兔年伊始，A股明顯回暖，市場(chǎng)熱點(diǎn)也開(kāi)始百花齊放。從均線系統(tǒng)看，歷史上看，半年線上穿年線都能產(chǎn)生中線反彈機(jī)會(huì)，因此，階段性反彈格局已定，回踩2800到2850點(diǎn)調(diào)整將成買(mǎi)入良機(jī)。操作策略上，關(guān)注估值處在歷史低位、年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)突出、全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較大的行業(yè)，如農(nóng)業(yè)、保險(xiǎn)、機(jī)械、建筑、家電、汽車(chē)等，此外可結(jié)合二三月的產(chǎn)業(yè)主題如農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、高鐵建筑、通信規(guī)劃等，選擇有觸發(fā)因素的二三線藍(lán)籌股。

　　2011年政策調(diào)控壓力很大，大盤(pán)藍(lán)籌仍難出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但其估值已很低，在一定的事件催化下，也具有波段反彈空間。在此背景下，我們認(rèn)為，可從五大線索精選個(gè)股，力爭(zhēng)追求更大的受益最大化。

　　一、政策紅利受益

　　新年伊始，高鐵和水利板塊持續(xù)走強(qiáng)原因是政府轉(zhuǎn)型投資對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)形成有力的支撐，兩會(huì)召開(kāi)在即，“十二五”規(guī)劃也將逐步亮相，政府轉(zhuǎn)型投資帶來(lái)的新經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)將是貫穿全年的投資主線。從投資風(fēng)格來(lái)看，無(wú)論是選擇低估值的藍(lán)籌還是成長(zhǎng)性好、靜態(tài)估值較高的新興產(chǎn)業(yè)股，由于今年是“十二五”規(guī)劃元年，新興產(chǎn)業(yè)政策將密集出臺(tái)，因此，價(jià)值型和題材型輪動(dòng)將不斷出現(xiàn)。

　　從大的背景看，政策取向?qū)τ趪?guó)家投資規(guī)模有重要的指導(dǎo)意義，圍繞大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)展開(kāi)挖掘，中線繼續(xù)逢低布局國(guó)家政策背景支持的政策紅利收益股是一季度的主要投資邏輯。由于水利高鐵漲幅巨大需要消化獲利回吐，場(chǎng)內(nèi)資金正沿著政策紅利受益的基建投資思路傳導(dǎo)，其中水利和保障房對(duì)水泥、建材和工程機(jī)械、裝載汽車(chē)的需求是顯而易見(jiàn)的，所以可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)政策受益股，逢低布局熱點(diǎn)輪動(dòng)的品種，關(guān)注處于歷史低位、年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增、全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較大行業(yè)如汽車(chē)、機(jī)械、水泥、家電板塊中的二線藍(lán)籌股。

　　二、機(jī)構(gòu)增持 盈利確定的二線藍(lán)籌

　　種種跡象表明，2011年主流資金采取集中火力點(diǎn)式攻擊新興產(chǎn)業(yè)和“十二五”規(guī)劃中結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的概率不小，隨著今年軍工板塊加快重組，高端設(shè)備制造、機(jī)械、航天軍工及船舶板塊也都將有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。新年伊始，數(shù)據(jù)顯示，資金在流入低估值的二線藍(lán)籌股，雖然速度不是很快，但波及面在擴(kuò)散。從鐵路，高端設(shè)備，輻射到汽車(chē)，家電，建筑，運(yùn)輸?shù)鹊劝鍓K中的個(gè)股，包括農(nóng)業(yè)，農(nóng)藥化肥、高端裝備、航母等在內(nèi)的板塊仍將反復(fù)活躍。

　　近期機(jī)構(gòu)席位顯示，廣船國(guó)際、中國(guó)重汽、塔牌集團(tuán)、皖維高新、星河生物和同力水泥等高成長(zhǎng)、盈利增長(zhǎng)確定的二線藍(lán)籌正在得到機(jī)構(gòu)青睞。在此背景下，我們長(zhǎng)期看好工程機(jī)械及裝備制造業(yè)，最后是基礎(chǔ)消費(fèi)品。中國(guó)在中端裝備制造業(yè)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，包括的領(lǐng)域工程機(jī)械、家電、軍用核心高端制造業(yè)、工程機(jī)械等。策略上，不妨關(guān)注超跌滯漲的二線藍(lán)籌，如長(zhǎng)安汽車(chē)、浙江龍盛等。

