截至初步詢(xún)價(jià)結(jié)束時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于農(nóng)行的認(rèn)購(gòu)股數(shù)已超過(guò)700億股，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已高達(dá)16倍。在香港，首日簿記尚未結(jié)束，農(nóng)行的國(guó)際配售部分已獲得了超過(guò)5倍的認(rèn)購(gòu)，預(yù)計(jì)后續(xù)還將有大批優(yōu)質(zhì)訂單，H股成功發(fā)行已無(wú)懸念。

　　發(fā)行價(jià)之爭(zhēng)

　　農(nóng)行贏了 機(jī)構(gòu)從了

　　在農(nóng)行6月13日取得發(fā)行批文后，買(mǎi)賣(mài)雙方繚繞著農(nóng)行A股定價(jià)的博弈幾乎進(jìn)入白熱化的狀態(tài)，尤其是想要買(mǎi)到便宜貨的機(jī)構(gòu)投資者更是在各路媒體上大做文章。一時(shí)之間，看空A股銀行業(yè)以及農(nóng)行估值的言論不絕于耳。但隨著農(nóng)行初步詢(xún)價(jià)的展開(kāi)，機(jī)構(gòu)投資者們“唱空做多”的心態(tài)表露無(wú)遺，此前頻頻提及的對(duì)農(nóng)行縣域業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)質(zhì)量的質(zhì)疑也都偃旗息鼓。

　　某大型基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為：“農(nóng)行近年業(yè)務(wù)快速發(fā)展，盈利才能進(jìn)步很快，今后2年凈利潤(rùn)的年復(fù)合增加率應(yīng)當(dāng)會(huì)非�？捎^。參考工、中、建三大行的情況來(lái)看，農(nóng)行的股改紅利也將在未來(lái)幾年得到釋放。而目前銀行業(yè)的估值相對(duì)處于底部，現(xiàn)在是絕佳的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。綜合這些因素，我們非常看好農(nóng)行，將會(huì)大批配置�！�

　　事實(shí)上，在A股網(wǎng)下申購(gòu)開(kāi)端前，農(nóng)行就已獲得了眾多海內(nèi)外戰(zhàn)略投資者的青睞。據(jù)接近農(nóng)行H股承銷(xiāo)商人士供給的消息顯示，到6月21日，農(nóng)行已與11家機(jī)構(gòu)投資者簽訂投資協(xié)議，認(rèn)購(gòu)金額共計(jì)54.5億美元。其中，握有近580億美元資金的卡塔爾投資局將在此次交易中購(gòu)置價(jià)值28億美元的農(nóng)行H股股票。此外，中國(guó)人壽有望同時(shí)認(rèn)購(gòu)農(nóng)行A股和H股的股票。

　　中國(guó)人壽對(duì)農(nóng)行的投資額約為8億美元，并將以A股股票為主。

　　根據(jù)農(nóng)行本次A股發(fā)行安排，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下發(fā)行不超過(guò)4800000000股，約占A股綠鞋全額行使后A股發(fā)行范圍的18.8%，由于發(fā)行安排中向戰(zhàn)略投資者定向配售的比例較高，本次網(wǎng)下發(fā)行范圍并不是很大。

　　根據(jù)農(nóng)行的發(fā)行安排，農(nóng)行將于6月29日公告價(jià)格區(qū)間，并于7月7日最終斷定發(fā)行價(jià)格。

　　農(nóng)行上市金融之重

　　多部門(mén)參與維穩(wěn)

　　6月23日，審計(jì)署報(bào)告中批評(píng)了中行、工行和建行，說(shuō)他們對(duì)三農(nóng)(農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村)和中小企業(yè)支撐力度不夠。記者注意到，審計(jì)署沒(méi)有批評(píng)農(nóng)行，對(duì)于審計(jì)部門(mén)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有批評(píng)可以懂得為表?yè)P(yáng)。

　　不過(guò)，一位銀行界人士認(rèn)為，對(duì)于建行的批評(píng)可能是誤批，建行致力于對(duì)三農(nóng)和中小企業(yè)加大力度，6月24日，建行在安徽蕪湖市創(chuàng)辦了第五家村鎮(zhèn)銀行，但其創(chuàng)辦的村鎮(zhèn)銀內(nèi)行數(shù)，甚至超過(guò)了農(nóng)行。建行在新疆支農(nóng)經(jīng)驗(yàn)即將在全國(guó)推廣。

　　央行持續(xù)5周向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。僅僅最近兩周就向市場(chǎng)注入7000億元的流動(dòng)性。

　　6月21日夜間，中央?yún)R金公司在其網(wǎng)站上掛出公告，稱(chēng)將積極支撐工、中、建三行采用包含配股在內(nèi)的再融資方法有序補(bǔ)充資本。早在4月底匯金就稱(chēng)，將積極支撐并參與各行的再融資打算，并將持續(xù)按照有關(guān)規(guī)定，依法履行出資人代表職責(zé)，強(qiáng)化資本束縛，增進(jìn)大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

　　匯金的行動(dòng)早在本報(bào)預(yù)感之中，早在5月7日，本報(bào)就率先刊發(fā)了《農(nóng)行上市倒逼匯金維穩(wěn)股市》。

　　一位已經(jīng)上市的大型國(guó)有商業(yè)銀行中層對(duì)本報(bào)表現(xiàn)：“目前，最重要的金融大事，甚至被列為頭等大事的，就是確保農(nóng)行的成功上市。新發(fā)400億基金如此，匯金和央行的行動(dòng)也是。農(nóng)行成功上市，才是為國(guó)有商業(yè)銀行改革完善收官。即便是匯改，都得等農(nóng)行上市之際才干啟動(dòng)�！�

　　“隨著農(nóng)行上市的鄰近，會(huì)有更多的部門(mén)會(huì)參與維穩(wěn)中來(lái)。”

　　農(nóng)行路演故事多

　　并未強(qiáng)推而是“謙恭”

　　農(nóng)行于6月17日刊登了《初步詢(xún)價(jià)公告》，并于次日開(kāi)端了針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的初步詢(xún)價(jià)以及在北京、上海、廣州、深圳四地的管理層預(yù)路演。農(nóng)行在四地的預(yù)路演中，共一對(duì)一訪問(wèn)了約30家基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，并在北京、上海、深圳分辨各組織了一場(chǎng)團(tuán)體推介會(huì)。