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　　本周滬指維持震蕩格局，筆者認(rèn)為，市場(chǎng)面臨著短線獲利回吐的巨大壓力，短線震蕩加劇不可避免，且不排除會(huì)對(duì)2800點(diǎn)一線進(jìn)行回抽確認(rèn)。

　　資金供給充裕 反彈可期

　　作為典型的資金推動(dòng)型市場(chǎng)，之前一系列收緊流動(dòng)性的政策的實(shí)施，造成了市場(chǎng)資金面緊張。目前各方面數(shù)據(jù)均顯示，資金緊張局面有所緩解，資金供給開(kāi)始充裕。首先，炒房資金有望回流股市，從而在一定程度上對(duì)沖政策面對(duì)流動(dòng)性收緊的影響。其次，新基金將為市場(chǎng)提供充裕的增量資金。一批次新基金目前基本處于低倉(cāng)位狀態(tài)，建倉(cāng)資金將逐步入市。另?yè)?jù)悉，基金審批通道提速后，2011年基金的發(fā)行有可能達(dá)200只，將再度刷新新基金發(fā)行記錄，由此將帶來(lái)的增量資金不可小視。最后，企業(yè)年金入市比例有望增加，帶來(lái)千億增量資金入市。最新的《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法》將于近期出臺(tái)，該辦法將調(diào)整企業(yè)年金的投資比例，其中，股票投資的比例將不高于投資組合的30%，據(jù)估算約千億元資金直接流向股市。

　　回避指標(biāo)股 目標(biāo)新興產(chǎn)業(yè)

　　盡管房地產(chǎn)板塊和銀行板塊目前估值較低，但國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控遠(yuǎn)沒(méi)結(jié)束，上半年再次實(shí)施加息和提高存款準(zhǔn)備金率預(yù)期也沒(méi)有改變。因此，以地產(chǎn)、銀行為主的指標(biāo)股的弱勢(shì)格局短期還難以扭轉(zhuǎn)。首先，房地產(chǎn)行業(yè)隨著重慶、上海相繼開(kāi)征房產(chǎn)稅，新“國(guó)八條”的突然公布，以及各地緊鑼密鼓推出的房產(chǎn)限購(gòu)令，近日北京也出臺(tái)了包括限購(gòu)升級(jí)、加快保障房建設(shè)、加強(qiáng)金融稅收管理等極為嚴(yán)厲的樓市調(diào)控措施。此舉或?qū)⑾破鹬袊?guó)新一輪房產(chǎn)調(diào)控的高潮。其次，銀行業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，盡管一月CPI數(shù)據(jù)僅為4.9%，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，但主要原因還是在于此次采用了新的CPI權(quán)重計(jì)算方式。但是，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀仍是實(shí)際通脹水平居高不下，流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題依然存在，貨幣政策不會(huì)因CPI權(quán)重的改變而有所改變，今年上半年上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等政策性工具的再度運(yùn)用仍不可回避。因此，盡管地產(chǎn)、銀行股目前估值水平較低，但仍不構(gòu)成投資者買入的理由。相反，新興產(chǎn)業(yè)卻蘊(yùn)含巨大的投資機(jī)會(huì)，近日盤(pán)面顯示，以新興產(chǎn)業(yè)為首的中小盤(pán)個(gè)股反復(fù)活躍，賺錢效應(yīng)明顯。

　　中線積極布局 注意區(qū)分品種

　　面對(duì)大盤(pán)中期向上趨勢(shì)未變，但短線震蕩將有所加劇的情況，投資者在操作上就更加應(yīng)該注重對(duì)個(gè)股基本面的把握。如對(duì)于前期炒作過(guò)度，業(yè)績(jī)已被嚴(yán)重透支的高位品種，就應(yīng)設(shè)置好止贏位，一旦觸及，及時(shí)做獲利了結(jié);而對(duì)于有業(yè)績(jī)支撐的低位個(gè)股，則可逢低介入或繼續(xù)持股待漲。