　　三、通脹受益板塊

　　資源股、化肥化工、農(nóng)業(yè)、飲料、醫(yī)藥、零售，食品和消費(fèi)電子，通脹對(duì)大部分行業(yè)有壓力，但有部分行業(yè)是受益的，比如農(nóng)產(chǎn)品。短期受政策調(diào)控影響，會(huì)使一些蔬菜等品種價(jià)格回落，但長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲。2月份農(nóng)業(yè)板塊有望繼續(xù)得到市場(chǎng)資金的關(guān)注，從單純的農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)向化肥、農(nóng)資農(nóng)具類熱點(diǎn)擴(kuò)散。預(yù)計(jì)3月份之后，醫(yī)藥和飲料等將漸漸漸恢復(fù)活力。

　　四、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大部分是中國(guó)的第三次技改，新興產(chǎn)業(yè)不受加息影響，同時(shí) “政策利好預(yù)期”，將反復(fù)刺激相關(guān)板塊走強(qiáng)，關(guān)注管理優(yōu)秀、高成長(zhǎng)及估值相對(duì)便宜的個(gè)股，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和城鎮(zhèn)化方面，把握其中的趨勢(shì)性變化機(jī)會(huì)。好公司需要謹(jǐn)慎論證和智慧的眼睛去發(fā)掘，主營(yíng)業(yè)務(wù)符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向成長(zhǎng)股。新興行業(yè)估值比較高，進(jìn)行修正和分化以后也會(huì)有投資機(jī)會(huì)，高端制造業(yè)及長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)品行業(yè)，未來(lái)要從估值與成長(zhǎng)平衡的角度來(lái)選擇股票，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)情緒的研究，階段關(guān)注公募基金的選美愛(ài)好，適應(yīng)市場(chǎng)的變化。

　　加息周期中，歷史上小盤(pán)股表現(xiàn)超越大盤(pán)股是大概率事件。2月份關(guān)注基本面良好、業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定的優(yōu)質(zhì)小盤(pán)股跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。每一輪調(diào)整后，新股總能成為反彈急先鋒，可重點(diǎn)關(guān)注恒寶股份、東信和平、樂(lè)視網(wǎng)和恒生電子等。

　　值得關(guān)注的是，目前合同能源管理政策推進(jìn)力度在明顯加大，稅收方面的優(yōu)惠政策將給節(jié)能服務(wù)公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的影響，由于節(jié)能服務(wù)公司的節(jié)能服務(wù)收入隨著政策的支持出現(xiàn)放量，具有完整節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的公司將更加受益。受益于稅收優(yōu)惠補(bǔ)貼政策，盈利能力大為提升，因此，在工業(yè)、建筑等領(lǐng)域率先實(shí)施合同能源管理進(jìn)行節(jié)能服務(wù)的公司具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，可逢低關(guān)注金晶科技、士蘭微等。

　　五、把握超跌股的補(bǔ)漲

　　一輪行情都要經(jīng)過(guò)輪漲，板塊輪動(dòng)，只是領(lǐng)漲板塊漲幅較大，逢低可以關(guān)注那些高位殺下來(lái)跌幅巨大的主力沒(méi)有全身而退的的如長(zhǎng)安汽車(chē)、江蘇舜天、江南化纖、中炬高新、中國(guó)衛(wèi)星等超跌股。

　　六、年報(bào)行情

　　業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、超預(yù)期、高分紅的行業(yè)和公司，基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，看好新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性，中小盤(pán)的估值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后，通過(guò)把握買(mǎi)入時(shí)機(jī)和精選個(gè)股，中小盤(pán)仍可望獲得超額收益和絕對(duì)收益。對(duì)行業(yè)有亮點(diǎn)、業(yè)績(jī)有成長(zhǎng)、股本有擴(kuò)張的符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的高成長(zhǎng)小盤(pán)股可穩(wěn)定持倉(cāng)，而對(duì)那些估值有優(yōu)勢(shì)的中小市值股，相對(duì)指數(shù)來(lái)說(shuō)被錯(cuò)殺掉的，伴隨市場(chǎng)的演變，其價(jià)值將再次凸顯，其中可特別關(guān)注大機(jī)械、裝備業(yè)和大消費(fèi)三個(gè)方向深度挖掘高成長(zhǎng)質(zhì)量的公司，如金通靈、江海股份和康力電梯等。