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　　在央行加息的影響下，春節(jié)后首個交易日股指收陰未能實現(xiàn)市場期盼的“開門紅”。而第二個交易日市場好像上演了一次變臉，一舉收復失地，突破2800點重要關口，全線飄紅，市場人氣已大大激活，資金進場踴躍。11日大盤指數(shù)更是站穩(wěn)2800點，滬指報收2827.33點，上漲9.17點，漲幅0.33%，成交1288億元。

　　加息抑物價保經濟 對股市影響有限

　　2010年政府為確保經濟發(fā)展實行了寬松的貨幣政策，溫家寶總理在十一屆全國人大三次會議上指出，2010年繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和重點。我國經濟在2010年取得了舉世矚目的回升，當然，隨著經濟的快速轉暖，防過熱與控制通脹成為政府必須考慮的問題。加上國際貨幣過度寬松，國際大宗商品價格上漲，輸入型通脹又加重了國內的通脹壓力。

　　為了治理通脹抑制物價快速上漲，政府采取了提高存款準備金率、加息、發(fā)行央票等一系列收緊流動性措施，2010年1月12日、2月21日、5月2日三次提高法定存款準備金率。2010年10月20日、2010年12月26日、2011年2月9日上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。

　　分析人士指出，當前市場已經較為充分的反應了貨幣緊縮對市場流動性的壓制，而企業(yè)業(yè)績將由于管理層對實體經濟發(fā)展的關注而不必有太大擔憂。1月CPI可能創(chuàng)新高的一致預期下本次加息是預料之中的，即市場受加息的沖擊有限。

　　經濟快速發(fā)展 大盤走好基礎牢固

　　根據(jù)2011年1月10日海關總署發(fā)布的數(shù)字顯示，2010年我國外貿進出口總值29727.6億美元，同比增長34.7%，進口增長38.7%，出口增長31.3%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，全國城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入21033元，比上年增長11.5%;剔除價格因素，實際增長8.0%，農村居民人均純收入5919元，增長14.9%。剔除價格因素影響，實際增長10.9%。出口的增長、居民收入的增加改變了金融危機中過度依靠政府投資拉動經濟的被動局面，使出口、消費兩架馬車得到了恢復。

　　股市是國民經濟的晴雨表，國民經濟的發(fā)展必然在股市中有所反映，從先前披露的上市公司年報中，有 507家利潤大幅增長，234家業(yè)績預增，大盤藍籌股處于相對低位、估值較為合理，市場動態(tài)市盈率20倍左右接近歷史低位。股指在多次提高存款準備金率和加息的影響下，表現(xiàn)出一定抗壓能力。因此市場在快速消化了加息的不利影響后，增強了信心，在農業(yè)、電子信息等利好的刺激下激發(fā)了做多熱情。

　　盤口顯示，近兩個交易日個股上漲持續(xù)性遠強于前期，部分個股甚至出現(xiàn)了連續(xù)漲停的現(xiàn)象，這種市場特征暗示我們，大盤將繼續(xù)走強。預計在下周初就會正式向壓力區(qū)域的上沿2850點發(fā)起攻擊。即使大盤在向上攻擊時遇到做空資金的拋壓，短線也不會出現(xiàn)級別較大的調整。華訊財經也表示從目前A股估值來看，大盤藍籌股市盈率在15倍左右，投資價值極為明顯，這也將增加對場外資金的吸引力。再加上外圍股市迭創(chuàng)新高，人民幣升值速度加快，大盤已經具備了反轉的全面條件。

　　資金進場踴躍 震蕩上行概率大

　　資金進場也是推升股指上揚的重要因素，上周滬深兩市合計凈流入資金45.1億元，其中機構資金凈流入38.8億元，散戶資金凈流入6.3億元。有消息人士稱，后期資金進入股市的動力正在逐步增強，僅2月11日滬市資金凈流入5.74億元;深市資金凈流入22.31億元。

　　根據(jù)中登公司的統(tǒng)計顯示，最近三周A股新增開戶數(shù)和基金開戶數(shù)持續(xù)攀升，其中最近一個完整交易周A股新增開戶數(shù)為207749萬戶，基金開戶數(shù)為61062戶，A股新增賬戶數(shù)和基金開戶數(shù)的持續(xù)增加顯示投資者開戶熱情和投資信心得到逐步增強。另據(jù)統(tǒng)計顯示，進入2011年以來截至2月10日，共有18只基金成立，總募集規(guī)模達到320億元;另有5只基金已結束募集等待成立，1只基金正在募集中�？梢灶A期，新增開戶數(shù)的持續(xù)攀升和新基金的密集成立為反彈行情持續(xù)提供了增量資金支持。

　　我國雖然存在通貨膨脹的壓力，但這些壓力都是處在可控狀態(tài)，政府一些列的調控措施已收到了效果，這些措施與歐洲國家相比是相當溫和的，對經濟運行負面影響是相對弱化的。國民經濟平穩(wěn)較快發(fā)展仍然是主旋律。分析人士指出，11年A股在國際國內經濟發(fā)展向好的大背景下，震蕩上行將是大概率事件。