在國(guó)際金融危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)沖擊下，私募股權(quán)基金迫切需要尋找安全、優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會(huì)和投資場(chǎng)所。由于非洲大陸金融體系較為封閉，市場(chǎng)全球化程度相對(duì)較低，較為成功地抵御了一系列危機(jī)的沖擊，再加之非洲金融市場(chǎng)發(fā)展空間大，因而成為全球私募股權(quán)基金青睞的對(duì)象和目標(biāo)。

　　在全球私募股權(quán)基金看來(lái)，非洲代表了巨大的投資機(jī)會(huì)。作為占據(jù)世界23%陸地面積的大洲，非洲擁有超過(guò)10億人口，其中中產(chǎn)階級(jí)的人數(shù)近年來(lái)有了顯著的增長(zhǎng)，消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)也由最初的手機(jī)市場(chǎng)向其他生活用品或電子產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)張。過(guò)去的八年中，非洲的發(fā)展速度高于世界平均發(fā)展速度，成為世界上增長(zhǎng)最快的地區(qū)之一。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，私募股權(quán)基金近年在非洲的投資回報(bào)率平均可達(dá)到19%，在某些特定領(lǐng)域甚至可達(dá)到40%或更高。受消費(fèi)市場(chǎng)快速發(fā)展的刺激，私募股權(quán)基金目前更傾向于投資零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療行業(yè)等。私募股權(quán)基金的進(jìn)入無(wú)疑為有發(fā)展?jié)摿Φ姆侵奁髽I(yè)提供了便利的融資渠道，同時(shí)伴隨私募股權(quán)基金對(duì)投資企業(yè)管理的參與，可以引入先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　事實(shí)上，全球私募股權(quán)基金已經(jīng)在非洲一些經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始有所作為。在2005年至2008年的三年間，肯尼亞的醫(yī)療費(fèi)用以每年20%的速度增長(zhǎng)，而私募股權(quán)基金進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)，使得保險(xiǎn)公司可以分擔(dān)醫(yī)療費(fèi)用，穩(wěn)定了醫(yī)療費(fèi)用，如今肯尼亞的醫(yī)療條件得到改善，制藥行業(yè)已增長(zhǎng)至2.12億美元，并計(jì)劃于2014年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)至3.8億美元的目標(biāo)。

　　雖然市場(chǎng)前景誘人，但私募股權(quán)基金在非洲的投資仍面臨許多困難，首要的就是非洲動(dòng)蕩的政局和落后的法律制度。雖然一些非洲國(guó)家在法律制度的制定上借鑒了英、法等歐洲國(guó)家的體系，但在操作過(guò)程中仍存在效率低下的問(wèn)題。目前，非洲市場(chǎng)的一體化進(jìn)程仍有待加強(qiáng)，由于臨近國(guó)家間沒(méi)有稅收減免的協(xié)定，一些在該地區(qū)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的公司不得不面臨雙重征稅的問(wèn)題。

　　與此同時(shí)，受制于非洲資本市場(chǎng)的規(guī)模，私募股權(quán)基金的退出途徑也相對(duì)有限。一般情況下，私募股權(quán)基金常用的退出途徑，是在二級(jí)市場(chǎng)上減持被投資企業(yè)股份，但目前非洲只有四個(gè)股票交易市場(chǎng)的市值超過(guò)500億美元，其他市場(chǎng)沒(méi)有消化1億美元IPO的能力，如果市值較大的公司在海外上市操作，就會(huì)增加運(yùn)營(yíng)成本。

　　盡管如此，由于非洲市場(chǎng)的快速發(fā)展，幾乎所有私募股權(quán)基金都將其視為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，希望在非洲投資。統(tǒng)計(jì)顯示，2011年10家基金公司在非洲投資23億美元，而這一數(shù)字在2010年僅為6億美元。據(jù)調(diào)查，有三分之一的私募股權(quán)基金希望至少將其資金的5%投向非洲，目前45%的私募股權(quán)基金對(duì)非洲的投資額僅為其資金總量的1%。由此看來(lái)，完善鼓勵(lì)私募股權(quán)基金投資的相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)區(qū)域間合作是非洲國(guó)家亟待解決的問(wèn)題。(胡英華）