在投資比例上，辦法要求，投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％，投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30％。投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％。

不動產(chǎn)方面，保險資金不動產(chǎn)投資須遵守專地專用原則，不得變相炒地賣地，不得利用投資養(yǎng)老和自用性不動產(chǎn)（項目公司）的名義，以商業(yè)房地產(chǎn)的方式，開發(fā)和銷售住宅。保險資金投資的不動產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)產(chǎn)權(quán)清晰，無權(quán)屬爭議，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效；地處直轄市、省會城市或者計劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢的城市；管理權(quán)屬相對集中，能夠滿足保險資產(chǎn)配置和風(fēng)險控制要求。

在投資比例上，辦法規(guī)定，保險公司投資不動產(chǎn)（不含自用性不動產(chǎn)）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％，投資不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3％；但兩項投資的賬面余額，合計不得高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％。投資單一不動產(chǎn)投資計劃的賬面余額，不得高于該計劃發(fā)行規(guī)模的50％；投資其他不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20％。

嚴禁變身開發(fā)商

我國首部私募股權(quán)投資辦法和保險行業(yè)首部完整不動產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權(quán)了。

按照規(guī)定，保險機構(gòu)投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

保險公司投資不動產(chǎn)（不含自用性不動產(chǎn)）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

但無論直接投資還是間接投資，保監(jiān)會都明文規(guī)定險資不可變身地產(chǎn)開發(fā)商。

辦法明確，險資不可以投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級土地開發(fā)）。保監(jiān)會禁止險資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出。

市場分析認為，保監(jiān)會在放開渠道的同時，借鑒了后金融危機監(jiān)管經(jīng)驗教訓(xùn)，為了防范風(fēng)險，將投資全過程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭利服務(wù)國家大局成為保險資金投資不動產(chǎn)法規(guī)的精髓。

保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，兩個辦法明確投資主體，界定投資標的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權(quán)，不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報較差的企業(yè)股權(quán)；保險資金投資的不動產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)是產(chǎn)權(quán)合法清晰、管理權(quán)屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產(chǎn)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不能投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè)。

新聞背景：

保監(jiān)會發(fā)布險資投資股權(quán)和不動產(chǎn)暫行辦法

中國保監(jiān)會近日發(fā)布《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，允許保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)，并對投資主體、資質(zhì)條件、投資方式、投資標的、投資規(guī)范、風(fēng)險控制和監(jiān)督管理等事項，進行了全面和系統(tǒng)的規(guī)定。

保監(jiān)會表示，兩個辦法進一步拓寬了保險資金投資領(lǐng)域，同時對保險公司投資能力和風(fēng)控能力提出了更高要求，將對改善保險資產(chǎn)負債匹配，優(yōu)化資產(chǎn)配置，緩解投資壓力，分散投資風(fēng)險，保障資產(chǎn)安全，維護投保人切身利益，產(chǎn)生積極和重要的影響。