地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)入膠著階段,監(jiān)管層全面把持一些涉地的資本運(yùn)作

　　地產(chǎn)調(diào)控顯然進(jìn)入了膠著階段。而地產(chǎn)類(lèi)重組也恰好撞上了這個(gè)炮口。曾經(jīng)的重組第一題材,成為了目下的頭號(hào)危險(xiǎn)。

　　經(jīng)過(guò)理財(cái)周報(bào)初步梳理,數(shù)十家公司將在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi),喪失重組想象。這對(duì)全部板塊成長(zhǎng)力和市場(chǎng)投資題材的影響是宏大的,不得不引起市場(chǎng)器重。

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　　監(jiān)管層全面把持“涉地”的一切資本運(yùn)作

　　管理層對(duì)地產(chǎn)把持到何種地步？此處可以援引最近的一個(gè)案例。

　　6月7日,招商地產(chǎn)(000024,股吧)2009年度股東大會(huì)如期舉辦,但卻最終演變成了一場(chǎng)“批斗大會(huì)”,先是股東不滿(mǎn)增發(fā)被撤和招商地產(chǎn)事跡增加緩慢先后對(duì)管理層發(fā)難,接著招商地產(chǎn)高管也開(kāi)端發(fā)難:深圳對(duì)于出租物業(yè)收取2%的租賃管理費(fèi)全國(guó)絕無(wú)僅有,很荒謬。

　　招商地產(chǎn)的困局僅僅是代表地產(chǎn)股權(quán)再融資之難。據(jù)理財(cái)周報(bào)從各方獨(dú)家獲取的消息,管理層對(duì)地產(chǎn)儼然已經(jīng)形成了一整套的把持系統(tǒng),籠罩地產(chǎn)再融資的多個(gè)渠道和地產(chǎn)重組。一位北京投行人士稱(chēng),監(jiān)管層全面把持“涉地”的一切資本運(yùn)作。

　　在地產(chǎn)通過(guò)資本市場(chǎng)再融資上,眾所周知,證監(jiān)會(huì)的新政是,加設(shè)“防火墻”——須經(jīng)國(guó)土資源部和中國(guó)證監(jiān)會(huì)雙重批復(fù)——以來(lái),至今通過(guò)寥寥。而據(jù)理財(cái)周報(bào)從相干渠道獲悉,招商地產(chǎn)撤銷(xiāo)增發(fā),實(shí)乃未通過(guò)國(guó)土資源部的相干資格審查,而自己給自己找的一個(gè)臺(tái)階。

　　此外,理財(cái)周報(bào)還從信托渠道獲悉,管理層也對(duì)涉及地產(chǎn)的信托打算加上了紅燈。

　　而最具有短期和彈性影響力的,則是地產(chǎn)類(lèi)重組目前遭遇的極端困局。

　　“地產(chǎn)重組也要雙卡雙核”

　　“投行誰(shuí)還敢做涉及地產(chǎn)的項(xiàng)目？”上述投行人士說(shuō)�！斑@是目前最敏感的資產(chǎn)�！�

　　知情人士稱(chēng),實(shí)際上證監(jiān)會(huì)從年初就開(kāi)端把持地產(chǎn)類(lèi)重組,包含借殼上市、資產(chǎn)注入、整體上市等,對(duì)象籠罩一切地產(chǎn)公司。

　　而另有投行知情人士流露,顯赫如萬(wàn)達(dá)地產(chǎn),“曾經(jīng)試圖借殼上市未果,甚至連IPO都搞不定,你說(shuō)這一塊有多緊？”

　　而理財(cái)周報(bào)還獨(dú)家從投行和券商分析人士獲悉,證監(jiān)會(huì)最近嚴(yán)控重組,聲稱(chēng)要達(dá)到IPO標(biāo)準(zhǔn),而對(duì)地產(chǎn)尤其嚴(yán)格,目前也要走與地產(chǎn)再融資的“雙卡雙核”路:先要通過(guò)國(guó)土資源部的審核,再通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核。

　　這令曾經(jīng)最殘暴的重組板塊,將面臨宏大風(fēng)險(xiǎn)。

　　地產(chǎn)命門(mén)在哪里？

　　如此新政對(duì)地產(chǎn)類(lèi)重組的影響是相當(dāng)大的。

　　“地產(chǎn)重組的這個(gè)新政策到底履行到何種地步還不斷定,沒(méi)有過(guò)會(huì)的公司,確定是要走國(guó)土資源部這一關(guān),而已經(jīng)過(guò)會(huì)但是沒(méi)有拿到批文的公司,還不明白到底會(huì)怎么弄�！币晃蝗�商人士說(shuō)。

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　　可資參考的是,理財(cái)周報(bào)追蹤顯示,不止一家公司得到證監(jiān)會(huì)有條件批準(zhǔn),卻遲遲未能拿到批文,比如ST東源、ST興業(yè)等等。

　　顯然,過(guò)會(huì)與否,是一個(gè)相當(dāng)重要的分界限,未能過(guò)會(huì)的重組事宜,在時(shí)間周期成本和通過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)上,都將遇到更多的難題。

　　比如,合肥城建(002208,股吧)擬與中房合肥重組,其2011年的重要收入就來(lái)自于將注入的項(xiàng)目。但是合肥城建的重組材料現(xiàn)在還沒(méi)有過(guò)會(huì)。

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