COMEX黃金價(jià)格走勢(shì)圖

　　若要對(duì)2010年的大宗商品市場(chǎng)進(jìn)行年終排名，黃金絕對(duì)是佼佼者，年漲幅達(dá)到26%左右。現(xiàn)在進(jìn)入了新的一年，歐債危機(jī)還會(huì)燎原嗎?美國(guó)會(huì)不會(huì)再度加碼印鈔?世界經(jīng)濟(jì)到底是通脹占主導(dǎo)還是會(huì)陷入通縮?各種對(duì)于黃金的展望也紛至沓來(lái)。目前市場(chǎng)所做的結(jié)論基本可以定下——2011年，弱勢(shì)美元政策不改，在歐盟危機(jī)不能根治的背景下，黃金肯定是要漲的。不過(guò)，問(wèn)題是能漲多少?保守派和樂(lè)觀派給出了不同的解讀。

　　獲利回吐VS美元下跌

　　“屢創(chuàng)新高”無(wú)疑是國(guó)際金價(jià)在過(guò)去一年的關(guān)鍵詞。數(shù)據(jù)顯示，陷入瘋狂的黃金從2010年年初最低時(shí)的每盎司1045美元/盎司上漲到去年12月初最高1430美元/盎司，波動(dòng)幅度高達(dá)36.84%。即使以年初開(kāi)盤(pán)價(jià)格1096美元/盎司算起，截至去年12月下旬1380美元/盎司左右，全年累計(jì)漲幅也高達(dá)25.91%。進(jìn)入1月份，國(guó)際金價(jià)上沖1400美元/盎司關(guān)口受到較大阻力，中期調(diào)整將延續(xù)多久，市場(chǎng)看法不一。

　　西漢志黃金分析師修成才告訴記者，過(guò)去一年里，黃金大幅度上漲，將引發(fā)投資者在短期內(nèi)出現(xiàn)集中獲利拋售操作，貴金屬價(jià)格適度調(diào)整將成為對(duì)過(guò)去一年上漲的修復(fù)，因此投資者應(yīng)該較為謹(jǐn)慎地對(duì)待今年上半年黃金價(jià)格變化預(yù)期。到下半年，市場(chǎng)將迎來(lái)貨幣寬松環(huán)境高峰期，通脹壓力增大，必將推高黃金價(jià)格。

　　而從美聯(lián)儲(chǔ)政策方面來(lái)看，高賽爾黃金高級(jí)分析師龔山強(qiáng)認(rèn)為，明年美聯(lián)儲(chǔ)推行所謂QE3是大概率事件，因?yàn)槭袌?chǎng)暫時(shí)無(wú)法看到美國(guó)拿出扭轉(zhuǎn)失業(yè)率持續(xù)高企的辦法，但迫于國(guó)際壓力和新興市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)之策，美國(guó)新的貨幣政策可能較目前的各種政策力度更小，時(shí)限更短。因此，對(duì)于貴金屬來(lái)說(shuō)，這意味著其資金面的壓力可能在今年有所增大，價(jià)格走勢(shì)也可能遇到一定的阻礙，從而加大調(diào)整的力度與時(shí)間。

　　而威爾鑫首席分析師楊易君則認(rèn)為，美國(guó)繼續(xù)量化寬松的貨幣政策，將刺激金價(jià)對(duì)應(yīng)走高。上半年，市場(chǎng)對(duì)全球量化寬松形成的流動(dòng)性泛濫憂慮最明顯，進(jìn)而存在導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)激的可能。2011年美元的跌勢(shì)或主要體現(xiàn)在上半年，甚至存在下探新低的可能。這將刺激金價(jià)在上半年上升至1500美元/盎司上方，甚至不排除超過(guò)1600美元/盎司的可能。

