本報記者 王 慧 深圳報道
近日，在深圳舉行的阿里巴巴股東大會上，針對一位股東的提問，阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官蔡崇信表示：“阿里巴巴已經(jīng)意識到雅虎持有的股票對阿里巴巴的影響，只要雅虎愿意出售，阿里巴巴隨時都準(zhǔn)備贖回雅虎的持股�！�
贖回資金不是問題
去年9月份，為了緩解資金鏈緊張危機(jī)，阿里巴巴集團(tuán)大股東雅虎配售5748.1萬股阿里巴巴(1688.HK)股份，套現(xiàn)11.67億港元。此后，阿里巴巴的股價從最高的近21元一路下瀉，回落到目前的15元左右。在此次股東大會上，一位股東就雅虎拋售給阿里巴巴股價帶來的不利影響提出質(zhì)疑，阿里巴巴集團(tuán)首席財務(wù)官蔡崇信給予上述回應(yīng)。
蔡崇信表示，對于雅虎的持股問題，阿里巴巴一直持開放態(tài)度，如果雅虎方面愿意賣的話，阿里巴巴肯定愿意坐下來談回購股權(quán)的事情�！澳壳凹瘓F(tuán)現(xiàn)金充足，回購雅虎手中的股權(quán)不存在資金方面的障礙�！辈贿^蔡崇信也同時強(qiáng)調(diào)，回購股權(quán)事件并不是一廂情愿的事情，關(guān)鍵還要雅虎方面的表態(tài)。
事實(shí)上，早在2008年就曾傳出阿里巴巴欲回購雅虎股票的消息。當(dāng)時有外媒報道稱，盡管微軟并購雅虎失敗，但也引發(fā)阿里巴巴高管關(guān)于雅虎易主可能危及阿里巴巴獨(dú)立性的擔(dān)心。為了消除這種擔(dān)心，阿里巴巴希望回購雅虎持有的全部或部分股份，而且正在為此籌集資金，包括中國養(yǎng)老基金在內(nèi)的多家投資者愿意助力。隨后，這一傳聞不了了之。
據(jù)記者了解，2005年，雅虎斥資10億美元成為阿里巴巴集團(tuán)的最大股東，但以創(chuàng)始人馬云為首的管理層仍然有效地保持著對公司的控制。截至目前，雅虎持有阿里巴巴集團(tuán)39%的股份，軟銀持有28%，馬云的管理團(tuán)隊持有33%。在阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)成功上市后，雅虎因此大賺一筆。
2009年9月份，受自身業(yè)績的影響，雅虎配售5748.1萬股阿里巴巴的股份，套現(xiàn)11.67億港元，給阿里巴巴的股價帶來不小影響。對此，有分析師聲稱，這是雅虎為了緩解資金鏈緊張壓力，提升短期盈利之舉，此舉也促使阿里巴巴管理層下決心解決雅虎持股問題。
雅虎持股的現(xiàn)金價值
阿里巴巴回購雅虎持股將為此支付多少現(xiàn)金？據(jù)資深互聯(lián)網(wǎng)分析師呂伯望分析，目前，雅虎共持有阿里巴巴集團(tuán)39%的股權(quán)，而阿里巴巴集團(tuán)則持有阿里巴巴上市公司70%的股權(quán)，再加上阿里巴巴上市前雅虎入股的部分股權(quán)，如今雅虎直接和間接持有阿里巴巴上市公司約28%的股權(quán)。
如果回購得以實(shí)現(xiàn)，按照目前阿里巴巴約764億港元的港股市值測算，阿里巴巴將需要向雅虎方面支付約200億港元的對價。據(jù)呂伯望分析，雅虎在阿里巴巴集團(tuán)未上市部分，包括淘寶、支付寶等在內(nèi)，所持的股份是39%，但因?yàn)闆]有上市，這部分股份沒有市場參考價格。
“但誰都知道淘寶、支付寶是阿里巴巴最璀璨的三顆明珠中的兩顆，雅虎不會舍得阿里巴巴金蟬脫殼、從自己手里溜走。阿里巴巴集團(tuán)把淘寶再孵上二三年，支付寶再孵上三五年，就有可能創(chuàng)造出與其B2B公司市值規(guī)模相當(dāng)甚至更大的上市公司�！眳尾硎尽�
