最近幾周，美國(guó)和歐洲的央行人士在原油下跌是否將帶來(lái)裨益的問(wèn)題上明顯看法分歧�！斑@對(duì)于消費(fèi)者和企業(yè)而言是巨大的利好消息，”舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)周一表示。威廉姆斯并不是唯一持這樣看法的人。美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議記錄顯示，部分委員提出的觀點(diǎn)認(rèn)為，“能源價(jià)格下降對(duì)國(guó)內(nèi)支出的促進(jìn)作用可能會(huì)非常大”。而歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特2014年最后一天的講話卻并不樂(lè)觀。就在普雷特講話的幾天后，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)自2009年以來(lái)首次陷入負(fù)通脹�！坝捎诮谟蛢r(jià)下跌，通脹還將更低，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于迄今為止的預(yù)估，”他并指出，若在以往歐洲央行本不會(huì)重視這類外部沖擊，但現(xiàn)在做不到了。在一個(gè)通脹預(yù)期極度脆弱的環(huán)境里，我們不能完全"視而不見(jiàn)"�！�
市場(chǎng)確定歐洲央行將采取類似美聯(lián)儲(chǔ)的做法，用新發(fā)行的貨幣購(gòu)買公債。由于要照顧德國(guó)的擔(dān)心，可能會(huì)對(duì)計(jì)劃作出一定的限制，因此還不是那么肯定一定會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)強(qiáng)烈刺激。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都同意，低油價(jià)會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)受益，從而鞏固今年升息的預(yù)期。不過(guò)也有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，其它地方面臨真正的壓力�！按_實(shí)有幾個(gè)地方看起來(lái)情況不錯(cuò)像美國(guó)、英國(guó)和加拿大，但之后走軟的速度卻相當(dāng)快，”Northern Trust首席經(jīng)濟(jì)分析師Carl Tannenbaum說(shuō)。
“在如此重要的市場(chǎng)出現(xiàn)這么大的價(jià)格調(diào)整，如果不致使某些市場(chǎng)或地區(qū)實(shí)際導(dǎo)致某種動(dòng)蕩，那是相當(dāng)罕見(jiàn)的。”
對(duì)于主要產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，盡管海灣石油生產(chǎn)國(guó)可以靠?jī)?chǔ)備安然無(wú)恙地躲過(guò)這次風(fēng)暴，但油價(jià)大跌顯然是不利因素。俄羅斯面臨的困境部分是因?yàn)槲鞣骄蜑蹩颂m問(wèn)題對(duì)其進(jìn)行制裁，但油價(jià)可能是預(yù)示經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的更主要原因。只有油價(jià)在每桶100美元左右，俄羅斯預(yù)算才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而在油價(jià)腰斬的情況下，俄羅斯必須大幅提高稅收并節(jié)約支出，否則將嚴(yán)重消耗該國(guó)的外匯儲(chǔ)備。挪威則更加謹(jǐn)慎。該國(guó)不把石油收入用于預(yù)算支出，僅把過(guò)去儲(chǔ)備的數(shù)千億美元石油財(cái)富帶來(lái)的回報(bào)用于支出。
但回報(bào)下降則意味著石油投資可能減少，而這將削減未來(lái)國(guó)家收入�！芭餐箨憞�(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)成長(zhǎng)率將遠(yuǎn)低于以往，”挪威央行總裁奧爾森(Oeystein Olsen)對(duì)路透表示，“(油田)利潤(rùn)開(kāi)始變得越來(lái)越少。”日本情況則更加復(fù)雜。日本央行已注入大筆資金來(lái)提升通脹率。日本作為燃料進(jìn)口大國(guó)，低油價(jià)將有助于經(jīng)濟(jì)，但可能不足以帶動(dòng)日本家庭和企業(yè)進(jìn)行支出。油價(jià)大跌使日本央行面臨的情況復(fù)雜化，該央行正努力使通脹率從不到1%升至2%的目標(biāo)，但該央行看到的正面影響多于負(fù)面。“油價(jià)下跌短期內(nèi)將打壓整體物價(jià)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，將幫助縮窄日本產(chǎn)出缺口，并帶動(dòng)物價(jià)上漲，”日本央行總裁黑田東彥12月25日對(duì)商界領(lǐng)袖表示。
俄羅斯的困境突顯出金磚國(guó)家的命運(yùn)大相逕庭。全球第二大經(jīng)濟(jì)體中國(guó)，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)正在放緩，當(dāng)局已兩年來(lái)首次降息。周五的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月通脹率為1.5%，接近五年低位，反映出經(jīng)濟(jì)疲弱，這可能促使當(dāng)局出臺(tái)更多的刺激舉措�！敖衲晖ǹs肯定是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，”香港花旗分析師Minggao Shen表示。巴西正在利用高利率對(duì)抗高通脹問(wèn)題；印度則在設(shè)法改善經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)年成長(zhǎng)率超過(guò)5%。由于石油占印度總進(jìn)口的近三分之一，因此該國(guó)經(jīng)常帳應(yīng)該會(huì)有所改善，且通脹應(yīng)會(huì)下滑。油價(jià)崩跌，也讓印度總理莫迪在10月解除對(duì)柴油的價(jià)格管制。實(shí)際上，這導(dǎo)致柴油的零售價(jià)急跌，進(jìn)而提高個(gè)人可支配所得。
但迄今低油價(jià)反映了全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，并且也是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的一個(gè)警訊。“全球油價(jià)下跌，代表了約有1.5兆(萬(wàn)億)美元的資金，從全球產(chǎn)油國(guó)移轉(zhuǎn)到原油進(jìn)口國(guó)，而亞洲進(jìn)口原油的工業(yè)國(guó)則是其中最大的贏家，”IHS Global Insight亞太首席分析師Rajiv Biswas表示�！斑@些正面因素將有助于緩解中國(guó)2014年下半年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩，以及日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)疲弱的跡象�！� 相關(guān)閱讀