8月17日,央行宣布允許境外人民幣機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)。兩天后,上海金融官員首次在公開(kāi)場(chǎng)合稱,上海將率先審慎穩(wěn)妥地開(kāi)展資本項(xiàng)下人民幣結(jié)算業(yè)務(wù),并積極推進(jìn)人民幣在岸市場(chǎng)建設(shè)。同時(shí),一系列金融創(chuàng)新也在上海萌動(dòng)與施行中。專家表示,上海國(guó)際金融中心建設(shè)的路徑,將“更現(xiàn)實(shí),更有效”。
開(kāi)放人民幣資本項(xiàng)目

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8月19日,央行上?偛、上海市金融辦等部門聯(lián)合召開(kāi)了上海跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)擴(kuò)大及相關(guān)工作推進(jìn)會(huì)議。
根據(jù)會(huì)議下發(fā)的意見(jiàn),銀行和企業(yè)在方案完備、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,可開(kāi)展跨境人民幣項(xiàng)目融資、跨境人民幣直接投資等與貿(mào)易活動(dòng)密切相關(guān)的資本項(xiàng)下人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)個(gè)案試點(diǎn)。對(duì)符合條件的人民幣對(duì)外投資項(xiàng)目,可按規(guī)定享受上海市相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金扶持。
數(shù)據(jù)顯示,自去年7月6日上海率先開(kāi)展試點(diǎn)以來(lái),截至8月16日,上海市累計(jì)發(fā)生跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)266億元。其中,進(jìn)口200億元,出口15億元,服務(wù)貿(mào)易14億元,資本項(xiàng)下37億元。
“還要進(jìn)一步推動(dòng)人民幣在岸市場(chǎng)的發(fā)展,通過(guò)上海金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放,完善人民幣回流機(jī)制,為上海國(guó)際金融中心建設(shè)打好扎實(shí)基礎(chǔ)! 上海金融辦主任方星海稱。
上海的舉措與兩天前央行下發(fā)通知,允許境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)一脈相承。首批獲準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)包括香港、澳門的人民幣業(yè)務(wù)清算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行和境外中央銀行或貨幣當(dāng)局。通知稱此舉“可為境外機(jī)構(gòu)依法獲得的人民幣資金提供一定的保值渠道,是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作的必要配套舉措,將有利于促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開(kāi)展!
這意味著,我國(guó)正在逐步探索建立人民幣回流機(jī)制,“出!比嗣駧磐顿Y無(wú)門的尷尬,即將緩解。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍告訴本報(bào)記者:“原來(lái)境外人民幣回流的渠道比較單一,比如香港的人民幣回流,官方渠道就一個(gè),即通過(guò)人民銀行深圳分行。此外還有一些零碎的渠道,比如我們的機(jī)構(gòu)到香港發(fā)行人民幣的債券,香港的金融機(jī)構(gòu)拿人民幣來(lái)內(nèi)地投資,但都要經(jīng)過(guò)批準(zhǔn),不是常規(guī)渠道。央行這次實(shí)際上是提供了另一個(gè)常規(guī)的、市場(chǎng)化的渠道!
有專家透露,此前的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,在外匯局的統(tǒng)計(jì)中列入“經(jīng)常項(xiàng)目”。今后境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行間債券或證券市場(chǎng),理應(yīng)列在“資本項(xiàng)目”下。在人民幣經(jīng)常項(xiàng)目開(kāi)放十余年后,一度“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”的資本項(xiàng)目開(kāi)放終于有望破題。
金融中心路徑更現(xiàn)實(shí)
“此舉對(duì)上海國(guó)際金融中心建設(shè)是一個(gè)積極推進(jìn),讓其實(shí)現(xiàn)的路徑更加現(xiàn)實(shí),更加有效!鄙虾J姓疀Q策咨詢專家、上海社科院部門經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)楊建文告訴時(shí)代周報(bào)記者,“這些都是推進(jìn)人民幣國(guó)際化的舉措。人民幣如果不是真正意義上的國(guó)際貨幣,國(guó)際金融中心是無(wú)從談起的。”
楊建文說(shuō),上海的重心應(yīng)在人民幣業(yè)務(wù)上,做大做強(qiáng)離岸金融,這在中央部委、央行和上海政府及研究層面都形成了共識(shí)!叭嗣駧艠I(yè)務(wù)分為離岸與在岸金融兩塊。四五年前,上海就選擇了交通銀行和浦發(fā)銀行進(jìn)行離岸金融試點(diǎn),但受現(xiàn)有制度局限,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量也并不充分。”
楊建文樂(lè)觀期待:“一旦人民幣國(guó)際化以后,上海的交易量香港也不能比。等國(guó)家相關(guān)政策調(diào)整后,乘勢(shì)而為,國(guó)際金融中心建成就指日可待。”
《上海經(jīng)濟(jì)年鑒》主編張兆安也告訴記者,上海建設(shè)人民幣在岸市場(chǎng),不僅豐富了離岸人民幣投資渠道,更增強(qiáng)境外投資人持有人民幣資產(chǎn)的意愿,為建立更多離岸人民幣中心做準(zhǔn)備。此外可增強(qiáng)人民幣匯率彈性,推進(jìn)匯改。至于人民幣資本項(xiàng)目的開(kāi)放,不僅逐漸兌現(xiàn)過(guò)去的承諾,也變相釋放人民幣升值壓力。
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