清算處所融資平臺(tái)，是房地產(chǎn)調(diào)控之外，事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景的另一大變數(shù)。

5月26日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，就加強(qiáng)處所政府融資平臺(tái)公司管理作出安排。而如何“分類(lèi)清算規(guī)范融資平臺(tái)公司”，處所政府與中央政府職能部門(mén)間已似對(duì)壘。甚至有人擔(dān)心，過(guò)于嚴(yán)格的治理政策，可能致經(jīng)濟(jì)于“二次探底”。

不過(guò)，一位省政府金融辦負(fù)責(zé)人向本刊記者坦言，在強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)、清算規(guī)范的時(shí)候，“處所財(cái)政能愿意說(shuō)嗎？確定想趕緊（把項(xiàng)目）藏起來(lái)”。

既要防備處所財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，又須顧及處所已有及今后的政府投資，這是未來(lái)政策的平衡點(diǎn)。畢竟，解決建設(shè)資金問(wèn)題，于處所政府是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)。

分類(lèi)管理難點(diǎn)

分類(lèi)清算的前提是搞明白總量。這輪以政府投資為主的經(jīng)濟(jì)刺激之后，處所政府負(fù)債范圍到底有多大，還是沒(méi)有正解。

除卻過(guò)去就有的外國(guó)政府、國(guó)際組織貸款、金融機(jī)構(gòu)借款和拖欠款等負(fù)債，2009年以來(lái)處所政府新增的負(fù)債重要包含，財(cái)政部代發(fā)的處所債，以及融資平臺(tái)的銀行貸款和城投債、中期票據(jù)和短期融資券。其中，前者屬于納入處所政府預(yù)算的顯性負(fù)債，后者則多是以處所政府擔(dān)�；虺兄Z方法存在的隱性負(fù)債。

根據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康估算，2007年末，處所政府債務(wù)約4萬(wàn)億元，其中，融資平臺(tái)債務(wù)約1萬(wàn)億元。

融資平臺(tái)的銀行貸款余額，銀監(jiān)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)是7.38萬(wàn)億元。粗略估算，2009年末，處所政府債務(wù)范圍將接近11萬(wàn)億元，相當(dāng)于2009年處所本級(jí)財(cái)政收入的3倍。

一位大型國(guó)有銀行貸后管理部門(mén)負(fù)責(zé)人向本刊記者坦言，現(xiàn)在的難點(diǎn)在于，對(duì)融資平臺(tái)的定義不清，銀監(jiān)會(huì)7.38萬(wàn)億元的數(shù)據(jù)，是在各家銀行對(duì)融資平臺(tái)貸款“口徑不一致、松緊不一”的情況下得出的。

“中央政府盼望摸清底數(shù)是好的，但是最起碼要有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。”上述國(guó)有銀行貸后管理部門(mén)負(fù)責(zé)人流露，銀監(jiān)會(huì)聽(tīng)取了幾家大行的建議后，有望近期發(fā)布統(tǒng)一處所融資平臺(tái)統(tǒng)計(jì)口徑的文件。

鵬元資信評(píng)估有限公司評(píng)級(jí)總監(jiān)周沅帆認(rèn)為，處所政府的融資平臺(tái)應(yīng)當(dāng)分類(lèi)管理，發(fā)債審批流程和償債方法也應(yīng)有所差別。這大致可分為三類(lèi)，一類(lèi)是有項(xiàng)目但幾乎沒(méi)有收益的公司，償債資金重要靠財(cái)政補(bǔ)貼，這類(lèi)公司應(yīng)當(dāng)發(fā)市政債或準(zhǔn)市政債；第二類(lèi)是有項(xiàng)目也有收益的公司，應(yīng)當(dāng)逐步轉(zhuǎn)為項(xiàng)目收益?zhèn)�；第三�?lèi)是既無(wú)項(xiàng)目也無(wú)收益的公司，純粹是投融資平臺(tái)，可以考慮關(guān)掉。

對(duì)于不同類(lèi)別的融資平臺(tái)債務(wù)，處所政府的償債義務(wù)也迥異。北方某省政府金融辦負(fù)責(zé)人向本刊記者提到，上述第一類(lèi)公司是典范的政府平臺(tái)，財(cái)政可以負(fù)責(zé)還錢(qián)，而第二類(lèi)是企業(yè)型的，其負(fù)債不能都算處所財(cái)政的義務(wù)。