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　　在央行加息的影響下，春節(jié)后首個交易日股指收陰未能實(shí)現(xiàn)市場期盼的“開門紅”。而第二個交易日市場好像上演了一次變臉，一舉收復(fù)失地，突破2800點(diǎn)重要關(guān)口，全線飄紅，市場人氣已大大激活，資金進(jìn)場踴躍。11日大盤指數(shù)更是站穩(wěn)2800點(diǎn)，滬指報(bào)收2827.33點(diǎn)，上漲9.17點(diǎn)，漲幅0.33%，成交1288億元。

　　加息抑物價(jià)保經(jīng)濟(jì) 對股市影響有限

　　2010年政府為確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)行了寬松的貨幣政策，溫家寶總理在十一屆全國人大三次會議上指出，2010年繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，根據(jù)新形勢新情況不斷提高政策的針對性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。我國經(jīng)濟(jì)在2010年取得了舉世矚目的回升，當(dāng)然，隨著經(jīng)濟(jì)的快速轉(zhuǎn)暖，防過熱與控制通脹成為政府必須考慮的問題。加上國際貨幣過度寬松，國際大宗商品價(jià)格上漲，輸入型通脹又加重了國內(nèi)的通脹壓力。

　　為了治理通脹抑制物價(jià)快速上漲，政府采取了提高存款準(zhǔn)備金率、加息、發(fā)行央票等一系列收緊流動性措施，2010年1月12日、2月21日、5月2日三次提高法定存款準(zhǔn)備金率。2010年10月20日、2010年12月26日、2011年2月9日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點(diǎn)。

　　分析人士指出，當(dāng)前市場已經(jīng)較為充分的反應(yīng)了貨幣緊縮對市場流動性的壓制，而企業(yè)業(yè)績將由于管理層對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注而不必有太大擔(dān)憂。1月CPI可能創(chuàng)新高的一致預(yù)期下本次加息是預(yù)料之中的，即市場受加息的沖擊有限。

　　經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展 大盤走好基礎(chǔ)牢固

　　根據(jù)2011年1月10日海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)字顯示，2010年我國外貿(mào)進(jìn)出口總值29727.6億美元，同比增長34.7%，進(jìn)口增長38.7%，出口增長31.3%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，全國城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入21033元，比上年增長11.5%;剔除價(jià)格因素，實(shí)際增長8.0%，農(nóng)村居民人均純收入5919元，增長14.9%。剔除價(jià)格因素影響，實(shí)際增長10.9%。出口的增長、居民收入的增加改變了金融危機(jī)中過度依靠政府投資拉動經(jīng)濟(jì)的被動局面，使出口、消費(fèi)兩架馬車得到了恢復(fù)。

　　股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然在股市中有所反映，從先前披露的上市公司年報(bào)中，有 507家利潤大幅增長，234家業(yè)績預(yù)增，大盤藍(lán)籌股處于相對低位、估值較為合理，市場動態(tài)市盈率20倍左右接近歷史低位。股指在多次提高存款準(zhǔn)備金率和加息的影響下，表現(xiàn)出一定抗壓能力。因此市場在快速消化了加息的不利影響后，增強(qiáng)了信心，在農(nóng)業(yè)、電子信息等利好的刺激下激發(fā)了做多熱情。

　　盤口顯示，近兩個交易日個股上漲持續(xù)性遠(yuǎn)強(qiáng)于前期，部分個股甚至出現(xiàn)了連續(xù)漲停的現(xiàn)象，這種市場特征暗示我們，大盤將繼續(xù)走強(qiáng)。預(yù)計(jì)在下周初就會正式向壓力區(qū)域的上沿2850點(diǎn)發(fā)起攻擊。即使大盤在向上攻擊時遇到做空資金的拋壓，短線也不會出現(xiàn)級別較大的調(diào)整。華訊財(cái)經(jīng)也表示從目前A股估值來看，大盤藍(lán)籌股市盈率在15倍左右，投資價(jià)值極為明顯，這也將增加對場外資金的吸引力。再加上外圍股市迭創(chuàng)新高，人民幣升值速度加快，大盤已經(jīng)具備了反轉(zhuǎn)的全面條件。

　　資金進(jìn)場踴躍 震蕩上行概率大

　　資金進(jìn)場也是推升股指上揚(yáng)的重要因素，上周滬深兩市合計(jì)凈流入資金45.1億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流入38.8億元，散戶資金凈流入6.3億元。有消息人士稱，后期資金進(jìn)入股市的動力正在逐步增強(qiáng)，僅2月11日滬市資金凈流入5.74億元;深市資金凈流入22.31億元。

　　根據(jù)中登公司的統(tǒng)計(jì)顯示，最近三周A股新增開戶數(shù)和基金開戶數(shù)持續(xù)攀升，其中最近一個完整交易周A股新增開戶數(shù)為207749萬戶，基金開戶數(shù)為61062戶，A股新增賬戶數(shù)和基金開戶數(shù)的持續(xù)增加顯示投資者開戶熱情和投資信心得到逐步增強(qiáng)。另據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入2011年以來截至2月10日，共有18只基金成立，總募集規(guī)模達(dá)到320億元;另有5只基金已結(jié)束募集等待成立，1只基金正在募集中�？梢灶A(yù)期，新增開戶數(shù)的持續(xù)攀升和新基金的密集成立為反彈行情持續(xù)提供了增量資金支持。

　　我國雖然存在通貨膨脹的壓力，但這些壓力都是處在可控狀態(tài)，政府一些列的調(diào)控措施已收到了效果，這些措施與歐洲國家相比是相當(dāng)溫和的，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行負(fù)面影響是相對弱化的。國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展仍然是主旋律。分析人士指出，11年A股在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好的大背景下，震蕩上行將是大概率事件。