⊙記者 葉苗 ○編輯 梁偉

　　今日，股指期貨將迎來(lái)上市以來(lái)的第二次交割，1006合約將完成其歷史使命。從昨日的交易情況看，主流資金已經(jīng)完成了換月移倉(cāng)操作，06合約持倉(cāng)量降至4000余手，與現(xiàn)貨的溢價(jià)僅有0.05%，“交割日行情”呈現(xiàn)的概率不大。根據(jù)盤(pán)算，目前在06合約中的滯留資金在14億-15億左右，這樣范圍的資金量很難發(fā)動(dòng)較大行情，對(duì)A股不會(huì)有本質(zhì)性影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表現(xiàn)，此次交割前的留倉(cāng)數(shù)量較上月有較大提升，今日交割時(shí)多空平倉(cāng)壓力都較大，尤其是午盤(pán)后可能會(huì)呈現(xiàn)較大波動(dòng)。而從成本上分析，多方離場(chǎng)壓力更大，或?qū)��?dǎo)致市場(chǎng)走勢(shì)偏弱。

　　6月合約留倉(cāng)4000余手

　　即將于今日交割的IF1006昨收?qǐng)?bào)2742.73點(diǎn)，跌28.80點(diǎn)或1.04%，盤(pán)中最低至2743.0點(diǎn)，最高至2784.4點(diǎn)，其成交量與持倉(cāng)量分辨為29949手和4417手，持倉(cāng)量巨減5617手。

　　從數(shù)據(jù)上看，4417手的留倉(cāng)量還是較大的。5月合約在交割前一天，其持倉(cāng)量為642手，僅占當(dāng)天總持倉(cāng)的3.6%。而目前6月合約的持倉(cāng)量是5月交割前的6倍多，占到了總持倉(cāng)的18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5月交割的同期程度。

　　按昨日的結(jié)算價(jià)2754.4元盤(pán)算，以保證金20%的程度，則6月合約的多空資金總量在14.6億元。也就是說(shuō)，有逾14億資金將滯留到交割日。不過(guò)與現(xiàn)貨市場(chǎng)相比，這一資金量并不算大，昨日滬深300現(xiàn)指最后兩個(gè)小時(shí)成交量在192億元左右。期貨市場(chǎng)的資金難以在今日對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有本質(zhì)性影響。

　　“可能是有一些資金認(rèn)為上個(gè)交割日很安靜，因此也沒(méi)太在意交割，”東方證券分析師高子劍認(rèn)為，5月的交割比較順利，這也使得許多資金此次并不急著離場(chǎng)。

　　“交割日行情”本質(zhì)影響不大

　　除了場(chǎng)內(nèi)滯留資金不足以撬動(dòng)大市，還有幾點(diǎn)因素使得今日“交割日行情”的呈現(xiàn)概率不大。海通期貨分析師王娟表現(xiàn)，首先，到期日效應(yīng)形成的內(nèi)在根源是股指期貨的現(xiàn)金交割制度，所以斷定股票市場(chǎng)是否存在到期日效應(yīng)的要害是股指期貨交割結(jié)算價(jià)的斷定方法。而滬深300股指期貨合約的交割結(jié)算價(jià)的盤(pán)算方法有助于削弱到期日效應(yīng)。

　　其次，近期無(wú)論是期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)還是跨期套利機(jī)會(huì)都比較匱乏，套利者參與熱情明顯減退，上周ETF總的成交金額持續(xù)降落，其中上證180ETF和深證100ETF成交量降落幅度較大，昨日持續(xù)萎縮。因此由于期現(xiàn)套利平倉(cāng)力量導(dǎo)致的到期日現(xiàn)貨指數(shù)異常波動(dòng)的幅度將會(huì)較小。

　　另外，6月合約與現(xiàn)貨的溢價(jià)基礎(chǔ)已經(jīng)消散，因此大幅波動(dòng)的可能性也不大。

　　國(guó)泰君安分析師蔣瑛琨表現(xiàn)，今日6月合約持倉(cāng)量將會(huì)持續(xù)減少，但在午盤(pán)后可能會(huì)有一些套利資金進(jìn)場(chǎng)，屆時(shí)價(jià)格會(huì)有一些波動(dòng)。高子劍則表現(xiàn)，如果盤(pán)面下跌的話，那么前期就處于劣勢(shì)的多頭將面臨很大的止損壓力，如果多方率先撤離，那么期貨收跌的可能性較大。