商品投資大師吉姆·羅杰斯在其風靡全球的暢銷書《熱門商品投資》中寫到：我于1998年8月1日創(chuàng)立了羅杰斯國際商品指數(shù)，6年時間就上漲了190%，而同期雷曼國債指數(shù)上漲了56%，標準普爾500指數(shù)下跌了0.54%。他無不得意地向世人傳達了一條信息：投資熱門商品是最佳長期投資方式。然而，羅杰斯或許還忽略了重要的一點，就是應(yīng)該比較一下大宗商品期貨指數(shù)與大宗商品股票指數(shù)。

　　大宗商品股票指數(shù)表現(xiàn)可能更優(yōu)秀

　　羅杰斯國際商品指數(shù)(RICI)單純反映國際大宗商品價格的走勢，包括35種商品，包括了一些比較陌生的商品，如鋅、鎳、原木、燕麥、大麥等。

　　摩根士丹利資本國際(MSCI)發(fā)布的全球商品股票指數(shù)(MWCPSC)是跟蹤與大宗商品有關(guān)的全球行業(yè)股票，主要包括能源、原料物和農(nóng)業(yè)三個行業(yè)，采用浮動調(diào)整的市值為權(quán)重計算方式。

　　2005年3月到2010年10月，羅杰斯國際商品指數(shù)下跌了3.4%，同期MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了53.7%。如果單看2005年到2007年5月，整個商品與股票大牛市中的表現(xiàn)，商品股票指數(shù)上漲了114.8%，而商品期貨指數(shù)上漲了55%。

　　大宗商品股票指數(shù)長期大幅跑贏市場基準

　　我們延續(xù)羅杰斯的思路來比較下大宗商品股票指數(shù)與標準普爾500指數(shù)指數(shù)。1999年到2010年7月，MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了118%，而標準普爾500指數(shù)同期下跌了2.3%。如果單看牛市期間2005年到2008年，MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了276%，標準普爾500指數(shù)才上漲了13%。

　　十年數(shù)據(jù)表明，大宗商品股票指數(shù)不僅戰(zhàn)勝了大宗商品現(xiàn)貨、期貨，同時還大幅戰(zhàn)勝市場基準指數(shù)，長期來看，大宗商品股票指數(shù)可以帶來巨大超額收益，是長期投資的法寶。

　　國內(nèi)市場的情況也十分相似。在2005年到2010年期間，上證大宗商品股票指數(shù)累計收益率高達331%，超過了同期市場基準指數(shù)上證綜合指數(shù)(3030.985,-0.00,-0.00%)的累計收益率。(上證商品股票指數(shù)與上證綜合指數(shù)走勢圖附后)

　　在投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)投資是一個重要的分支，這在人口眾多的中國房地產(chǎn)投資尤其受老百姓的關(guān)注。就海外經(jīng)驗來說，投資大宗商品股票指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品同樣具有對沖房地產(chǎn)價格上漲的功效。我們比較1999年到2010年間的美國月度房價指數(shù)和全球大宗商品股票指數(shù)的走勢可以發(fā)現(xiàn)，期間美國房價指數(shù)上漲了49%，而全球大宗商品股票指數(shù)上升了120%，大宗商品股票指數(shù)雖然有所波動，但如果從長期來看，它是對沖房價上漲的有效方式之一。

　　大宗商品股票指數(shù)值得長期投資

　　資源稀缺特性是指大宗商品指數(shù)成份股主營產(chǎn)品因其不可再生的特點，變得越來越稀有。從全球范圍來看，有數(shù)據(jù)表明大部分新能源、貴、賤金屬的探明儲量多為既定，且都有明確剩余可采用期限。

　　理論上大宗商品價格與經(jīng)濟周期波動呈正相關(guān)，在牛市和通貨膨脹中，當各類資產(chǎn)價格普遍上漲時，相應(yīng)的大宗商品資源價格也穩(wěn)步攀升，企業(yè)一般會盡力擴大產(chǎn)能，產(chǎn)能擴張與價格上漲雙重作用于企業(yè)利潤，每股收益一般會隨之加快增長，最終上市公司股價也會倍乘于大宗商品價格的漲幅。正在發(fā)行的國聯(lián)安大宗商品股票ETF及聯(lián)接基金緊密跟蹤上證大宗商品股票指數(shù)，傳承了該指數(shù)優(yōu)良的成長特性，中長期有望獲取較高的收益率。