李靜穎
然而，值得關(guān)注的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于此。如果把投融資比作是一條產(chǎn)業(yè)鏈的話，上游的主角就是PE/VC，下游則是那些有著融資、并購以及上市需求的企業(yè)，而把整條產(chǎn)業(yè)鏈串聯(lián)起來的中間環(huán)節(jié)則是一群數(shù)量宏大的第三方服務(wù)團(tuán)隊(duì)，包含投資顧問、律師、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、券商等等。
試想，如果中間鏈條呈現(xiàn)魚龍混雜的局面，成果會(huì)是怎樣？
乾龍創(chuàng)投開創(chuàng)人查立上周在自己的微博上講了個(gè)故事，他遇到一位渾厚的來自湖北的創(chuàng)業(yè)者，于是詢問需要融資多少，對(duì)方低聲說30萬~50萬，而一旁的財(cái)務(wù)顧問匆忙插進(jìn)來：“3000萬！”
查立不禁感嘆：“天啊，F(xiàn)A(財(cái)務(wù)顧問)先生請(qǐng)你饒了小弟吧，你是創(chuàng)業(yè)者的顧問，還是創(chuàng)業(yè)者的屠夫？你漫天要價(jià)不就是想多撈點(diǎn)提成？”
這個(gè)故事讓人們窺見，江湖上不缺愛好忽悠的第三方。
“萬能”的財(cái)務(wù)顧問
底本認(rèn)為“萬能”只呈現(xiàn)在神話故事中，然而，最近創(chuàng)業(yè)者黃明(化名)卻遭遇一家特別財(cái)務(wù)顧問公司的“禮遇”。
黃明告訴記者，他的企業(yè)正在尋求上市前最后一輪融資，其接觸的一家財(cái)務(wù)顧問向他明白表現(xiàn)，除了在業(yè)內(nèi)擁有眾多的PE/VC資源，能幫他在短時(shí)間內(nèi)完成融資之外，更能在上市咨詢方面供給到位的服務(wù)。
“他所說的‘到位服務(wù)’是指他們熟悉證監(jiān)會(huì)發(fā)審規(guī)矩，可提前與發(fā)審委溝通，保證上市通道百分百順暢�！� 黃明說。
然而，這個(gè)百分百的承諾卻讓黃明有些猜忌。“真有這么神通寬大嗎？”
對(duì)此，記者詢問了業(yè)內(nèi)其他同行，其中一位從事財(cái)務(wù)顧問多年的人士余軍(化名)果斷地告訴記者，這種承諾絕對(duì)不可能。
余軍表現(xiàn)，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)顧問一般認(rèn)為企業(yè)供給融資服務(wù)為主業(yè)，至于IPO上市服務(wù)更多是屬于券商的活。
他指出，最終企業(yè)能否上市控制在證監(jiān)會(huì)手中，連券商都不見得有把握，何況是這些服務(wù)機(jī)構(gòu)。
“有必定關(guān)系，看項(xiàng)目準(zhǔn)、能總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)多的確是從事這個(gè)行當(dāng)?shù)淖畲筚u點(diǎn)。即便是能搞定發(fā)審委個(gè)別委員，每位委員最多也就兩任的任期，可能賭得了幾個(gè)案子，但長(zhǎng)期確定會(huì)有問題�！庇嘬娞寡裕叭绻嬗心敲瓷裢▽挻�，干脆轉(zhuǎn)行當(dāng)券商去賺大額的承銷費(fèi)，何必守著才幾個(gè)點(diǎn)的服務(wù)費(fèi)呢。”
律師的“無間道”
其實(shí)，在企業(yè)尋求融資過程中，除需要專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問之外，律師也是個(gè)重要的角色，他們需要對(duì)注資過程中遇到的法律問題把關(guān)，為企業(yè)爭(zhēng)取必要的條款權(quán)利。然而，現(xiàn)實(shí)情況是企業(yè)聘請(qǐng)的律師也會(huì)成為“無間道”的主角。
一位從事私募股權(quán)業(yè)務(wù)的律師告訴記者，在投資人與企業(yè)接觸洽談投融資合作時(shí)，律師、財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師等會(huì)同步跟進(jìn)，一般雙方在談商業(yè)條款時(shí)會(huì)斷定第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)費(fèi)用的支付問題，業(yè)內(nèi)的行規(guī)往往是如果合作成功，這部分費(fèi)用由企業(yè)承擔(dān)，不然則約定各自承擔(dān)必定比例費(fèi)用。
然而，大費(fèi)周章幾個(gè)月跟進(jìn)一個(gè)融資項(xiàng)目才上百萬的收入，已讓不少律師事務(wù)所感到頗為厭煩。為此，他們找到了在短時(shí)間內(nèi)能快速斂財(cái)?shù)摹敖輳健�。目前，律師與PE“合謀”的案子在業(yè)內(nèi)并不少見。
上述律師指出，他們通常的做法是，對(duì)企業(yè)毫無興趣的投資人會(huì)與律師約定假意承諾企業(yè)有投資意向，在做盡職調(diào)查過程中，律師跟著投資人在企業(yè)涉及業(yè)務(wù)的地區(qū)考核，往往吃喝一兩個(gè)星期后，律師請(qǐng)求企業(yè)支付上百萬律師費(fèi)，并與其終止合作，當(dāng)然最后也少不了投資人的“利益費(fèi)”。
“最倒霉的還是企業(yè)，不但沒找到合適的融資方，還得為投資人和律師的吃喝玩樂埋單�！�
好“圈地”的券商
券商被認(rèn)定是除監(jiān)管機(jī)構(gòu)以外最懂得公司上市過程的角色，而這種得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，也繁殖出了不少禍端。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前在圈內(nèi)風(fēng)行著一種做法，不少券商愛好大面積地圈地。券商會(huì)在前期與一大批的企業(yè)簽訂合同，承攬上市前企業(yè)所有的輔導(dǎo)工作，就像開發(fā)商一樣，先把一塊塊土地圈起來，上述人士說。
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