隨著董正青案、黃光裕案的宣判,中山市原市長李啟紅因涉嫌內(nèi)幕交易落馬,佘鑫麒等上市公司高管因內(nèi)幕交易被行政處罰等案件相繼公布,在對(duì)廣大投資者昭示內(nèi)幕交易的違法手段、對(duì)市場造成的惡劣影響和承擔(dān)的嚴(yán)重法律后果的同時(shí),也呈現(xiàn)了這樣一個(gè)事實(shí),內(nèi)幕交易的幕后推手大多采取隱蔽的作案手法:或通過控制他人賬戶,或在異地開立多個(gè)賬戶,或廣泛運(yùn)用網(wǎng)上交易等方式。但是,即便如此都難逃監(jiān)管部門的“法眼”,并最終受到法律應(yīng)有的制裁,付出慘重的代價(jià)。

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　　作為證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)局和證券交易所“三位一體”監(jiān)管體系的前沿陣地,深交所依法設(shè)立了市場監(jiān)察部門,建立了適應(yīng)市場監(jiān)管和實(shí)時(shí)監(jiān)控發(fā)展需要的監(jiān)察系統(tǒng),對(duì)證券交易活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控,及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)制止、及時(shí)上報(bào)異常交易行為。

　　在內(nèi)幕交易監(jiān)控上,為切實(shí)履行“三及時(shí)”的工作職責(zé),深交所構(gòu)建了以下四項(xiàng)機(jī)制來嚴(yán)密監(jiān)控涉嫌內(nèi)幕交易行為。

　　機(jī)制一:系統(tǒng)預(yù)警

　　深交所的監(jiān)察系統(tǒng)是集交易、結(jié)算、發(fā)行、信息披露等業(yè)務(wù)信息分析為一體綜合監(jiān)控分析平臺(tái)。每一個(gè)投資者從開戶的第一天起,其所有的開戶、委托、成交、托管等記錄均納入監(jiān)察系統(tǒng)的監(jiān)控視野范圍。監(jiān)察系統(tǒng)還建立強(qiáng)大的內(nèi)幕信息知情人數(shù)據(jù)庫,將上市公司上報(bào)的公司董事、監(jiān)事、高管、主要股東、中介機(jī)構(gòu)知情人員,以及上述人員的親屬關(guān)聯(lián)人等的資料納入其中,并在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)了一系列分析模塊。例如,在內(nèi)幕交易監(jiān)控上,將上市公司披露的重大信息、內(nèi)幕信息知情人數(shù)據(jù)等資料與各類賬戶的交易記錄進(jìn)行關(guān)聯(lián)比較,一旦信息發(fā)布前股票交易異常,觸及了監(jiān)察系統(tǒng)內(nèi)幕交易分析模塊報(bào)警指標(biāo)閥值,監(jiān)察系統(tǒng)將自動(dòng)進(jìn)行報(bào)警,為監(jiān)控人員及時(shí)提供發(fā)現(xiàn)涉嫌內(nèi)幕交易行為的線索。

　　機(jī)制二:實(shí)時(shí)監(jiān)控

　　深交所市場監(jiān)察部門設(shè)置了專門的實(shí)時(shí)監(jiān)控小組,借助監(jiān)察系統(tǒng)的盤中實(shí)時(shí)報(bào)警和分析平臺(tái),對(duì)市場交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。監(jiān)控人員不僅對(duì)報(bào)警事項(xiàng)逐條進(jìn)行專業(yè)分析,還密切監(jiān)控市場的動(dòng)態(tài),包括分析師的股評(píng)、研究報(bào)告,、媒體有關(guān)評(píng)論和報(bào)道等信息,并結(jié)合交易監(jiān)控的異常綜合評(píng)判。除了實(shí)時(shí)報(bào)警,監(jiān)控人員還對(duì)一段時(shí)間內(nèi)交易異常的事后報(bào)警事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)控。這些事后報(bào)警事項(xiàng)包括內(nèi)幕信息知情人敏感期交易、重大信息披露前集中買入或賣出、股價(jià)提前上漲或下跌等異常情況。一旦上述異常情形出現(xiàn),監(jiān)控人員將立即啟動(dòng)調(diào)查分析程序。

　　機(jī)制三:重大事項(xiàng)交易核查

　　根據(jù)建立快速反應(yīng)機(jī)制的需要,深交所建立了重大事項(xiàng)交易核查機(jī)制,在重大事項(xiàng)發(fā)生時(shí)立即對(duì)涉及期間的股票交易情況進(jìn)行系統(tǒng)性的專項(xiàng)核查。這些情況包括:發(fā)生并購重組事項(xiàng)、信息披露前股價(jià)異動(dòng)、新聞媒體報(bào)道存在交易異常、投資者投訴或舉報(bào)涉嫌內(nèi)幕交易,以及其他監(jiān)管部門或機(jī)構(gòu)要求協(xié)查等情況。根據(jù)不同情況,制定專門的核查步驟、核查內(nèi)容和核查重點(diǎn)。

　　其中,并購重組事項(xiàng)交易核查是重大事項(xiàng)交易核查中的一項(xiàng)尤為重要的工作,監(jiān)控人員需要對(duì)每一家上市公司并購重組事項(xiàng)披露前一定時(shí)間段內(nèi)的交易進(jìn)行核查,核查范圍不僅僅局限于股價(jià)異動(dòng)期間的交易。同時(shí),上市公司需要提供詳細(xì)的內(nèi)幕信息知情人名單。監(jiān)控人員將綜合并購重組方案的具體情況、并購重組方案的籌劃進(jìn)程、內(nèi)幕信息知情人的個(gè)人履歷等背景資料對(duì)交易賬戶進(jìn)行深入分析、系統(tǒng)排查,一旦發(fā)現(xiàn)異常立即啟動(dòng)調(diào)查分析程序,異常線索明顯的將直接上報(bào)證監(jiān)會(huì)處理。據(jù)了解,上述專項(xiàng)核查報(bào)告將作為證監(jiān)會(huì)審查并購重組事項(xiàng)的重要參考依據(jù),影響并購重組的進(jìn)程。

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