北京時(shí)間10月28日消息，據(jù)路透社援引知情人士消息源報(bào)道，盡管多方都對(duì)收購雅虎充滿了濃厚興趣，但由于雅虎自身的戰(zhàn)略缺失以及限制性保密協(xié)議的束縛，各方競購雅虎的進(jìn)程正在陷入僵局。私募股權(quán)公司尚未簽署保密協(xié)議，而是在觀望馬云(微博)和孫正義的反應(yīng)。
保密協(xié)議成阻礙
據(jù)上述知情人表示，雅虎兩周前就開始向潛在競購方提供該公司的財(cái)務(wù)狀況信息，但多數(shù)考慮參與競購的私募控股機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略買家至今無法查看雅虎的財(cái)務(wù)文件，因?yàn)楸Ｃ軈f(xié)議一旦簽署就限制了他們組成聯(lián)合財(cái)團(tuán)發(fā)起競購的能力。
一位知情人在談到雅虎與其潛在競購方之間所陷入的僵局時(shí)表示：“雙方正處于僵持狀態(tài)。”
據(jù)消息源透露，私募控股機(jī)構(gòu)買家目前不愿與雅虎簽署保密協(xié)議，因?yàn)樗麄兿Ｍ诔兄Z不泄露文件內(nèi)容之前找到潛在的競購合作伙伴。
各個(gè)競購方還希望率先了解雅虎在亞洲參股企業(yè)阿里巴巴、軟銀的計(jì)劃，以及微軟的下一步動(dòng)向。2009年，微軟與雅虎達(dá)成了為期十年的互聯(lián)網(wǎng)搜索合作協(xié)議，因此該公司也參與到了雅虎的競購當(dāng)中以保護(hù)其自身利益。
另一知情人表示：“私募控股機(jī)構(gòu)并不急于與雅虎簽署保密協(xié)議，他們還想繼續(xù)等待并觀望馬云和孫正義(Masayoshi Son)將如何推出收購雅虎的方案。”該知情人還透露：“各方還希望了解雅虎獨(dú)立董事們的想法，看他們是想要整體出售還是進(jìn)行分割出售。”
雅虎董事存分歧
據(jù)其中的兩位知情人透露，雅虎對(duì)自身的出售行為似乎也心不在焉。多位雅虎董事都對(duì)是否整體出售公司存在很大分歧。
雅虎表示：“董事會(huì)正在對(duì)其戰(zhàn)略發(fā)展進(jìn)行全面審核以幫助公司重返增長軌道，而且還將花時(shí)間做出對(duì)公司和股東最有利的決定。”除此以外，雅虎拒絕發(fā)表任何評(píng)論。
上周，為雅虎提供咨詢服務(wù)的高盛銀行和Allen & Co向潛在競購方通報(bào)了“不可進(jìn)行交叉討論”的特殊保密條款。只有簽署了保密協(xié)議，各方才能夠接觸到雅虎的敏感財(cái)務(wù)信息。
根據(jù)數(shù)位知情人透露，對(duì)收購雅虎資產(chǎn)充滿興趣的潛在競購方包括銀湖資本、TPG Capital、貝恩資本(Bain Capital)、黑石集團(tuán)、私募股權(quán)公司Kohlberg Kravis Roberts(KKR)、Providence Equity Partners、Hellman & Friedman、凱雷集團(tuán)(Carlyle Group)以及俄羅斯科技投資公司DST Global。
消息人士稱，谷歌也參與了正在進(jìn)行的雅虎出售討論。雅虎目前的市值超過200億美元，該出售交易非常復(fù)雜，收購方需要具備雄厚的資金實(shí)力�？紤]到現(xiàn)在不景氣的信貸市場(chǎng)，兩家以上的私募股權(quán)公司聯(lián)合競購，并獲得微軟等戰(zhàn)略投資方的注資才能完成出售交易。
第三方消息人士稱：“競購財(cái)團(tuán)先是形成，然后又拆分，現(xiàn)在又重新組合到一起。目前的形式十分不確定，局勢(shì)隨時(shí)變化，每個(gè)公司都想找到從中獲取最大價(jià)值的合適途徑。”
阿里巴巴成焦點(diǎn)
阿里巴巴成各方關(guān)注焦點(diǎn)(騰訊科技配圖)
雅虎持有中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴40%的股份，而阿里巴巴也公開表達(dá)了對(duì)收購雅虎全部資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的興趣。
雅虎的市值有很大一部分來自于持有的阿里巴巴資產(chǎn)，因此無論最終的交易如何達(dá)成，阿里巴巴都將成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)知情人表示，數(shù)家私募控股機(jī)構(gòu)已經(jīng)接觸阿里巴巴，并詢問與其進(jìn)行聯(lián)合收購的意向，而阿里巴巴預(yù)計(jì)將開始解答各方的疑惑。
一旦雅虎選擇將其持有的阿里巴巴資產(chǎn)出售給第三方，那么根據(jù)雙方簽署的股權(quán)協(xié)議，在出售條件相同的前提下，阿里巴巴有權(quán)行使優(yōu)先購買權(quán)回購這部分資產(chǎn)。這一情況同樣適用于雅虎與軟銀的合資公司雅虎日本。
優(yōu)先購買權(quán)的存在意味著，競購方必須率先贏得雅虎在亞洲合資伙伴的許可，才能夠進(jìn)一步與雅虎進(jìn)行談判。
據(jù)知情人表示，雅虎亞洲資產(chǎn)和美國運(yùn)營資產(chǎn)之間不存在密切聯(lián)系，而雅虎出售的挑戰(zhàn)性在于如何將這兩部分資產(chǎn)進(jìn)行分離并以免稅方式剝離亞洲資產(chǎn)。
一位華爾街分析師近期曾經(jīng)對(duì)雅虎估值達(dá)200多億美元：其核心搜索和顯示廣告業(yè)務(wù)價(jià)值77億美元，亞洲資產(chǎn)價(jià)值92億美元，持有的現(xiàn)金流32億美元。
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