周三股指震蕩走弱，周二領(lǐng)漲的房地產(chǎn)板塊未能持續(xù)走強，2900點大關(guān)再次得而復(fù)失。早盤走勢比較平穩(wěn)，但午盤1:30左右遭遇一波跳水，主要原因還是受到了朝韓局勢再度緊張的影響。熱點方面，青海、鋼鐵、運輸物流等板塊表現(xiàn)較好，保險、智能電網(wǎng)跌幅前列。成交繼續(xù)保持萎縮，表明交投心態(tài)依舊比較謹(jǐn)慎，年底資金的回籠預(yù)期，繼續(xù)制約短期行情走勢。

　　短期箱體難以突破

　　從消息面看，市場主要受到油價上調(diào)、2011年新增貸款目標(biāo)可能較今年7.5萬億的目標(biāo)縮減10%，以及央行擬根據(jù)資本充足率指導(dǎo)信貸投放等消息影響。技術(shù)上，日K線收出兩陰夾一陽的看淡形態(tài)。從周K線表現(xiàn)來看，已連續(xù)5周在2800-2900點的狹窄箱體內(nèi)運行，表明市場在2800點具有較強支撐，在此點位附近即會有主動性買盤介入;而2900點一帶的壓力也是顯而易見的，2900點上方巨大的套牢盤成為多方短期難以逾越的一道障礙，多條中短期均線逐漸粘合。從量能表現(xiàn)看，短期內(nèi)股指無法完成上下突破，震蕩行情依舊不改。政策面上看，一般來說，歲末年初往往是管理層進行政策方向調(diào)整的敏感時期，目前市場各方都在等待政策進一步明朗。政策方向的不確定性以及年末資金結(jié)算壓力都制約了行情反彈的延續(xù)性。另外，從外圍環(huán)境來看，由于韓朝危機再起，令未來事態(tài)發(fā)展存在一定的不確定性，更加增添了市場的擔(dān)憂情緒。從幾方面看，短期市場很難擺脫2800-2900的箱體震蕩格局。

　　周期性板塊走強仍需等待

　　周二，房地產(chǎn)板塊和石油煤炭板塊有所表現(xiàn)，但周三并未延續(xù)強勢。從周期性板塊的整體走勢來看，盡管整體估值水平較低，但筆者認(rèn)為目前并不具備發(fā)動大行情的條件。比如房地產(chǎn)板塊，盡管近期房地產(chǎn)市場再次出現(xiàn)了量價齊升的局面，但這樣極有可能會引發(fā)更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策，因為相關(guān)方面調(diào)控房地產(chǎn)市場的意圖非常明確，政策預(yù)期將成為制約該板塊反彈的重要因素。隨著調(diào)控政策的繼續(xù)深入，房地產(chǎn)目前仍在一個震蕩調(diào)整的大格局中。從走勢上看，首開股份、保利地產(chǎn)等地產(chǎn)股周二漲停，成交量并未明顯放大，而周三沖高回落收出陰十字星，卻是放出近期天量，出現(xiàn)明顯的資金出逃跡象，這種技術(shù)走勢還是表明投資者心態(tài)不穩(wěn)，對于該板塊的走強并沒有足夠信心。另外，有色和煤炭板塊雖然在通脹預(yù)期下，有上游資源價格上漲的預(yù)期，但是同樣面臨政策面的干擾，國家相關(guān)的物價調(diào)控政策，都會對煤炭和有色價格構(gòu)成影響。因此，周期性板塊短期可能會有估值修復(fù)性的技術(shù)性反彈，但反彈不具備持續(xù)性。

　　臨近年末，目前大盤的成交量、市場對加息擔(dān)憂依然存在，以及對樓市量價齊升可能引發(fā)進一步調(diào)控的擔(dān)憂，這些因素都不支持年底前市場展開大幅修復(fù)性上漲，同時，低迷的成交量很難讓市場有所作為。未來一段時間內(nèi)，市場仍將在2800-2900點之間拉鋸，多空均衡的局面仍難打破，在跌不深漲不高的震蕩市中用時間換空間。操作上，投資者仍應(yīng)保持5成以下的倉位，新興產(chǎn)業(yè)、大消費類、央企重組、高送轉(zhuǎn)概念仍將是短期應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的對象。