糖價(jià)5-6月的行情通常是之前數(shù)月行情的中繼,都會(huì)呈現(xiàn)震動(dòng)行情,也是為其后的行情做籌備。這一點(diǎn)可以對(duì)照以往的行情。
2006-2008年正值增產(chǎn)周期,2006年和2007年5-6月并未呈現(xiàn)震動(dòng)行情,而是延續(xù)5月初見高點(diǎn)而后的回落行情。2008年和2009年5-6月間的價(jià)格高點(diǎn)則推遲到6月中下旬才呈現(xiàn)。2008年是歷史性的增產(chǎn)年,高點(diǎn)呈現(xiàn)在6月中下旬是苦苦支撐的成果;而2009年則進(jìn)入減產(chǎn)年景。
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但不論5-6月的走勢(shì)如何,4年以來,7月份基礎(chǔ)都會(huì)有一個(gè)回落行情。而且2006-2008年增產(chǎn)周期中,7月份的低點(diǎn)還越來越低,從2006年3832元到2007年3386元,再到2008年3274元。只是2009年剛進(jìn)入減產(chǎn)周期,7月份回落空間不大。在2006年之前,2001-2003年的7月份也都有回落行情呈現(xiàn)。2004年7月也有回落,只是空間非常有限。例外情況也有,2000年和2005年7月份呈現(xiàn)上漲行情。其雷同之處都在于處于減產(chǎn)周期中,且價(jià)格還在相對(duì)價(jià)位徘徊。
依歷史數(shù)據(jù)行情統(tǒng)計(jì)來看,當(dāng)從增產(chǎn)周期進(jìn)入減產(chǎn)周期時(shí),糖價(jià)通常還處于相對(duì)偏低的地位,7月份即便有回落行情,則其空間也不大,如2004年、2009年就是如此;如果在減產(chǎn)周期中,預(yù)期其后一年會(huì)呈現(xiàn)進(jìn)一步減產(chǎn),則7月份不但不會(huì)回落還容易上漲,如2000年與2005年。反之,如果從減產(chǎn)周期進(jìn)入增產(chǎn)周期時(shí),糖價(jià)通常處于相對(duì)較高的價(jià)位,則7月呈現(xiàn)回落行情的可能較大,且幅度也會(huì)偏大。
眼下,因去年12月至今年3月份云南干旱與北方糖種植面積降落,本年食糖呈現(xiàn)進(jìn)一步減產(chǎn)。不過,數(shù)據(jù)已唆使出2011年將進(jìn)入增產(chǎn)周期,此時(shí)糖價(jià)還處于歷史上相對(duì)偏高地位。7月份距離榨季結(jié)束也就2～3個(gè)月的時(shí)間,對(duì)下個(gè)榨季的預(yù)期也會(huì)越來越起作用。同時(shí),3月份以來期糖便已呈現(xiàn)空頭趨勢(shì),5-6月算是調(diào)劑行情,而且是之前數(shù)月行情的中繼。預(yù)計(jì)6月下旬至7月份,糖價(jià)回落的可能還是偏大的。
對(duì)1101合約而言,5月中旬呈現(xiàn)高點(diǎn)后震動(dòng)調(diào)劑,這是多方苦苦支撐的成果。最近期糖價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng),應(yīng)當(dāng)說是現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)所導(dǎo)致的�？赡苁菤庀蟛焕�,但這個(gè)因素影響還有限。最近倉(cāng)單降落較多,從時(shí)間段來看,近期可能存在一個(gè)中間商補(bǔ)庫(kù)的過程。
此外,其他看跌原因還沒有太多轉(zhuǎn)變。國(guó)儲(chǔ)拍賣依然高懸在糖市上空;庫(kù)存壓力依舊,其后每個(gè)月依舊有100萬噸的銷售壓力;ICE糖價(jià)依舊疲弱不堪;宏觀政策調(diào)控壓力依然存在;氣象偏涼,有可能導(dǎo)致需求增加放緩或疲弱等等,由此糖市并沒有大幅看漲的理由。
技巧層面上,鄭糖短期偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)就更明顯。不過,這只適于短線多頭交易,因?yàn)榭拷枇ξ�。綜上所述,鄭糖還可能保持震動(dòng)偏空的行情。
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