上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的“靴子”如期而至。央行昨日晚間宣布，自11月16日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)凍結(jié)資金超過(guò)3000億元，但并不會(huì)對(duì)流動(dòng)性充裕的情況有根本性的改變。

　　存準(zhǔn)率已平歷史紀(jì)錄

　　此次調(diào)整，央行不再對(duì)農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行等小型金融機(jī)構(gòu)實(shí)施優(yōu)惠政策。調(diào)整完成后，加上今年10月份對(duì)6家銀行采取的差別存款準(zhǔn)備金率措施，工、農(nóng)、中、建四家銀行的存款準(zhǔn)備金率已高達(dá)18%，創(chuàng)造了新的存款準(zhǔn)備金率歷史紀(jì)錄，但該比例到12月15日期滿(mǎn)。其他大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到17.5%，與歷史紀(jì)錄持平。

　　美國(guó)再度實(shí)施量化寬松的貨幣政策，使得全球流動(dòng)性泛濫狀況進(jìn)一步加劇，而收縮流動(dòng)性的手段除央行一直采用的公開(kāi)市場(chǎng)操作外，存款準(zhǔn)備金率被認(rèn)為是最為有效的工具之一。央行行長(zhǎng)周小川近日提出的“池子論”引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。一位銀行業(yè)內(nèi)人士解讀說(shuō)，“池子”是指央行將流動(dòng)性尤其是外匯占款等造成的輸入型的流動(dòng)性，控制在一定范圍內(nèi)，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率就是央行在所謂的“池子”中對(duì)沖境外投資資金的一種手段。

　　難以改變“錢(qián)多”現(xiàn)狀

　　華泰證券(16.55,-1.22,-6.87%)相關(guān)人士稱(chēng)，現(xiàn)在市場(chǎng)流動(dòng)性非常充裕，僅10月8日后的一個(gè)星期，從銀行搬到股市的資金就高達(dá)6000億元，相當(dāng)于“5·19”行情中所有證券公司保證金的總和。現(xiàn)在證券市場(chǎng)的保證金規(guī)模在2萬(wàn)億-3萬(wàn)億之間，銀行平均每月新增貸款5000多億，相比之下，3000億的收縮規(guī)模實(shí)質(zhì)影響并不大。而且美國(guó)實(shí)行第二輪量化寬松貨幣政策后，還會(huì)有更多的熱錢(qián)流入中國(guó)等新興市場(chǎng)。

　　光大銀行(4.46,-0.27,-5.71%)宏觀策略分析師盛宏清認(rèn)為，雖然目前信貸規(guī)模、利率等都在收縮，但是貨幣條件仍然很寬松。只有通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)?shù)鼗厥帐袌?chǎng)中的流動(dòng)性后，信貸控制以及利率政策才能起到作用。他認(rèn)為，不排除在觀察市場(chǎng)流動(dòng)性后，央行于12月份再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性。

　　銀行板塊影響有限

　　存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，受影響最大的板塊無(wú)疑是銀行股，昨天銀行板塊集體下挫，其中華夏銀行(12.10,-0.46,-3.66%)、南京銀行(11.98,-0.56,-4.47%)、興業(yè)銀行(26.34,-1.25,-4.53%)跌幅超過(guò)了4%。不過(guò)，分析人士認(rèn)為，銀行股板塊已經(jīng)提前領(lǐng)跌，目前估值偏低，再往下跌空間有限。

　　中銀國(guó)際分析人士認(rèn)為，時(shí)值年末，銀行的貸款額度已經(jīng)使用得差不多了，此時(shí)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行今年的盈利影響有限。國(guó)泰君安證券分析人士則表示，A股市場(chǎng)上銀行股估值相對(duì)其H股要低20%—30%，市盈率僅為15倍多一點(diǎn)，加上此輪大盤(pán)上漲中銀行股一直滯漲，因此即使下跌也沒(méi)有太大空間。