歐洲期貨交易所日前在法蘭克福證券交易所推出今年6月到期的法國10年期國債期貨合約，并計(jì)劃推出今年9月和12月到期的法國國債期貨合約。雖然該交易所表示，推出法國國債期貨合約與法國總統(tǒng)選舉無關(guān)。但在目前的大環(huán)境下，這一行動還是引起了多方關(guān)注。

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式。法國國債期貨合約發(fā)行之所以引發(fā)關(guān)注，原因主要在兩方面。

　　一是從法國國債及近期西班牙、意大利等國國債的發(fā)行情況，可以為歐債危機(jī)深層次發(fā)酵程度“把脈”。在歐洲央行第二輪長期再融資操作資金發(fā)放完畢之后，西班牙10年期國債收益率就開始逐步走高，近期已升至6%左右。這個數(shù)字距離國債收益率7%的紅線雖然還有一定距離，但已是自去年11月以來的新高。去年夏天，西班牙國債收益率也曾一路飆升，一度引起歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)崩盤的恐慌。收益率“高—低—高”的U字形走勢很大程度上反映了市場的情緒變化：投資者對西班牙銀行業(yè)面臨的風(fēng)險、政府嚴(yán)厲的緊縮政策及經(jīng)濟(jì)受到的潛在沖擊均感不安。更為重要的是，這種不安情緒也在另一個歐元區(qū)危機(jī)國家意大利蔓延。日前，意大利10年期國債收益率曾上揚(yáng)至5.6%。

　　這一系列跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景確實(shí)堪憂。此時此刻，作為歐元區(qū)重要經(jīng)濟(jì)體的法國，其國債發(fā)行情況引起各方關(guān)注也就顯得順理成章了。如果法國國債發(fā)行順利，將在一定程度上恢復(fù)市場對于歐元的信心，反之則將對風(fēng)險貨幣造成較大打壓。

　　二是法國大選在即，國債期貨合約履約時間微妙，牽動大選選情。目前距離法國總統(tǒng)大選僅剩幾天，而根據(jù)民調(diào)結(jié)果，社會黨候選人弗朗索瓦·奧朗德獲得的支持率一直遙遙領(lǐng)先。法國國債期貨合約推出后，法國左翼幾個政黨均譴責(zé)這一期貨合約，認(rèn)為這是鼓勵對法國國債進(jìn)行投機(jī)的金融工具，是現(xiàn)任總統(tǒng)尼古拉·薩科齊拉抬選情之舉。作為其最大競爭對手，奧朗德甚至曾希望德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局阻止歐洲期貨交易所推出這一金融工具。而薩科齊則表示，如果社會黨在大選中獲勝并推行新政策，那么法國國債收益率將會飆升。薩科齊說：“今天，我們正在以低于3%的利率進(jìn)行借款，這一水平處在歷史低位。如果我們偏離了削減赤字和債務(wù)的努力，那么借貸成本將立即上升�！�

　　法國輿論則對這一行動看法不一。有分析人士認(rèn)為，目前歐元區(qū)證券交易市場疲軟的形勢無疑為薩科齊提供了一個與奧朗德競爭的絕佳機(jī)會。也有分析人士認(rèn)為，證券交易市場狀況惡化主要原因在于美國就業(yè)狀況不良、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長前景不樂觀、西班牙在削減其財(cái)政赤字方面含糊其辭等，與法國總統(tǒng)大選毫無關(guān)系。還有分析人士指出，目前看來無論哪位候選人在總統(tǒng)大選中當(dāng)選，都不會解決法國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的真正問題。他們真正應(yīng)該做的是縮減開支，并進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革以提高企業(yè)競爭力。(胡博峰)