盡管業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不應(yīng)高估“小 QFII”推出對于A股的影響，但新增基金開戶數(shù)走低、社�；疬M(jìn)步國內(nèi)股票投資比例、產(chǎn)業(yè)資本紛紛入市等種種跡象預(yù)示著A股市場已逐漸進(jìn)入底部區(qū)域。實(shí)際上，QFII在2002年啟動并在2005年擴(kuò)容時(shí)都趕上了A股的低位，而且在接下來的市場反轉(zhuǎn)中獲利頗豐。那么，即將推出的“小QFII”是否也會效仿QFII“抄底A股”？
博時(shí)新興成長基金經(jīng)理劉彥春表現(xiàn)，市場已進(jìn)入筑底階段，下半年市場投資機(jī)會好于上半年。“從估值上看，A股市場已回落至相當(dāng)?shù)偷某潭�。以金融股為例，按照市場一致預(yù)期，銀行股2011年市盈率多數(shù)已降至6-8倍區(qū)間，市凈率程度也接近歷史低位。”而在流動性方面，劉彥春認(rèn)為，由于今年季度間信貸投放相對均衡，因此下半年特別是四季度流動性會比往年寬松。此外，市場的持續(xù)下跌會逐步下降上市公司的再融資意愿，從而在資金供求關(guān)系方面有利于市場企穩(wěn)。
在港中資金融機(jī)構(gòu)摩拳擦掌
□本報(bào)記者 錢杰 余喆
“小QFII”的整體范圍雖然不可與A股市場范圍同日而語，但對于在港的中資券商和基金公司來說，這是一塊十分誘人的“蛋糕”。
積極備戰(zhàn)
“如果這個(gè)制度能夠推出，對我們這些在港的中資券商來說確定是一大利好�！倍辔幌愀壑匈Y券商的負(fù)責(zé)人在接收中國證券報(bào)記者采訪時(shí)都表現(xiàn)，十分等待“小QFII”的放行。他們都認(rèn)為，這將大大加強(qiáng)中資券商在香港的競爭力。據(jù)中國證券報(bào)記者懂得，目前大部分中資券商在香港的盈利重要來自經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對事跡的貢獻(xiàn)微乎其微。這一方面是因?yàn)橹匈Y券商在港銷售渠道少，另一方面是因?yàn)槠放浦炔桓撸瑢Ω酃墒袌龅亩貌蝗缤赓Y大行。
“我們的母公司在內(nèi)地有強(qiáng)盛的投研團(tuán)隊(duì)，對A股的懂得明顯超過外資券商，所以我們推出的國民幣基金產(chǎn)品確定比QFII有優(yōu)勢。”國泰君安國際的一位負(fù)責(zé)人十分自負(fù)地表現(xiàn)。他介紹，國泰君安國際早已向證監(jiān)會提交了開放國民幣QFII產(chǎn)品的建議，公司目前已經(jīng)儲備了不少有意投資A股的國際客戶，各方面籌備都比較充分，只要監(jiān)管層一開閘，國泰君安國際馬上就能推出國民幣投資產(chǎn)品。
除國泰君安國際外，年初收購了大福證券的海通香港也是最有實(shí)力推出國民幣產(chǎn)品的中資機(jī)構(gòu)之一。大福證券去年底已獲得香港證監(jiān)會的發(fā)行公募產(chǎn)品批準(zhǔn)，也是金融海嘯之后香港監(jiān)管部門批出的唯一公募產(chǎn)品。海通(香港)金融控股有限公司與大福證券團(tuán)體于今年3月完成業(yè)務(wù)整合，5月以來雙方工作人員實(shí)現(xiàn)共同辦工，而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正是海通香港籌備重點(diǎn)出擊的業(yè)務(wù)。
步調(diào)不一
當(dāng)然，在迎接“小QFII”的籌備工作上，在港中資券商的步伐明顯不一。以國泰君安國際為代表的券商系證券公司明顯跑在前面，而交銀國際、農(nóng)銀國際等銀行系證券公司尚沒有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或公募產(chǎn)品發(fā)行牌照�！拔覀儸F(xiàn)在只能發(fā)行私募基金，還沒有申請到公募基金的牌照，就算現(xiàn)在向香港證監(jiān)會申請，最快也要3-6 個(gè)月才干批下來�！币晃幌愀壑匈Y券商的負(fù)責(zé)人向中國證券報(bào)記者坦言，公司跑得比較慢，恐怕喝不到“小QFII”的“頭啖湯”了。
在港中資基金公司同樣看中“小QFII”推出帶來的發(fā)展機(jī)會。目前，華夏、嘉實(shí)、南方、大成等多家基金公司在港設(shè)立了子公司，嘉實(shí)基金收購了德意志資產(chǎn)管理公司的在港業(yè)務(wù)。但由于進(jìn)入香港的時(shí)間較晚，在客戶儲備、產(chǎn)品籌備等方面的工作整體落伍于中資券商，在港中資基金公司發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量有限，而且以私募性質(zhì)為主，整體看還處于起步階段。不過，國內(nèi)基金公司在A股投資方面的實(shí)力是其最大的優(yōu)勢，華夏、易方達(dá)、南方等公司都在國內(nèi)建立了宏大的投研團(tuán)隊(duì)，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。消息人士流露，大成和南方基金的香港子公司有望入圍首批“小QFII”試點(diǎn)。
□本報(bào)記者 錢杰
26日下午兩點(diǎn)，香港人阿珠從羅湖口岸過境，直奔深圳羅湖商業(yè)城里的建設(shè)銀行羅湖商業(yè)城支行，把手頭的幾萬港幣全部兌換成國民幣存了起來�！般y行推出的一款國民幣理財(cái)產(chǎn)品年收益率達(dá)3% 呢，我籌備買一點(diǎn)，這可比把港幣存在香港劃算多了�！�
相關(guān)閱讀