上周大盤以短期均線為依托,保持震蕩攀升走勢,再度驗證了上證指數(shù)2600點整數(shù)關口支撐的有效性。與此同時,市場成交持續(xù)活躍。預計本周將選擇突破方向,盤升的概率較大。
看點一:大盤維持震蕩盤升格局概率80%
基本面上,上周公布的部分數(shù)據(jù)顯示,宏觀經濟正止跌回穩(wěn)。其中,8月PMI為51.7%,較7月份提高0.5個百分點,是連續(xù)3個月下滑后首次回升,表明宏觀經濟難以繼續(xù)深度回落。同時,8月發(fā)電量增速加快,也印證了經濟形勢的環(huán)比好轉。
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日前,美聯(lián)儲主席伯南克的講話明確提出,如果美國經濟出現(xiàn)進一步放緩,美聯(lián)儲會出臺刺激經濟的政策。雖然我們現(xiàn)在沒有看到特別明顯的刺激政策,但是可以想象,如果經濟活動真的出現(xiàn)明顯放緩,量化寬松政策很可能會重新啟動。無論是美國還是日本,它們現(xiàn)在面臨的是通縮的風險,是經濟出現(xiàn)再次下行的風險,從政策反應上來說,美聯(lián)儲和歐洲的加息時間會進一步推遲,預計將推遲到2011年下半年�，F(xiàn)在幾大經濟體的利率都維持在比較低的水平,這樣的環(huán)境下,中國不會出現(xiàn)明顯的通貨膨脹,另外,中國作為世界第二大經濟體,中國的貨幣政策受到日美歐的影響,像加息這樣的貨幣政策是很難執(zhí)行的。
A股市場上,指數(shù)的橫向震蕩難撼資金對于小盤股的強烈追捧。市場的興奮點集中在區(qū)域板塊、節(jié)能環(huán)保、大消費等相關的題材上,小盤股的活躍共同營造了良好的市場氛圍。而且在賺錢效應下,資金源源不斷地流入這些活躍的品種,使熱點板塊不斷擴散,個股行情得以延續(xù)。
技術上,從8月初至今,上周應該算作大盤第四次沖關2700點的預演,本周市場將再次面臨方向的選擇。日K線圖上看,5日、10日、20日、30日均線對趨勢形成良好的支持。
綜上,結合基本面、技術面的情況,大盤維持震蕩盤升格局的概率較大。
看點二:家電板塊活躍概率70%
家電行業(yè)隸屬于消費品行業(yè),周期性不強。隨著家電價格的下跌,居民的購買力相對于家電逐步提高,行業(yè)增長性強。在108個細分行業(yè)中,家電行業(yè)的估值在整個A股市場中是最低的板塊之一。尤其是白色家電子行業(yè),非常估值具有吸引力。
在目前市場環(huán)境下,白色家電是我國家電行業(yè)中盈利能力強、增長穩(wěn)定的行業(yè),冰洗行業(yè)受益政策刺激較大,而空調行業(yè)的天花板還遠遠沒有到來。比較全球相關的家電企業(yè),如果僅從靜態(tài)估值倍數(shù)的角度來觀察,我國家電企業(yè)的PE和PB估值要高于境外家電類企業(yè)的估值,這是由于目前中國是全球家電制造基地之一,成長速度較快,未來的增長預期較強,所以表現(xiàn)出一定的估值溢價。但是,當考慮到增長之后,觀察動態(tài)2011年的估值時,我國家電行業(yè)的估值并不比美國（惠而浦）、歐洲（伊萊克斯）和日本（夏普）等企業(yè)的估值高很多。
個股可關注美的電器、格力電器和青島海爾。
看點三:水泥板塊表現(xiàn)強勢概率:65%
我國西部大開發(fā)規(guī)劃,包括財稅、金融、產業(yè)等在內的“一攬子政策”,將給中西部經濟發(fā)展提供全方位支持。其中,在投資方面,中央決定,投資將繼續(xù)向西部區(qū)域傾斜。西部地區(qū)基礎設施欠賬較多,需求巨大。隨著西部振興規(guī)劃的進一步實施,對于整個建材行業(yè)來說,都將帶來產品需求猛增,其中水泥板塊值得期待。
在建材行業(yè)中,投資者可重點關注水泥板塊。將我國重點水泥上市公司的收益估值和收益增長情況與國外同類公司進行比較,數(shù)據(jù)顯示,我國重點公司平均預期市盈率為15.33倍,2009-2011年EPS年復合增長率為25.82%。與其他行業(yè)類似,我國水泥公司總體上體現(xiàn)了估值水平與國外可比公司接近的特點。從收益增長角度看,我國重點水泥企業(yè)更具備估值吸引力。隨著4萬億元投資的陸續(xù)實施,投資重點從全國全面鋪開向熱點區(qū)域集中,特別是以區(qū)域振興為重點的城鎮(zhèn)化西進蘊藏著巨大的投資機會。水泥板塊仍然是建材行業(yè)投資組合中的主要投資標的。
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