摘要：公司是國內(nèi)不銹鋼管領(lǐng)跑者，大力進軍核能等新興領(lǐng)域，重點看好核電蒸發(fā)管項目未來的盈利前景。

近日淡水河谷搶先放出風聲，稱將在三季度價格的基礎(chǔ)上下調(diào)10%，業(yè)內(nèi)人士表示四季度鋼企盈利狀況有望好轉(zhuǎn)，受此提振，鋼鐵股異�；钴S，如魯銀投資、八一鋼鐵、三鋼閩光等連收長陽。昨日國家發(fā)改委又發(fā)布消息稱，全力完成4萬億元投資計劃，大量的基建投資、保障性住房建設(shè)等將進一步提升鋼材需求。因此，在利好消息的刺激下，部分特色鋼材股迎來階段性投資機會，如久立特材（002318），作為大力進軍核電領(lǐng)域的不銹鋼管代表企業(yè)，公司核電項目盈利前景樂觀。

核電蒸發(fā)管項目進展順利萬億核電蛋糕受益者

公司主要從事工業(yè)用不銹鋼管的生產(chǎn)、銷售和研發(fā)，是國內(nèi)少數(shù)幾家擁有不銹鋼焊接管品種最全、規(guī)格組距最大的制造企業(yè)。產(chǎn)品主要是不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管兩大類，具有年產(chǎn)4萬噸生產(chǎn)能力。為了進一步提升競爭力，公司瞄準高端市場，大力發(fā)展工業(yè)不銹鋼管在核能等新興領(lǐng)域的應(yīng)用。公司募集資金主要用于建設(shè)超超臨界電站鍋爐關(guān)鍵耐溫耐壓件制造項目、年產(chǎn)3000 噸鎳基合金油井用管項目和年產(chǎn)2000 噸核電管和精密管項目等高端鋼管產(chǎn)品項目。目前這些高端市場處于寡頭壟斷的格局，面臨全球性的供不應(yīng)求，噸鋼利潤幾倍于現(xiàn)有產(chǎn)品。對應(yīng)的核電、超超臨界火電、大型煉化項目和油氣開采與輸運用不銹鋼管都是進口替代空間較大的領(lǐng)域。因此，如果公司項目進展順利，預(yù)期效益得到兌現(xiàn)，業(yè)績將有數(shù)倍的增長空間。目前公司高附加值的超超臨界電站鍋爐管、鎳基合金油井管和核電管等產(chǎn)品已先后起步，市場正在逐步打開。

其中，500噸核電蒸發(fā)器管是公司最大看點。今年6月，公司與上海核工程研究設(shè)計院簽訂合作協(xié)議，共同研制開發(fā)第三代核電站ap1000系列用核電蒸汽發(fā)生器管，這為項目順利進行提供了強大的技術(shù)支撐。根據(jù)《新能源振興規(guī)劃草案》，到2020年核電規(guī)劃裝機容量將達到86GW，而目前中國投產(chǎn)核電站共6座，總共裝機容量僅為8.9GW。分析人士預(yù)計政策性的裝機目標將造就未來10年1萬億元之巨的核電蛋糕，預(yù)計帶動核電設(shè)備投資達6000億元。核電的高速發(fā)展，將為高端核級不銹鋼管材帶來廣闊的市場前景，預(yù)計年均蘊含30億~40億元的市場容量。目前核電蒸發(fā)管全部依賴進口，價格約120萬元/噸，毛利率較高。公司核極蒸發(fā)管項目若能順利建成達產(chǎn)，屆時將成為核電子行業(yè)中的最大受益者。預(yù)計項目2011年底投產(chǎn)，盈利能力相當可觀。

部分項目預(yù)計9月達產(chǎn)股價又一催化劑

9月1日，公司公告，浙江久立特材科技股份有限公司吳興分公司已經(jīng)湖州市工商行政管理局正式核準注冊登記，并于8月30日領(lǐng)取了營業(yè)執(zhí)照。設(shè)立吳興分公司，是為了解決公司募投項目“超超臨界電站鍋爐關(guān)鍵耐溫、耐壓件制造項目”、“年產(chǎn)3,000噸鎳基合金油井用管項目”及“年產(chǎn)2,000噸核電管和精密管項目”的實施地（湖州市吳興區(qū)）與公司注冊地（即湖州市南潯區(qū)）之間的納稅屬地化管理問題。吳興區(qū)匯集了一大批轉(zhuǎn)型升級重大工業(yè)項目駐扎，當?shù)卣�策環(huán)境優(yōu)勢明顯。日前，公司還表示擬購買吳興區(qū)東部開發(fā)區(qū)土地使用權(quán)。隨著新公司的設(shè)立，公司募投項目將相繼達產(chǎn)。公司2萬噸的超超臨界鍋爐耐溫、耐壓件制造項目預(yù)計將于2010年9月份投產(chǎn)，業(yè)績有望得到逐步釋放。

二級市場上，該股自實施了送轉(zhuǎn)方案后，股價一直處于低位盤整狀態(tài)。通過一段時間震蕩蓄勢后，該股近期放量上攻，有效突破平臺整理，反彈趨勢確立。鑒于該股流通盤小，股性活躍，且核電項目認可度高，后市有望在新興產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期的推動下，走出一波填權(quán)行情，建議重點關(guān)注。