本周大盤強勢上漲，上證指數與滬深300等大盤股指數一度收復了去年12月份的高點，中小板與深證A股等中小盤股指數也反彈至前期密集區(qū)。

　　同時，從量價關系上看，A股市場從1月25日低點以來，日線圖正在形成比較清晰的5浪推動結構(上證指數與滬深300指數近四個交易日的區(qū)間震蕩屬于第4浪調整，下周初有望迎來第5浪上升)。這也反映出多頭主力正在謀求主動進攻。其次本周成交量顯著放大，資金有較大規(guī)模流入跡象，兩市交易活躍度得以大幅提高，有效的提升了市場人氣。

　　在周K線圖上，本周雖然收出了一定上影線，但實體部分明顯要更大一些，結合日K線上持續(xù)四個交易日的高位震蕩并未傷及周一大漲成果�？梢哉f，本周大盤上漲的“含金量”是比較高的。因此，依托本周的放量中陽線，后市機會大于風險，加之股指在大的結構上仍然比較良好，故我們認為，A股市場周線級別的上漲趨勢已基本確立。

　　我們曾將始于去年7月初的上升行情謹慎看作新一輪牛市，其中(以滬深300指數為例)7月2日低點至8月19日高點屬于第一大浪，而9月20日低點至11月11日高點間的大幅上漲則屬于第三大浪中的第一浪上升，之后發(fā)生在11月11日至今年1月25日之間的調整為隨后的第二浪調整，只不過由于第一浪上升幅度大，而政策基本面又遇緊縮力度不斷加強，才使得第二浪調整無論是在幅度還是在時間上都超出了一般人的預期。但盡管如此，在周線圖上，第一浪上升與第二浪調整之間的關系依然十分清晰和良性，特別是第二浪調整的落腳點的選擇，揭示了場內主力刻意保護關鍵點位的操作意圖。

　　按照這一判斷，當前上升行情很有可能屬于第三大浪中的第三浪主升行情。為此，后市操作上，投資者可能需要有個戰(zhàn)略性的考慮，而不僅僅局限于短線操作。

　　目前，在地產調控與貨幣緊縮進一步升級，銀行面臨利率市場化改革等的影響下，銀行股、地產股總體表現不太理想，成為拖累大盤指數的最主要力量。但撇開其與其他板塊的相對強弱不談，單就其本身的市場表現與走勢看，實際也并不差。由于其估值優(yōu)勢明顯，投資者賣出意愿普遍不強，因此，即便是在最近更加嚴厲的房地產調控政策出臺后，銀行股、地產股也仍然保持了穩(wěn)健運行的姿態(tài)�；蛟S這次的緊縮高峰一過，銀行股、地產股也會展開強勁的上揚行情。

　　不過，我們也應該看到，目前A股市場各主要指數都已面臨較大阻力，同時日線圖上當前上升行情基本形成一個5浪推進過程，因此，短期大盤可能即將面臨一定的技術性修正，即下周大盤沖高回落的概率較大。為此，短線交易者應注意適時把握波段高點的賣出機會，重倉持股者也不妨適當進行減倉。但基于周線圖的看漲預期，下周的調整對于中線或波段交易者而言，有望構成難得的逢低買入機會。

　　當然，我們在對后市充滿期待的同時，也要對來股指的上行壓力給予估計重視。就上證指數與滬深300指數來看，以去年11月12日暴跌陰線的收盤價為界，上方累積起來的套牢籌碼無疑是相當沉重的。同樣，在中小板指數與深證A股指數上，當前位置上方的箱形密集區(qū)域也集聚了大量的套牢盤。為充分消化這些套牢壓力以及因本次上漲所累積下來的獲利回吐壓力，不排除隨后的調整會比較復雜和周折，因此，投資者在短期操作上應盡量控制好倉位。 (作者系中航證券分析師)