央行18日晚間宣布，將于24日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。分析人士指出，央行擔心春節(jié)過后，流動性比較充裕的一些金融機構(gòu)，加快貸款發(fā)放節(jié)奏，同時二三月份到期資金較多，因而通過提高準備金率回收流動性。準備金率上調(diào)將在短期內(nèi)對A股造成負面影響，地產(chǎn)銀行板塊承壓較大。但從中期看，經(jīng)濟穩(wěn)健增長以及通脹拐點的即將到來，有助于A股進入新的上升通道。
緊縮效果不應(yīng)高估
中金公司研究部指出，央行今年第二次提高法定存款準備金率，是調(diào)控貨幣市場流動性的一個常規(guī)操作，有助于控制銀行信貸增長和總體融資條件。預(yù)期未來幾個月準備金率還會上調(diào)，但不應(yīng)由此高估其緊縮效果�；谕浽谙掳肽晗陆档念A(yù)測，預(yù)計央行下半年對貨幣市場流動性的調(diào)控將放緩。
銀河證券策略分析師秦曉斌指出，二三月份到期的資金比較多，央行面臨著回收流動性的壓力，而央票的成本比較高，所以央行再次動用了上調(diào)存款準備金率的方式回收流動性。存款準備金率上調(diào)之后或?qū)?dǎo)致周一大盤低開，銀行地產(chǎn)股將受累，全周大盤或?qū)⒕S持振蕩格局，但是不影響市場的中期走勢。
信達證券首席策略分析師黃祥斌表示，準備金率上調(diào)有可能對春節(jié)前后形成的反彈趨勢造成破壞，對于銀行、地產(chǎn)、強周期行業(yè)影響明顯。但由于目前股市估值較低，下跌空間不大。
中期向暖逐步明朗
雖然短期內(nèi)的震蕩盤整已成大概率事件，但分析人士指出，在加息、上調(diào)存款準備金率逐步走向常態(tài)化的時候，政策的邊際影響力將慢慢減弱。目前支撐A股中期向好的動能正逐步顯現(xiàn)，A有望在后期開展新一輪上漲行情。
英大證券研究所所長李大霄認為，目前有五大理由支撐A股穩(wěn)步向好。從估值來看，滬指目前與前期低點2661點只有百分之十幾的漲幅，估值偏離不大;從周期來看，中國股市的調(diào)整周期從未超過四年，而從2008年至今股市一直處于調(diào)整之中，所以A股今年震蕩上行的概率大;從經(jīng)濟發(fā)展看，上市公司的主營收入已占GDP的50%，經(jīng)濟晴雨表作用更加突出，所以在目前經(jīng)濟向好的情況下，A股看漲。
“從融資、引資比看，今年市場融資引資有望平衡”。 李大霄說，“從跟其他市場的對比看，中國經(jīng)濟增速比其他大多數(shù)成熟國家快3倍，但是A股估值比日本、印度、標普500等相比都偏低，A股上升基礎(chǔ)良好。”(張歡)
相關(guān)閱讀