有的跑步入場，有的還在觀望，次新基金建倉快慢不一成為目前市場一道別致的風(fēng)景。

　　一方面基金公司大談個股的反彈機(jī)會，另一方面卻在投資操作上戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，滬指在2700點之下震蕩難以進(jìn)入上行通道，不少基金經(jīng)理已顯得對后市底氣不足，分歧凸顯成為目前基金操作的主要特征。

　　成立一月近乎空倉

　　天弘深證成分指數(shù)證券投資基金(LOF)(以下簡稱天弘深成指LOF)昨日披露的上市交易數(shù)據(jù)顯示，于8月12日成立近一個月后，截至9月10日，該基金股票倉位為0.01%，自成立22個交易日中近乎空倉操作。

　　記者了解到，天弘深成指LOF成立近一個月來實際上僅投資了3只個股，分別是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)東方日升(48.550,-4.03,-7.66%)和中小板企業(yè)新筑股份與富春環(huán)保，投資金額分別是2.55萬元、1.9萬元和1.29萬元，合計投資股票僅共計5.74萬元。

　　事實上，天弘深成指LOF投資的這3只股票均是近期上市的新股，參與打新時，該基金分別獲配500股。也就是說，對于跟蹤標(biāo)的深成指，該基金截至9月10日并未建倉。Wind資訊顯示，8月12日至9月10日，深成指上漲847點，漲幅接近8%，建倉緩慢也使得該基金錯過部分股指反彈的機(jī)會。

　　與低調(diào)進(jìn)場不同，該基金獲批之初，曾大膽預(yù)測深成指的反彈行情。在天弘深成指LOF獲批之初，該基金公司負(fù)責(zé)人曾指出，市場風(fēng)險已逐步釋放，股指繼續(xù)下探的空間將相當(dāng)有限。不過短短兩個月后，該公司的表現(xiàn)顯然不具備當(dāng)初的信心。

　　建倉步伐存分歧

　　在天弘深成指LOF觀望的同時，基金建倉步伐上出現(xiàn)較為明顯的分歧。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，天弘深成指LOF有可能成為今年首只“空倉”上市交易的LOF基金。公開信息顯示，該基金將于9月17日上市交易，如果在本周5個交易日內(nèi)不能迅速建倉，該基金意味著“空倉”上市。

　　不過，此前成立不久的基金建倉步伐卻要快得多，國泰價值經(jīng)典基金上周三發(fā)布上市公告稱，截至9月6日，該基金股票基金倉位為9.97%。資料顯示，該基金在8月13日成立，比天弘深成指LOF晚一天，建倉時間也僅有17個交易日，建倉速度卻相對快得多。

　　前期成立的指數(shù)型基金在建倉上手筆則更大，于9月6日上市交易的長盛300指數(shù)型基金(LOF)，在成立后19個交易日內(nèi)，股票倉位迅速升到23.32%，截至8月30日，該基金投資股票市值高達(dá)2.1億元。

　　基金經(jīng)理底氣不足

　　雖然在6個月建倉期內(nèi)，基金輕倉操作，選擇好的入市時機(jī)很正常，不過同類型基金同期入市態(tài)度上的差異也透露出基金經(jīng)理對于后市的分歧。

　　對近期表現(xiàn)較好的中小盤個股，不少基金經(jīng)理顯然已經(jīng)意識到炒作的風(fēng)險，也使得基金公司在大盤藍(lán)籌行情未起，中小盤個股風(fēng)險凸現(xiàn)的背景下變得底氣越來越不足。新華基金相關(guān)人士指出，受政策、經(jīng)濟(jì)等不確定性因素的影響，市場仍將延續(xù)震蕩走勢，在把握個股機(jī)會的同時，應(yīng)警惕炒作風(fēng)險。

　　國海富蘭克林基金趙曉東指出，中小盤的估值已處于歷史最高水平，今年以來漲幅已超越滬深300(2913.194,-51.82,-1.75%)近80%，存在調(diào)整風(fēng)險。10月、11月330億元的解禁股，也會對中小盤的股價帶來沖擊，從而影響市場的投資情緒。從政策到估值，從大盤股到小盤股，都不完全支持股指大幅上漲。

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　　信誠深度價值建倉36%重倉制造業(yè)和地產(chǎn)股

　　每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

　　有的公募基金看淡后市空倉操作，有的公募基金卻把倉位提得非常高。信誠深度價值股票型證券投資基金(LOF)(以下簡稱信誠深度價值LOF)成立一個月之后，倉位已經(jīng)超過36%，這與天弘深成指LOF的“空倉”操作截然不同。

　　信誠深度價值LOF今日(9月15日)發(fā)布上市交易公告，截至9月13日，該基金成立32個交易日，股票倉位已經(jīng)高達(dá)36.36%，成為近期成立的LOF中建倉最快的股票型基金之一。資料顯示，信誠深度價值7月30日正式成立，募集金額為5.2億份，本次上市交易份額為3172.3萬份。

　　從建倉路線來看，信誠深度價值將投資全部集中在制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，僅投入機(jī)械設(shè)備、儀表制造的資金高達(dá)1.02億元，占到基金凈值的18.88%；對于公募基金普遍“拋棄”的房地產(chǎn)業(yè)，該基金投入1400余萬元，占到基金凈值的2.62%。值得關(guān)注的是，上海汽車(16.99,-0.61,-3.47%)、宇通客車(21.32,-0.13,-0.61%)也成為信誠深度價值LOF的前兩大重倉股，分別持有市值2451萬元和2414萬元，分別占到基金凈值的4.54%和4.47%。此外，該基金還重倉了浙富股份(33.92,0.02,0.06%)、東阿阿膠(46.08,-0.18,-0.39%)、萊寶高科和廣汽長豐等個股。

　　目前，無論是建倉速度還是建倉路線，公募基金之間的分歧越來越多。理財人士建議投資者，可以從基金的分歧中找共性，尋找一些熱點行業(yè)和熱點個股的反彈機(jī)會。