己也要在外面找渠道來做對沖。而公司內(nèi)部1%的保證金，杠桿放大100倍，炒金公司在正規(guī)市場做對沖的品種，杠桿不可能有這么大。這樣低的保證金比例已經(jīng)超出任何一個正常投資者的風(fēng)險控制能力。金價稍有一點波動，要么是客戶爆倉賠錢，要么就會對地下炒金公司在外做對沖的自營頭寸構(gòu)成很大的影響。

　　一些國內(nèi)炒金公司前兩年出事，就是因為金價突然大幅波動，炒金公司自己的虧損也控制不住，最后只能‘耍賴’：在交易系統(tǒng)中做手腳，讓投資者賣不出去也買不進來，或者人為地跳價，這就涉及到欺詐性操作。蔣舒說，政府相關(guān)部門對這類地下炒金公司很難直接監(jiān)管。

　　一些地下炒金公司把目光盯向了股民，并聲稱現(xiàn)在中國股市的行情不好做、國際現(xiàn)貨黃金才是真正的高端投資