事實(shí)上，在此次股東大會上，也有股東明確提出將支付寶、淘寶注入上市公司，讓股東分享其收益的設(shè)想。對此，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席馬云表示，暫時不會考慮將支付寶、淘寶納入阿里巴巴B2B上市公司中。“阿里巴巴和淘寶目前還都太小，將兩者合并上市將不利于雙方發(fā)展，我們會以公司整體發(fā)展考慮，當(dāng)未來淘寶網(wǎng)強(qiáng)勢起來再接入，B2B公司獲取的收益將更大。”馬云表示，“阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司是旗艦，淘寶是主力部隊，其他是側(cè)翼部隊。2012年，阿里巴巴集團(tuán)將把旗下阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶、阿里云等全部業(yè)務(wù)打通�！�
如果將若干年后的淘寶網(wǎng)和支付寶視為阿里巴巴第二，照呂伯望的算法，則阿里巴巴集團(tuán)將向雅虎共支付數(shù)倍于B2B上市公司股票價值，保守估算約為60億美元。不過，對于阿里巴巴方面的隔空喊話，雅虎方面并沒有給予回應(yīng)。
億邦動力網(wǎng)首席分析師余德光表示：“雅虎應(yīng)該不會賣掉其持有的阿里巴巴股份，至少不會全部賣出�！备蟹治鰩熢诮邮苡浾卟稍L時直接表示：“目前雅虎的日子不太好過，阿里巴巴是它一個很好的盈利項目，賣出不符合雅虎的利益。”
軟銀的態(tài)度
事實(shí)上，在回購雅虎股票一事上，軟銀的態(tài)度也值得重視。在多年的發(fā)展過程中，軟銀對阿里巴巴的發(fā)展進(jìn)程影響十分巨大。十多年前，在阿里巴巴創(chuàng)立伊始最缺資金的時候，軟銀集團(tuán)董事局主席孫正義出資相助，馬云最終獲得2000萬美元的軟銀投資，但阿里巴巴管理團(tuán)隊仍保持絕對控股權(quán)。2004年2月，以軟銀亞洲為首的國際投資者再次向阿里巴巴注資8200萬美元。2005年，雅虎斥資入股阿里巴巴，軟銀成為雙方合作的牽線人。
2007年11月，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)在香港聯(lián)交所上市，按照當(dāng)時的招股說明書，軟銀持有阿里巴巴集團(tuán)29.3%股份，而在行使完超額配售權(quán)之后，阿里巴巴集團(tuán)還擁有阿里巴巴公司72.8%的控股權(quán)，也就是說，軟銀間接持有阿里巴巴21.33%的股份。
在海外市場的拓展方面，軟銀對阿里巴巴的支持也十分明顯。今年5月份，阿里巴巴集團(tuán)旗下的淘寶網(wǎng)與軟銀旗下雅虎日本達(dá)成協(xié)議，正式推出由雙方合建的首個中日跨國網(wǎng)購平臺。
“淘寶網(wǎng)在中國是最大的一家網(wǎng)上購物網(wǎng)站，而雅虎日本是日本最大的一家互聯(lián)網(wǎng)公司，如果這兩家公司能夠合作的話，我們可以看到有很大的優(yōu)勢。日本網(wǎng)上購物者有6000萬，加上淘寶購物者會達(dá)到2.6億人，這個人數(shù)是日本人口總數(shù)的兩倍。”在出席簽約儀式時，孫正義表示，“如果我們兩家合作，絕對能夠超過Ebay，成為世界上最大的網(wǎng)絡(luò)購物市場�！�
而馬云則表示，和雅虎日本的合作是讓淘寶出海，在日本這個市場上能夠站住腳，實(shí)現(xiàn)“5000萬件中國商品在日本營銷，800萬件日本小企業(yè)制造的商品在淘寶上營銷”的夢想。
知名IT評論家、紅麥軟件總裁劉興亮表示，對軟銀來說，肯定不樂意見到阿里巴巴成功回購雅虎股份�！爱�(dāng)初雅虎入股阿里巴巴就是軟銀牽線，對于軟銀來說，雅虎的加入可以起到平衡作用。如果雅虎的股份被回購，就意味著阿里巴巴將不好掌控�！钡珓⑴d亮也同時認(rèn)為，“軟銀的態(tài)度其實(shí)并非決定因素�！睋�(jù)記者了解，在雅虎入股阿里巴巴后，雅虎擁有35%的股權(quán)，40%的經(jīng)濟(jì)利益權(quán)力，在阿里巴巴集團(tuán)董事會占四席，阿里巴巴管理層占兩席，而軟銀只占一席。
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