在國民幣升值預(yù)期與資產(chǎn)升值的雙重作用下，熱錢對(duì)我國股市、樓市格外熱衷。國家外匯管理局（以下簡稱“外管局”）副局長鄧先宏昨日表現(xiàn)，熱錢的重要目標(biāo)就是進(jìn)入股市、樓市獲取資產(chǎn)價(jià)格上漲收益。而在國民幣升值預(yù)期之下，防備熱錢過量涌入成為外管局目前的工作重心。

這也是外管局官員首次詳談熱錢流入的方法及去向。事實(shí)上，目前社會(huì)各界對(duì)熱錢存在爭議。鄧先宏指出，在我國，由于存在資本項(xiàng)目管制，所謂熱錢應(yīng)明白為那些純粹以投機(jī)套利為目標(biāo)、無真實(shí)貿(mào)易或投資背景的國際收支交易及跨境資金流動(dòng)。

北京大學(xué)金融業(yè)研究中心副主任呂隨啟認(rèn)為，熱錢流入將造成資產(chǎn)價(jià)格膨脹壓力，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)過熱；而熱錢流出又會(huì)使一些投機(jī)氣氛較大的市場價(jià)格大幅波動(dòng)，如房地產(chǎn)價(jià)格迅速回落、債券價(jià)格及股票市場大幅震動(dòng)等。

從今年2月開端，外管局在外匯流入量較大的13個(gè)省市組織開展了應(yīng)對(duì)和打擊熱錢，該專項(xiàng)舉動(dòng)共計(jì)非現(xiàn)場排查近期的跨境交易347萬筆，累計(jì)排查金額4400多億美元。截至目前，專項(xiàng)舉動(dòng)已查實(shí)190起涉嫌違規(guī)案件，涉案金額73.5億美元。不過，這一數(shù)據(jù)僅占累計(jì)排查資金的1.67%，“有觀點(diǎn)動(dòng)輒認(rèn)為有成百上千億的熱錢流入，我感到還是要基于事實(shí)根據(jù)。”對(duì)此，鄧先宏表現(xiàn)。

而外管局局長易綱在今年兩會(huì)期間曾披露，流入我國的熱錢很多都披著合法合規(guī)的外衣。對(duì)此鄧先宏指出，違規(guī)流入的熱錢多采用“螞蟻搬家”方法，浮現(xiàn)多點(diǎn)式、滲透的特點(diǎn)。例如部分加工貿(mào)易企業(yè)利用價(jià)格做文章，即通過高報(bào)工繳費(fèi)、虛增可收匯額度和轉(zhuǎn)移定價(jià)等方法達(dá)到多收匯、多結(jié)匯的目標(biāo)；而部分轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)利用收付匯時(shí)差“動(dòng)手腳”，通過收匯后全額結(jié)匯、推遲付匯及虛構(gòu)交易等方法擴(kuò)大外匯凈流入。

鄧先宏指出，熱錢違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場，往往通過貿(mào)易、外資、銀行、個(gè)人等多個(gè)渠道，既有企業(yè)行動(dòng)，也有個(gè)人行動(dòng)；關(guān)于熱錢進(jìn)入股市，專項(xiàng)舉動(dòng)中發(fā)明部分外商投資企業(yè)虛構(gòu)用處將資本金結(jié)匯落后入股市的案例。

值得注意的是，隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快發(fā)展和國民幣升值預(yù)期的升溫，熱錢流入壓力已有所加強(qiáng)。呂隨啟表現(xiàn)，即便股市、樓市價(jià)格沒有呈現(xiàn)大幅上漲，在國民幣升值預(yù)期下，國民幣資產(chǎn)的價(jià)值也會(huì)增加，因此下半年熱錢涌入壓力依然較大。