在A股的這波反彈行情中,分級基金因為具有杠桿作用而大受追捧,但是興業(yè)合潤分級基金卻是此中異類——其二級市場交易慘淡的局面并沒有因此而轉(zhuǎn)變。
今年3到4月,三只分級基金幾乎同時發(fā)售,它們分辨是國聯(lián)安雙禧100、興業(yè)合潤以及銀華深證100指數(shù)分級基金,加上去年9月份發(fā)行的國投瑞銀瑞和分級基金,市場上標(biāo)配“配對轉(zhuǎn)換”的開放式分級基金數(shù)量達(dá)到4只。
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從7月2日起,A股迎來反彈,這4只有杠桿的分級基金二級市場的交投均活潑了起來,但是與同類產(chǎn)品相比,興業(yè)合潤分級基金卻表現(xiàn)不佳,這也許根源于該產(chǎn)品設(shè)計的先本性“瑕疵”。
成交量相差達(dá)十三倍
7月2日,A股展開了一波較為強(qiáng)勁的反彈,截至7月30日收盤,上證指數(shù)上漲了11.11%。
在反彈市中,分級基金杠桿類份額的優(yōu)勢盡顯。其交易價格均大幅跑贏大市。國投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見基金期間交易價格漲幅為15.42%、興業(yè)合潤B漲幅19.65%;國聯(lián)安雙禧B上漲21.55%、銀華銳進(jìn)上漲42.04%。
但是,四只分級基金受到投資者的追捧程度卻不同。十三倍,這是四只開放式分級基金杠桿類份額成交量的差距。
杠桿類份額中,最受投資者歡迎的是杠桿初始倍數(shù)高達(dá)2倍的銀華銳進(jìn),wind咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,從7月2日至7月30日,20個交易日中,銀華銳進(jìn)成交量高達(dá)5.35億元;國聯(lián)安雙禧B成交量為2.49億元;國投瑞銀瑞和遠(yuǎn)見成交量為2.23億元;而興業(yè)合潤B的成交量僅僅3807萬元。
從二級市場交易價格增加幅度來看,盡管興業(yè)合潤B并非最弱,但是期間該產(chǎn)品的成交金額和其他同類產(chǎn)品卻不在一個級別。
事實上,興業(yè)合潤A在二級市場的交投活潑程度也是墊底。
選取同時間段,從7月2日至7月30日,興業(yè)合潤A的成交量為1488萬元;國投瑞銀瑞和小康成交量為1.87億元;國聯(lián)安雙禧A成交量為5980萬元;銀華穩(wěn)進(jìn)成交量為1.2億元。
實際上,興業(yè)合潤的交投不活潑自產(chǎn)品開放以來就表現(xiàn)明顯。
從5月31日上市交易以來,興業(yè)合潤A的42個交易日成交量為4670萬元,平均每日成交97萬元;興業(yè)合潤B平均每日成交193萬元。合計每日成交金額為290萬元。
而國投瑞銀瑞和兩只產(chǎn)品合計日均成交金額為5486萬元、國聯(lián)安雙禧兩產(chǎn)品合計日均成交金額為1732萬元、銀華深證100兩只產(chǎn)品合計日均成交金額為2305萬元。
興業(yè)合潤硬傷
“興業(yè)合潤的交投不活潑是產(chǎn)品成立之初就能預(yù)感到的�！蹦郴鸸救耸糠Q,投資者投資分級產(chǎn)品需要對產(chǎn)品有清楚的預(yù)期,而興業(yè)合潤的不斷定性較大,這讓許多投資者望而生畏。
興業(yè)合潤的不斷定首先來自產(chǎn)品的投資標(biāo)的。
同其他三只開放式分級基金相比,興業(yè)合潤是唯一一只主動型的分級基金。其他三只均為指數(shù)基金。
比如國投瑞銀瑞和跟蹤的是滬深300指數(shù)、銀華深證100跟蹤的是深證100指數(shù)、國聯(lián)安雙禧跟蹤的是中證100指數(shù)。
投資者之所以投資分級基金是因為當(dāng)投資者斷定市場向好的時候利用高杠桿產(chǎn)品進(jìn)行更有力度的進(jìn)攻,而斷定市場不好則可以利用低風(fēng)險產(chǎn)品來避險。
“指數(shù)基金的優(yōu)勢可以在分級基金中放大。”一基金業(yè)內(nèi)人士稱,因為指數(shù)基金的趨勢更加容易斷定。
但作為主動型的分級基金,由于投資者并不明白基金經(jīng)理買什么股票,倉位多少,投資者對該基金凈值變更的趨勢把握較為含混。
5月31日,興業(yè)合潤基金登陸二級市場交易時,基金股票倉位為45.98%。待到基金二級報頒布,其股票倉位只增加到46.95%。
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