　　新興市場(chǎng)通脹VS投資需求大增

　　不難發(fā)現(xiàn)，在全球金融危機(jī)的復(fù)蘇過(guò)程中，新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)呈現(xiàn)出了不同格局，以金磚四國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始面臨著通脹困境，不少國(guó)家都已經(jīng)進(jìn)入加息周期，而這可能壓制黃金上漲。

　　龔山強(qiáng)表示，明年發(fā)展中國(guó)家將以相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)度施行對(duì)抗通脹的政策，也就是將市場(chǎng)利率和通脹水平都控制在較低位置�？赡苊媾R的是通脹預(yù)期繼續(xù)上升但趨于平緩，經(jīng)濟(jì)前景依然布滿迷霧但會(huì)見(jiàn)到些許曙光。這體現(xiàn)在黃金的行情上就是牛市放緩，調(diào)整加劇。

　　南華期貨分析師何煒也表示，2011年各新興國(guó)家將繼續(xù)處于加息周期中，加息是黃金的天敵。新興經(jīng)濟(jì)體加息就意味著這些國(guó)家的國(guó)民持有黃金的機(jī)會(huì)成本上升，從而會(huì)影響到其持有黃金的信心。“新興國(guó)家在世界黃金需求中占有舉足輕重的地位，尤其是印度和中國(guó)，其需求的變動(dòng)對(duì)世界黃金市場(chǎng)的影響是相當(dāng)大的。”

　　但是新興市場(chǎng)日益增加的黃金需求在一些市場(chǎng)人士則更加突出，力挺金價(jià)再創(chuàng)新高。金頂黃金集團(tuán)董事長(zhǎng)陶行逸認(rèn)為，隨著國(guó)力的增強(qiáng)，金融投資市場(chǎng)逐漸成熟，居民生活水平逐漸提高，近幾年中國(guó)市場(chǎng)上黃金的投資和消費(fèi)量就已經(jīng)出現(xiàn)了快速攀升之勢(shì)，今年三四季度消費(fèi)旺季來(lái)臨時(shí)一定還會(huì)給黃金帶來(lái)更大的實(shí)物需求。

　　楊易君也表示，2011年，黃金仍將成為儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整的寵兒，在2011年信用貨幣進(jìn)一步泛濫的時(shí)代，以中國(guó)為代表的外匯儲(chǔ)備大國(guó)將繼續(xù)加大黃金的儲(chǔ)備需求，或直接加大國(guó)家儲(chǔ)備。近幾年，伴隨中國(guó)黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，黃金投資在民眾心中進(jìn)一步深入，中國(guó)不僅直接加大了國(guó)家黃金儲(chǔ)備，更是在民間大量?jī)?chǔ)金。他大膽預(yù)測(cè)，在未來(lái)10年，實(shí)物需求每3年就會(huì)翻一番。即當(dāng)前中國(guó)黃金市場(chǎng)正處于高速發(fā)展時(shí)期，中國(guó)需求將構(gòu)成全球黃金市場(chǎng)重要支撐。

　　各家預(yù)言

　　●全球最大私募股權(quán)公司黑石集團(tuán)旗下咨詢部門(mén)副董事長(zhǎng)韋恩4日預(yù)言，2011年金價(jià)將飆升到1600美元，具備強(qiáng)大美元儲(chǔ)備的主權(quán)財(cái)富基金將成為黃金的大買(mǎi)家。

　　●全球最大的黃金投行之一———匯豐控股預(yù)計(jì)2011年黃金價(jià)格將達(dá)到1450美元/盎司，并預(yù)期投資者將受避險(xiǎn)需求吸引，積極投資黃金。此外，該行還預(yù)期2012年黃金平均價(jià)格為1300美元/盎司，高于之前預(yù)期的1275美元/盎司。

　　●國(guó)泰君安期貨研究所預(yù)計(jì)，年內(nèi)黃金均價(jià)有望在每盎司1500美元上方，高點(diǎn)或有機(jī)會(huì)接近1800美元。“避險(xiǎn)+投資”的需求上升，使黃金10年牛市有望持續(xù)。