已經(jīng)近3個(gè)月沒有發(fā)布任何公告的新寧物流（300013），8月4日晚間突然發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)收到董事張小明提交的書面辭職報(bào)告，其因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去董事會(huì)董事職務(wù)，辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)起生效。

作為公司第三大股東昆山泰禾投資有限公司（簡(jiǎn)稱泰禾投資）提名的唯一一名董事，如今，張小明的突然辭職是否預(yù)示著作為創(chuàng)投公司的泰禾投資已經(jīng)做好撤離籌備？

更為嚴(yán)重的是，即將在10月30日解禁的1300萬(wàn)股限售股，悉數(shù)為泰禾投資在內(nèi)的三家創(chuàng)投公司所持有，一旦解禁，將對(duì)新寧物流目前僅有的2250萬(wàn)股的流通股造成宏大沖擊。

董事辭職是否引發(fā)股東撤離

盡管新寧物流在公告中聲稱，張小明的辭職不會(huì)導(dǎo)致公司董事會(huì)人員低于法定人數(shù)，可事實(shí)上，張小明的辭職卻將影響到公司董事會(huì)的權(quán)利結(jié)構(gòu)。

按照新寧物流的公開材料顯示，在董事張小明辭職之前，公司董事會(huì)總共有10名成員，除外聘的4名獨(dú)立董事之外，公司內(nèi)部董事共6人。在這6人當(dāng)中，董事長(zhǎng)王雅軍與董事伍曉慧為夫妻關(guān)系，總經(jīng)理兼董事的楊奕明與董事宋梅麗為夫妻關(guān)系，而剩下的2人，是分辨來(lái)自于泰禾投資的張小明以及第四大股東蘇州億文創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡(jiǎn)稱億文創(chuàng)投）的陸群勇。

新寧物流的董事會(huì)之所以形成如此集中的權(quán)利結(jié)構(gòu)，源自于公司在2007年12月份的一次增資擴(kuò)股。

2007年12月27日，新寧物流在上市前進(jìn)行的最后一次也是唯一一次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓當(dāng)中，剛剛成立還不到半個(gè)月的泰禾投資、億文創(chuàng)投和昆山寧和投資有限公司（簡(jiǎn)稱寧和投資）入股新寧物流，分辨獲得11.7%、5%和2.5%的股權(quán)。在獲得股權(quán)之后，2008年3月，張小明和陸群勇分辨代表泰禾投資和億文創(chuàng)投參加新寧物流的董事會(huì)。

1300萬(wàn)股套現(xiàn) 股價(jià)將面臨潰堤之禍

在新寧物流8月4日所發(fā)布的公告中，言語(yǔ)之間似乎認(rèn)為張小明的辭職對(duì)于公司運(yùn)作無(wú)關(guān)大礙，而且還禮貌性地在公告末尾“對(duì)張小明在任職期間為公司發(fā)展做出的貢獻(xiàn)表現(xiàn)感謝”。

同時(shí)，新寧物流董秘張瑜在接收《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表現(xiàn)，張小明辭職的原因是由于個(gè)人事務(wù)繁忙，無(wú)暇參與公司的董事會(huì)，因此辭職純屬個(gè)人行動(dòng)。

事實(shí)上，張小明以及其掌管的泰禾投資，包含另外兩家創(chuàng)投公司億文創(chuàng)投和寧和投資是否會(huì)在鎖定期滿之后轉(zhuǎn)讓股份，也正是新寧物流最大的隱患。如果三家公司在股權(quán)鎖定期滿后選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么對(duì)于新寧物流而言將面臨潰堤之禍。

根據(jù)新寧物流招股闡明書披露，泰禾投資、億文創(chuàng)投和寧和投資三家公司總共持有新寧物流1296萬(wàn)股股份。以8月5日新寧物流16.3元/股的收盤價(jià)盤算，三家創(chuàng)投所持股的市值超過(guò)2.1億元。相對(duì)于目前流通市值僅為3.7億元的新寧物流而言，無(wú)疑是懸在頭頂上的一個(gè)宏大的“堰塞湖”。

10月30日，三家公司所持有的1296萬(wàn)股即將解禁，那么，三家創(chuàng)投是否去意已決呢？對(duì)此，一位不愿具名的物風(fēng)行業(yè)分析師接收記者采訪時(shí)認(rèn)為，創(chuàng)投公司是以賺取一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目標(biāo)，因此多數(shù)公司會(huì)選擇在解禁期滿后套現(xiàn)撤離，至于選擇什么時(shí)間撤離還是要看公司的盈利預(yù)期。

未見預(yù)告 上半年或?qū)⒊掷m(xù)虧損

“以新寧物流現(xiàn)在的事跡，還沒有任何能夠讓我們感到高興的盈利預(yù)期�！鄙鲜龇治鰩煹恼f(shuō)法，說(shuō)明了記者的一個(gè)疑問，為什么在長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的時(shí)間里，關(guān)于新寧物流竟然沒有一份證券分析師的評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)出。

在4月27日公司發(fā)布的一季度事跡公告中，公司當(dāng)期的合并利潤(rùn)總額為400萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為242萬(wàn)元，相對(duì)于去年同期，分辨降落了21.3%和32.8%。事實(shí)上，公司在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)上的持續(xù)滑坡早在2009年半年報(bào)當(dāng)中就顯露無(wú)遺，當(dāng)期，公司的合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少了5%，而母公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更是滑坡了24%。記者對(duì)當(dāng)期創(chuàng)業(yè)板的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)照發(fā)明，以新寧物流的這種盈利程度，幾乎在全部創(chuàng)業(yè)板中墊底。

正是基于公司盈利預(yù)期的不明朗，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者無(wú)一敢于親近新寧物流，截至4月27日公司發(fā)布一季度財(cái)報(bào)，此前進(jìn)入的4家基金公司已經(jīng)悉數(shù)跑路。