因此，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增加轉(zhuǎn)方法、調(diào)結(jié)構(gòu)的實際需要來看，貨幣政策仍然要承擔(dān)重任，不會有絲毫的松懈。
控通脹要多管齊下。大眾,通脹預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)，CPI指標(biāo)已經(jīng)轉(zhuǎn)正且超過了年初設(shè)定的3%，物價漲幅超過基準(zhǔn)利率造成的負(fù)利率，都請求對通脹加以把持。控通脹請求通過適當(dāng)?shù)恼卟僮髑袑嵐芾砗昧鲃有院拓泿判刨J總量，施展貨幣政策工具在管理通貨膨脹預(yù)期中的作用，同時根據(jù)形勢變更機(jī)動應(yīng)用通脹預(yù)期管理工具。
此外，控通脹僅靠貨幣政策是不夠的。所以動用一些行政手段來克制價格的非理性上漲是非常有必要的。比如，目前合同煤與市場煤的價差為100元—200元/噸。據(jù)媒體報道，發(fā)改委近日下發(fā)通知，請求煤炭企業(yè)要遵守今年年度合同煤價，已漲價的煤炭企業(yè)要在6月底前退回，國有煤炭企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)要帶頭保持市場煤價基礎(chǔ)穩(wěn)固，不能帶頭漲價。這是國內(nèi)近年來首次應(yīng)用行政手段調(diào)控煤價。其目標(biāo)就是為了壓抑通脹預(yù)期。
從國內(nèi)的實踐看，貨幣政策為主輔以必要的行政手段是治理通脹的最有效方法。雖然通脹的基數(shù)效應(yīng)在未來2-3個月仍處于上升通道，但目前新漲價因素也已經(jīng)幾近衰竭，所以在貨幣政策和行政手段的共同作用下，通脹是可以把持的。
要高度器重防備系統(tǒng)風(fēng)險。防備金融風(fēng)險今年以來頻繁的呈現(xiàn)在國家層面和相干部委的工作會議上，這也成為貨幣政策松緊有度實現(xiàn)動態(tài)平衡的重要內(nèi)容。央行表現(xiàn)，2010年全年要持續(xù)領(lǐng)導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)平衡好支撐經(jīng)濟(jì)增加與合理防備金融風(fēng)險的關(guān)系。其實，金融風(fēng)險不僅限于信貸投放，金融機(jī)構(gòu)國別風(fēng)險的管理也是重要內(nèi)容之一，并且?guī)淼挠绊懮踔習(xí)^前者。
國際金融危機(jī)爆發(fā)的時候，國內(nèi)上市銀行紛紛對所持有的美國房利美、房貸美債券以及其他證券化類的債券產(chǎn)品進(jìn)行減持，或者是提取壞帳籌備，對當(dāng)年銀行利潤造成負(fù)面影響。為防備類似風(fēng)險產(chǎn)生，銀監(jiān)會剛剛發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)國別風(fēng)險管理指引》對此制定了嚴(yán)格的防備措施。
專家稱，這個指引出臺的背景就是從美國金融風(fēng)暴到歐洲債務(wù)危機(jī)而引發(fā)的主權(quán)國家風(fēng)險。盡管中國銀行(3.39,-0.08,-2.31%)業(yè)對外貸款占總體貸款比例不算大，對國別風(fēng)險的資產(chǎn)計提風(fēng)險籌備金對國內(nèi)銀行業(yè)資金影響有限，但也反應(yīng)出了監(jiān)管層對外部風(fēng)險的器重。
貨幣政策實現(xiàn)動態(tài)平衡的“點(diǎn)”在哪里，松緊有度的“度”在哪里，都需要相機(jī)決定，就是要保證實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要，有利于轉(zhuǎn)方法、調(diào)結(jié)構(gòu)目標(biāo)的實現(xiàn)。易綱說的很好，各種工具要留有彈性、留有余地，這樣在要害的時候，政策是有力的。這就是貨幣政策調(diào)控的藝術(shù)所在。
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