2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及證券市場(chǎng)產(chǎn)生了重大負(fù)面影響。中國(guó)證監(jiān)會(huì)適時(shí)發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理措施》，,在股權(quán)分置改革基礎(chǔ)完成的背景下掀起了新一輪的資產(chǎn)注入、整體上市熱潮,為上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)效益的范圍化增加帶來了新的機(jī)會(huì)，對(duì)于2009年度扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)固股市預(yù)期施展了積極有效的作用。

高層密集調(diào)研 從緊政策或告段落湖北變賣國(guó)企輸血12萬億投資打算水皮:股市頭懸堰塞湖 誰在砸盤房租暴漲利益鏈調(diào)查 泡沫論疑問朝鮮男足編織袋秒殺國(guó)足LV(組圖) [微博]祝寶良:統(tǒng)計(jì)局終于靠譜了

　　重組是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要舉動(dòng)

　　今年以來，中央對(duì)并購(gòu)重組的政策支撐力度不斷加大，6月30日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，其中重點(diǎn)研究安排了增進(jìn)企業(yè)兼并重組。會(huì)議達(dá)成了幾點(diǎn)對(duì)企業(yè)兼并重組的唆使和請(qǐng)求，包含：1、打消企業(yè)兼并重組的制度障礙。重要是針對(duì)處所自行出臺(tái)的限制外地企業(yè)對(duì)本地企業(yè)實(shí)行兼并重組的規(guī)定。2、加強(qiáng)對(duì)企業(yè)兼并重組的領(lǐng)導(dǎo)和政策扶持。通過兼并重組，堅(jiān)決淘汰落伍產(chǎn)能。中央設(shè)立專項(xiàng)資金，支撐央企兼并重組。3、改良對(duì)兼并重組的管理和服務(wù)。保持政企離開，規(guī)范和改良企業(yè)兼并重組行政審批。4、推動(dòng)企業(yè)體制改革，通過企業(yè)兼并重組，進(jìn)一步加強(qiáng)和改良經(jīng)營(yíng)管理，增進(jìn)自主創(chuàng)新，進(jìn)步企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　整合集中在鋼鐵、電力和地產(chǎn)業(yè)

　　2009年滬深兩市共有95家上市公司啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組,涉及的資產(chǎn)交易范圍達(dá)3205.96億元，其中滬市60家，交易范圍達(dá)2471.11億元,深市35家,交易范圍達(dá)734.85億元。2009年共有57家公司重大資產(chǎn)重組經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委審核通過,實(shí)行完成后總交易金額將達(dá)2323億元,超過了2009年滬深A(yù)股首發(fā)籌資的1831.38億元總金額。在行業(yè)散布上，2009年度上市公司并購(gòu)重組整體浮現(xiàn)出涉及行業(yè)廣、交易金額大、熱門范疇集中等特點(diǎn),出現(xiàn)出眾多影響力空前的并購(gòu)重組案例。并購(gòu)重組的熱門集中在與產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求較密切的電力、鋼鐵、房地產(chǎn)、航空航天和生物醫(yī)藥等行業(yè)。兩市95家提議重組的上市公司在重組后主業(yè)產(chǎn)生重大變更的有49家,占51.58%,其中注入資產(chǎn)最多的行業(yè)是房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè),有29家,占30.53%。

　　重組股和大盤強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng) 把握兩大看點(diǎn)

　　產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組步伐的加快與政策面支撐為A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組板塊帶來了宏大機(jī)會(huì)，歷史數(shù)據(jù)表明，并購(gòu)重組板塊在牛熊市中均能取得超出大盤的收益，可謂攻守兼?zhèn)洹Ｒ?009年全年漲幅最大的20只A股公司為例，其中有16家公司處于重組過程或者是具備強(qiáng)烈重組預(yù)期。但風(fēng)險(xiǎn)因素也不可疏忽，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，并購(gòu)重組板塊與大盤的相干性很強(qiáng)，當(dāng)前大盤的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)便是投資并購(gòu)重組板塊的最大風(fēng)險(xiǎn)所在。

　　從投資方法來看，投資于并購(gòu)重組板塊須對(duì)投資時(shí)點(diǎn)有比較精準(zhǔn)的把握。要害時(shí)點(diǎn)包含：預(yù)案公告日、股東大會(huì)日、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)日。其中的重點(diǎn)是預(yù)案公告日，因?yàn)橄喈?dāng)大的一部分超額收益都是在預(yù)案公告日前后幾天內(nèi)產(chǎn)生的，在證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)日之后的時(shí)段內(nèi)并沒有明顯的超額收益，因此我們需要著重把握的是預(yù)案公告日前后短期內(nèi)以及預(yù)案公告日至股東大會(huì)日這兩段時(shí)間區(qū)間。對(duì)于第一個(gè)時(shí)段，由于投資者很難提前得知預(yù)案公告的具體日期，因此只能在平時(shí)多對(duì)公開信息進(jìn)行收集收拾，形成自己的斷定，并且提前“埋伏”在具有重組預(yù)期的個(gè)股中，這種方法的命中率并不高，因此采用組合投資的方法可以有效進(jìn)步收益；對(duì)于第二個(gè)時(shí)段，即預(yù)案公告日至股東大會(huì)之間的時(shí)段，投資者選擇在這個(gè)時(shí)段投資將可以把握斷定性因素，有效補(bǔ)充自己在并購(gòu)重組信息方面的不足，但是這個(gè)區(qū)間的超額收益大部分都集中在預(yù)案公告之后的兩三天內(nèi)，因此短線交易程度將決定投資者所能分享的收益空間。

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