已經(jīng)近3個月沒有發(fā)布任何公告的新寧物流（300013），8月4日晚間突然發(fā)布公告稱，公司董事會收到董事張小明提交的書面辭職報告，其因個人原因申請辭去董事會董事職務(wù)，辭職自辭職報告送達(dá)董事會時起生效。

作為公司第三大股東昆山泰禾投資有限公司（簡稱泰禾投資）提名的唯一一名董事，如今，張小明的突然辭職是否預(yù)示著作為創(chuàng)投公司的泰禾投資已經(jīng)做好撤離籌備？

更為嚴(yán)重的是，即將在10月30日解禁的1300萬股限售股，悉數(shù)為泰禾投資在內(nèi)的三家創(chuàng)投公司所持有，一旦解禁，將對新寧物流目前僅有的2250萬股的流通股造成宏大沖擊。

董事辭職是否引發(fā)股東撤離

盡管新寧物流在公告中聲稱，張小明的辭職不會導(dǎo)致公司董事會人員低于法定人數(shù)，可事實上，張小明的辭職卻將影響到公司董事會的權(quán)利結(jié)構(gòu)。

按照新寧物流的公開材料顯示，在董事張小明辭職之前，公司董事會總共有10名成員，除外聘的4名獨立董事之外，公司內(nèi)部董事共6人。在這6人當(dāng)中，董事長王雅軍與董事伍曉慧為夫妻關(guān)系，總經(jīng)理兼董事的楊奕明與董事宋梅麗為夫妻關(guān)系，而剩下的2人，是分辨來自于泰禾投資的張小明以及第四大股東蘇州億文創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱億文創(chuàng)投）的陸群勇。

新寧物流的董事會之所以形成如此集中的權(quán)利結(jié)構(gòu)，源自于公司在2007年12月份的一次增資擴(kuò)股。

2007年12月27日，新寧物流在上市前進(jìn)行的最后一次也是唯一一次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓當(dāng)中，剛剛成立還不到半個月的泰禾投資、億文創(chuàng)投和昆山寧和投資有限公司（簡稱寧和投資）入股新寧物流，分辨獲得11.7%、5%和2.5%的股權(quán)。在獲得股權(quán)之后，2008年3月，張小明和陸群勇分辨代表泰禾投資和億文創(chuàng)投參加新寧物流的董事會。

1300萬股套現(xiàn) 股價將面臨潰堤之禍

在新寧物流8月4日所發(fā)布的公告中，言語之間似乎認(rèn)為張小明的辭職對于公司運作無關(guān)大礙，而且還禮貌性地在公告末尾“對張小明在任職期間為公司發(fā)展做出的貢獻(xiàn)表現(xiàn)感謝”。

同時，新寧物流董秘張瑜在接收《華夏時報》記者采訪時表現(xiàn)，張小明辭職的原因是由于個人事務(wù)繁忙，無暇參與公司的董事會，因此辭職純屬個人行動。

事實上，張小明以及其掌管的泰禾投資，包含另外兩家創(chuàng)投公司億文創(chuàng)投和寧和投資是否會在鎖定期滿之后轉(zhuǎn)讓股份，也正是新寧物流最大的隱患。如果三家公司在股權(quán)鎖定期滿后選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那么對于新寧物流而言將面臨潰堤之禍。

根據(jù)新寧物流招股闡明書披露，泰禾投資、億文創(chuàng)投和寧和投資三家公司總共持有新寧物流1296萬股股份。以8月5日新寧物流16.3元/股的收盤價盤算，三家創(chuàng)投所持股的市值超過2.1億元。相對于目前流通市值僅為3.7億元的新寧物流而言，無疑是懸在頭頂上的一個宏大的“堰塞湖”。

10月30日，三家公司所持有的1296萬股即將解禁，那么，三家創(chuàng)投是否去意已決呢？對此，一位不愿具名的物風(fēng)行業(yè)分析師接收記者采訪時認(rèn)為，創(chuàng)投公司是以賺取一級市場和二級市場價差為目標(biāo)，因此多數(shù)公司會選擇在解禁期滿后套現(xiàn)撤離，至于選擇什么時間撤離還是要看公司的盈利預(yù)期。

未見預(yù)告 上半年或?qū)⒊掷m(xù)虧損

“以新寧物流現(xiàn)在的事跡，還沒有任何能夠讓我們感到高興的盈利預(yù)期�！鄙鲜龇治鰩煹恼f法，說明了記者的一個疑問，為什么在長達(dá)5個月的時間里，關(guān)于新寧物流竟然沒有一份證券分析師的評級報告發(fā)出。

在4月27日公司發(fā)布的一季度事跡公告中，公司當(dāng)期的合并利潤總額為400萬元，凈利潤為242萬元，相對于去年同期，分辨降落了21.3%和32.8%。事實上，公司在營業(yè)利潤和凈利潤上的持續(xù)滑坡早在2009年半年報當(dāng)中就顯露無遺，當(dāng)期，公司的合并營業(yè)利潤減少了5%，而母公司的營業(yè)利潤更是滑坡了24%。記者對當(dāng)期創(chuàng)業(yè)板的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行對照發(fā)明，以新寧物流的這種盈利程度，幾乎在全部創(chuàng)業(yè)板中墊底。

正是基于公司盈利預(yù)期的不明朗，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者無一敢于親近新寧物流，截至4月27日公司發(fā)布一季度財報，此前進(jìn)入的4家基金公司已經(jīng)悉數(shù)跑路。