在一些市場人士逐漸對市場“無感到”的時候,一只新基金的上市,無意中扮演了市場情感的一面“魔鏡”,再次讓投資者明白地看到當(dāng)前市場生態(tài)的脆弱。
國聯(lián)安雙禧中證100指數(shù)分級基金中的雙禧A和雙禧B兩類份額已于6月18日正式登陸深交所上市交易。這是今年以來第3只上市的開放式分級基金。在上市首日,高風(fēng)險份額的雙禧B大幅低開,全天下跌5.55%;相反,低風(fēng)險份額雙禧A則受到追捧。分析人士認(rèn)為,這反應(yīng)出當(dāng)前市場信心的缺失。
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首日秀表現(xiàn)冰火兩重天
市場的風(fēng)險好惡,在雙禧A\B上市后冰火兩重天的走勢中體現(xiàn)得淋漓盡致。
初始杠桿在1.7倍左右的高杠桿份額雙禧B以低于開盤價參考價4%大幅低開;而固定收益類份額雙禧A則以超開盤價2%的姿勢 “走紅”。盤中雙禧B始終低位盤桓,接近收盤時則隨大盤跳水進一步下跌,最終收于0.902元,折價率達5.75%。而雙禧A則因大盤走低更受到市場追捧,收于1.034元,溢價率為2.48%。兩份額成交活潑,總計成交金額達8271萬元。
分析人士認(rèn)為,出于對當(dāng)前市場信心不足,部分認(rèn)購的投資者在二級市場將雙禧B拋出,或換購雙禧A是造成兩份額行情差別化的原因。
事實上,同期成立的基金中,雙禧100建倉頗為謹(jǐn)慎。上市公告顯示,截至2010年6月8日,雙禧100的基金份額凈值為0.961元,雙禧A的基金份額凈值為1.009元,雙禧B的基金份額凈值為0.929元。該基金整體股票倉位達73.46%。
《每日經(jīng)濟消息》記者觀察發(fā)明,截至5月末,該基金凈值變動甚微。直至6月大盤在2500點附近筑底盤桓,雙禧100才開端加快建倉速度。自4月16日雙禧基金成立至6月8日,中證100指數(shù)累計跌幅超過22％,而雙禧100凈值喪失僅為4%。不過值得注意的是,由于雙禧B目前杠桿約為1.7倍左右,高杠桿份額凈值變動將被放大。
與銀華深證100分級基金持有人中個人投資者盤踞絕對多數(shù)不同,國聯(lián)安中證100分級持有人結(jié)構(gòu)中機構(gòu)和散戶幾乎對半開。機構(gòu)資金集聚可能導(dǎo)致上市首日的拋壓較大的另一原因。
固定收益類份額受捧
雙禧A首日的大幅上漲,闡明在目前投資人避險情感濃重的市場情況下,此類低風(fēng)險份額具備必定的吸引力。按照基金契約的約定,雙禧A約定的年收益率是“一年定存+3.5％”,在目前的市場,這樣的收益率對投資者的吸引不小。前些日子上市的銀華穩(wěn)進則為“一年定存+3％”,上市以來也一直保持持續(xù)溢價,目前其溢價率在1.49%左右。
此外,目前場內(nèi)固定收益類基金除了興業(yè)和潤A外,其余整體浮現(xiàn)溢價狀態(tài)。截至6月10日,國泰估值優(yōu)先溢價2.65%,富國天豐(161010,基金吧)溢價2.63%,長盛同慶A溢價2.08%。
值得一提的是,“第三代分級基金”中都參加了“兜底條款”,在極端下跌情況下高杠桿份額面臨歸零時,分級基金將啟動提前到期折算,保證了低風(fēng)險份額的本金或固定收益。而由于雙禧分級基金引進了份額配對轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù),買通了雙禧A、雙禧B整體交易價格與凈值轉(zhuǎn)換通道,供給了折溢價套利方法,有利于平抑上市交易型基金折溢價交易問題,也為投資者供給了套利機會。
分析人士表現(xiàn),近期大盤藍籌開端浮現(xiàn)反彈跡象,同時渠道消息顯示,平安、人壽等保險機構(gòu)近期開端大手筆吸納指數(shù)基金。從首日市場表現(xiàn)估算,雙禧中證100已呈現(xiàn)1.8%左右的整體折價,預(yù)期后市在兩份額市價將有向凈值回歸的過程。
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