“十一”長(zhǎng)假過(guò)后，A股市場(chǎng)將迎來(lái)三季報(bào)的集中披露。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，三季度企業(yè)的盈利情況備受市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，上市公司三季度整體業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆祷蛟谒y免，通貨膨脹成為盈利下滑的頭號(hào)殺手。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年中報(bào)A股上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.31%，與2010年上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)41.63%以及去年全年37.37%的增速相比，上半年上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭明顯放緩。
成本上漲導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力
從上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告中可以看到更具體的變化。截至9月29日，滬深兩市共有830家上市公司公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中六成公司預(yù)計(jì)前三季業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)或扭虧，另外則有兩成公司預(yù)計(jì)前三季業(yè)績(jī)同比下降或者虧損。
對(duì)于業(yè)績(jī)告警的原因，上市公司的解釋中最常出現(xiàn)的是與通脹相關(guān)的字眼。前三季凈利潤(rùn)預(yù)降幅度超過(guò)50%的39家公司中，就有16家提及勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格上漲等因素。這種情況多見(jiàn)于電子、電力設(shè)備、化工、造紙印刷、電力等行業(yè)。
利達(dá)光電就表示，由于人工成本、原材料價(jià)格及燃動(dòng)費(fèi)上漲，制造成本增加，預(yù)計(jì)1~9月凈利潤(rùn)同比下降70%~100%。
成本不斷攀升的同時(shí)，華峰氨綸、泰和新材、新安股份等化工企業(yè)還同時(shí)承受下游產(chǎn)品價(jià)格低迷的雙重?cái)D壓，壓力更為沉重。
房地產(chǎn)和汽車降幅較大
受政策等因素影響，房地產(chǎn)等行業(yè)下半年日子也不好過(guò)。業(yè)績(jī)告警的公司中有15家地產(chǎn)企業(yè)，多數(shù)稱因地產(chǎn)調(diào)控以及建設(shè)周期，報(bào)告期結(jié)算商品房銷售收入下降。汽車業(yè)同樣形勢(shì)嚴(yán)峻，一汽轎車就表示，貨幣政策收緊、汽車鼓勵(lì)政策退出、北京限購(gòu)等，導(dǎo)致自主產(chǎn)品受到較大沖擊，前三季凈利潤(rùn)預(yù)降5~8成�；貧wA股不久的比亞迪業(yè)績(jī)更為慘淡，預(yù)降幅度達(dá)85%~95%。
此外，還有一些公司業(yè)績(jī)下滑與旱災(zāi)、人民幣升值、海外市場(chǎng)需求下降等有關(guān)。晉億實(shí)業(yè)、天業(yè)通聯(lián)等公司則將業(yè)績(jī)下滑歸咎于高鐵建設(shè)減速。
中信證券表示，三季度可能是業(yè)績(jī)同比環(huán)比增速的低點(diǎn)，預(yù)計(jì)三季度上市公司凈利率將下滑至6%，環(huán)比凈利潤(rùn)下滑11%，同比增速回落至19%附近。
八成中小盤股業(yè)績(jī)預(yù)喜
根據(jù)巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，共有812家A股上市公司披露了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，業(yè)績(jī)預(yù)增、預(yù)盈和扭虧的分別有473家、120家和29家，占比為58.25%、14.78%和3.57%，合計(jì)達(dá)到76.60%。同時(shí)，業(yè)績(jī)預(yù)減、預(yù)虧及不確定的分別有83家、97家和10家，占比為10.22%、11.95%和1.23%。
盡管三季報(bào)預(yù)喜比重整體處于較高水平，但主板股和中小盤股的差異卻十分大。統(tǒng)計(jì)顯示，在公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的616家中小板和創(chuàng)業(yè)板公司中，業(yè)績(jī)預(yù)增、預(yù)盈和扭虧的分別有406家、104家和6家，占比為65.91%、16.88%和0.97%，合計(jì)預(yù)喜比重高達(dá)83.77%�！ ∨c中小板和創(chuàng)業(yè)板相比，主板公司預(yù)喜比例則要遜色得多。截至9月26日，已發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的196家主板公司中，預(yù)喜比例僅為54.08%。
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