在通貨膨脹時(shí)期，特別是在加息預(yù)期背景下，資本市場(chǎng)具有很大的不確定性，這種不確定性還包括諸如房地產(chǎn)市場(chǎng)政策等，而恰恰是這些不確定性為市場(chǎng)帶來(lái)了機(jī)遇。
在通貨膨脹預(yù)期加劇、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度加大的背景下，2011年理財(cái)?shù)碾y度也隨之增大。如何跑贏通脹率，不少專(zhuān)家指出，2011年理財(cái)情況更復(fù)雜，投資者需要智慧地挑選整合市場(chǎng)資源。
股市：具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
在挑選理財(cái)方向時(shí)，長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授周春生認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)理論來(lái)講，資產(chǎn)價(jià)格是能夠?qū)_通貨膨脹的。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是向好的。周春生說(shuō)：“相信未來(lái)五年、十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將有持續(xù)漲幅。既然宏觀經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)，中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)然應(yīng)該會(huì)有一部分基本面不錯(cuò)、值得長(zhǎng)期投資的公司。上證綜指只有2800多點(diǎn)，單就主板市場(chǎng)而言，現(xiàn)在的市盈率水平和整體形勢(shì)與歷史估值水平相比，還有投資機(jī)會(huì)。”
匯添富基金管理有限公司副總經(jīng)理于東升提醒投資者，2011年股市投資機(jī)會(huì)應(yīng)該關(guān)注兩點(diǎn)：一是是否能把通貨膨脹有效控制住，成功與否將左右明年市場(chǎng)整體判斷;二是美國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響是正面的還是負(fù)面的。
房地產(chǎn)：仍有投資價(jià)值
除了股市，也有不少專(zhuān)家認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)也有一定的投資機(jī)會(huì)。
安信信托投資股份有限公司董事長(zhǎng)張春景認(rèn)為，通貨膨脹背景下投資房地產(chǎn)是一個(gè)明智之舉。但是考慮到宏觀調(diào)控因素和貨幣政策調(diào)整因素，還是要審慎考慮。浦發(fā)銀行個(gè)人銀行總部總經(jīng)理劉以研指出，2011年房地產(chǎn)市場(chǎng)依然紅火，但紅火的程度不能和前兩年相比。因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)剛性需求依然存在，特別是在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，城鎮(zhèn)化的進(jìn)展速度不會(huì)減弱，還會(huì)拉動(dòng)房市價(jià)格穩(wěn)步提升，所以投資房地產(chǎn)仍有收益。
而星展銀行中國(guó)副總裁兼投資及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部主管龔耀明則提供了一個(gè)參考決策：“把房地產(chǎn)作為投資工具的話(huà)，地點(diǎn)決定一切。”
投資者需更加理性
其他的投資方向也有不少，如銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金、信托等，專(zhuān)家認(rèn)為，投資者在復(fù)雜環(huán)境中需要更加謹(jǐn)慎地選擇財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。
張春景指出，投資者購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，首先要看風(fēng)險(xiǎn)，其次要看收益，再次看理財(cái)機(jī)構(gòu)人員的素質(zhì)和團(tuán)隊(duì)。
而泰達(dá)宏利基金管理有限公司首席市場(chǎng)官李琦表示，投資者在選基金時(shí)不但要選產(chǎn)品，也要選服務(wù)。此外，投資者要看基金公司的業(yè)績(jī)。
國(guó)投瑞銀發(fā)布新年投資報(bào)告：
精選三大投資主題
日前，國(guó)投瑞銀基金發(fā)布了2011年度投資策略報(bào)告。報(bào)告指出，在“調(diào)結(jié)構(gòu)”大背景下，各行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景預(yù)期發(fā)生了變化：傳統(tǒng)藍(lán)籌行業(yè)因調(diào)控其未來(lái)發(fā)展前景受到低估;而代表未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力的替代產(chǎn)業(yè)群估值較高，其盈利能力和成長(zhǎng)潛力有待驗(yàn)證，主力產(chǎn)業(yè)“空位期”的延續(xù)導(dǎo)致A股總體利潤(rùn)上漲的路徑及速度的預(yù)期發(fā)生變化，使得市場(chǎng)行情變化讓位于行業(yè)性、局部性、隨機(jī)性事件來(lái)主導(dǎo)，并衍生出結(jié)構(gòu)性行情。因此，2011年的A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)主要在于挖掘主題，依照主題的延展聯(lián)接相關(guān)的行業(yè)和企業(yè)，在各類(lèi)重要主題線索中，國(guó)投瑞銀基金建議重點(diǎn)關(guān)注三大投資主題：大消費(fèi)主題;新興產(chǎn)業(yè)群主題;傳統(tǒng)企業(yè)整合主題。在捕捉A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，國(guó)投瑞銀基金也建議投資人關(guān)注新興市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
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