《紅周刊》:目前市場正處于極度恐慌階段,A股動態(tài)PE已降到17倍左右,如何看待當前的市場情況？

　　許勇:短期市場走勢很難斷言,大盤剛破位,恐慌盤還很大的,我們采用等候的策略。估值方面,雖然整體市場估值不高,但中小盤股的估值還很高,尤其是我們跟蹤的一些個股最近還有創(chuàng)新高的,我們逢高減倉,鎖定收益,目前這些個股還沒有跌到我們想買的程度,比如前期我們賣掉的大華股份(002236,股吧)。目前我們的倉位很輕,不到二成。當初2500點程度時,我曾表態(tài)不樂觀,目前跌了100多點,我感到還沒到樂觀的時候。從中期的角度講,我對下半年A股的行情依然保持謹慎,但市場調(diào)劑充分之后,投資機會將大大增加。

高層密集調(diào)研 從緊政策或告段落專家：房租普漲不是房價惹的禍央視:中介炒房租1小時抬價800元華山上那些不怕逝世的高手(組圖)美艷不可方物的世界女諜(組圖)[微博]房租“中介詭計論”的本相

　　《紅周刊》:下一步如何操作？

　　許勇:目前的問題是小盤股估值太高,像創(chuàng)業(yè)板還有解禁的壓力（我們沒有買創(chuàng)業(yè)板,認為創(chuàng)業(yè)板公司整體偏貴,重要是中小板）。我們等小盤股跌下來之后,會買入一些在整體經(jīng)濟增速放緩的情況下,仍然能夠有斷定性增加的中小市值的成長股。我們比較愛好有“藍�！笔袌龅墓�司,所謂“藍�！笔侵敢恍┬屡d且符合經(jīng)濟發(fā)展方向的市場,競爭很溫和或沒有競爭,這樣的話,公司的成長性就很高,想象空間很大。具體看好的品種有兩類:一類是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中符合國家政策而又有事跡支撐的個股,另一類則是泛花費操行業(yè)中的結(jié)構性投資機會。

　　《紅周刊》:農(nóng)行A股發(fā)行價格區(qū)間2.52元~2.68元/股,對應的2010年預測市盈率程度為9.87倍,這個價位對銀行板塊會造成怎樣的影響？

　　許勇:銀行股我們很早就不看好了,一是因為它們盤子大,成長性不足,在弱勢情況下投資沒有盈利的效應,另外,銀行股供給也很多,不斷有上市和再融資,很難吸引資金追捧,銀行股估值雖然低,但很難有持續(xù)的表現(xiàn)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段,由于大部分藍籌股是周期性行業(yè),受宏觀調(diào)控的影響會比較大。在市場總體偏弱的環(huán)境下,以銀行房地產(chǎn)為代表的權重股雖然存在交易性機會,但操作難度極大。

　　《紅周刊》:目前房地產(chǎn)市場開端降溫了,部分經(jīng)濟指標也呈現(xiàn)下滑,你認為房地產(chǎn)調(diào)控是否會放松？如何評估當前的房地產(chǎn)股？

　　許勇:房地產(chǎn)的調(diào)控,究其根源是中國經(jīng)濟走到了一個受制于環(huán)境、資源瓶頸和發(fā)展模式的拐點。房地產(chǎn)調(diào)控屬于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一部分,許多人幻想房地產(chǎn)調(diào)控放松,但我感到不會。房地產(chǎn)股前面已經(jīng)講過了,只存在交易性機會。在房地產(chǎn)調(diào)控政策產(chǎn)生明顯后果之前,市場反轉(zhuǎn)走強的可能性很小。另外,前期經(jīng)濟增速有點過快,這種靠投資拉動的快速增加模式確定不可持續(xù),增速下滑是必定的,之前我提到,要尋找在經(jīng)濟下滑大背景下依然能夠有斷定性增加的中小市值的成長股。

　　《紅周刊》:對于今年的行情,你個人有何感受？

　　許勇:我最大的感受是,今年行情是近幾年來最難做的,對于投資者來說是全方位的考驗。因為今年沒有明顯的趨勢,想做好今年的行情,就必須正確把握好階段性的機會和規(guī)避系統(tǒng)性風險,不但要把持好倉位,還要選對股票,難度很大。另外,我們認為空倉是私募克服市場、把持風險最有力的兵器。優(yōu)良的私募在熊市中應勇于并擅長空倉,在此基礎上如果能正確地重倉甚至滿倉,就必定能取得優(yōu)良事跡。

相關閱讀
• 美聯(lián)儲理事普羅索∶目前不存在通貨緊縮風險
• 白衣騎士隱現(xiàn)國美爭奪戰(zhàn) 復星稱目前不愿趟渾水
• 金浩茶油承認產(chǎn)品致癌物超標 仍有九噸尚未召回
• 廣發(fā)證券：地產(chǎn)股目前難有大行情
• 銀監(jiān)會發(fā)文請求規(guī)范收費 四川各銀行尚未有舉動
• 國民幣匯率目前不具備大幅波動基礎
• ATM跨行取現(xiàn)費漲價尚未波及上海 銀行稱仍為2元
• 22日地產(chǎn)大漲2.6%領跑行業(yè)指數(shù) 未來趨勢尚未明朗