證券時(shí)報(bào)記者 楊麗花
本報(bào)訊 在昨天舉辦的高交會(huì)資本市場(chǎng)專場(chǎng)論壇上，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求力挺“池子理論”，主張貨幣流入股市。
吳曉求認(rèn)為，中國(guó)已進(jìn)入通貨寬松時(shí)代，正在邁向漫長(zhǎng)、穩(wěn)定的中性貨幣政策時(shí)期。當(dāng)前中國(guó)一方面提高了利率，另一方面對(duì)跨境資本的監(jiān)管比較松馳，而如果對(duì)跨境資本實(shí)行非常嚴(yán)厲的監(jiān)管，將會(huì)影響到中國(guó)金融體系國(guó)際化的進(jìn)程。中國(guó)治理通脹充滿挑戰(zhàn)。
寬松的通貨必定會(huì)形成購(gòu)買(mǎi)力，對(duì)價(jià)格體系帶來(lái)影響。“通貨寬松時(shí)代進(jìn)行價(jià)格全面管制是不現(xiàn)實(shí)的。”如果要讓寬松的通貨流到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)有太大影響的領(lǐng)域里面去，就需要有一個(gè)“池子”，這個(gè)池子能夠消耗這些貨幣。吳曉求支持周小川前不久的池子理論，認(rèn)為“這個(gè)池子顯然首先是消費(fèi)品市場(chǎng)，讓大米、蔬菜的價(jià)格猛漲是不行的;其次是大宗商品市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，最后是股票市場(chǎng)。”吳曉求說(shuō)，可以讓資金進(jìn)入到股票市場(chǎng)里面去，這樣對(duì)市場(chǎng)的影響就沒(méi)有那么大。
在寬緊交替的政策背景下，中國(guó)的政策應(yīng)該同時(shí)保持連續(xù)性和靈活性。吳曉求認(rèn)為，不可能馬上再次加息，因?yàn)樨泿耪咧辽僖?jīng)過(guò)3-6個(gè)月才能顯現(xiàn)效果。
對(duì)于明年的資本市場(chǎng)，吳曉求認(rèn)為可能是大幅波動(dòng)的一年。“由于各國(guó)在政策執(zhí)行上可能會(huì)出現(xiàn)一定的分歧，不確定性明顯增加，可能會(huì)出現(xiàn)前低后高的局面�？傮w上看，2011年中國(guó)的資本市場(chǎng)應(yīng)該是在波動(dòng)中成長(zhǎng)。”他說(shuō)。
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