新浪科技訊 北京時間9月3日上午消息，據(jù)國外媒體報道，券商Roth Capital Partners9月1日發(fā)布研究報告，維持盛大游戲(Nasdaq:GAME)“持有”(Hold)評級。

　　以下為報告概要：

　　盛大游戲?qū)⒂?月8日股市收盤后發(fā)布2010財年第二財季財報。屆時，盛大游戲管理層將于美國東部時間9月8日晚9點(北京時間9月9日早9點)召開電話會議，其收聽電話為866-850-2201，口令：5478998。

　　對第二財季預(yù)期

　　我們認為，盛大游戲第二季財報將與我們的預(yù)期持平或稍低于預(yù)期。我們預(yù)計盛大游戲營收為1.676億美元(環(huán)比增長0.1%)，每股收益0.16美元。

　　對第三財季展望

　　盡管《龍之谷》推出后發(fā)展勢頭強勁，但由于老款游戲勢頭持續(xù)減弱，我們預(yù)計盛大游戲目標(biāo)股價低于預(yù)期。華爾街預(yù)期盛大游戲頂線增長7%，營收1.78億美元，每股收益0.16美元。但我們的營收預(yù)期低于華爾街，為1.71億美元(環(huán)比增長2%)，每股收益稍高，為0.17美元。

　　投資建議

　　我們維持對盛大游戲的“持有”評級和6.50美元的目標(biāo)股價。我們對《龍之谷》和其他新游戲彌補老游戲收入下降的能力表示懷疑，待《熱血傳奇2》和《傳奇世界》穩(wěn)定和/或新游戲持續(xù)增長后，我們將對其股價作調(diào)整。

　　風(fēng)險

　　投資盛大游戲股票包含多種風(fēng)險，這些風(fēng)險反過來又會影響該公司的運營和股價。這些風(fēng)險包括：

　　1. 收入依賴性強。盛大游戲的大部分收入來自其最老的兩款游戲《熱血傳奇2》和《傳奇世界》(占2009日歷年凈收入的78%)。如果玩家對兩款游戲失去興趣或者盜版猖獗，該公司收入將會受影響。

　　2. 收入源存在不確定性。盛大游戲擁有多樣化的游戲組合，但其發(fā)布的新游戲影響力有限。如果新游戲達不到我們的預(yù)期，該公司營收可能會低于我們的預(yù)期。

　　3. 政府加強監(jiān)管。網(wǎng)絡(luò)游戲受多個政府部門監(jiān)管。如果中國政府決定加強監(jiān)管，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)和盛大網(wǎng)絡(luò)的增長潛力都將受影響。

　　4. 競爭加劇。中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場競爭激烈，每年有數(shù)百種新游戲發(fā)行，且新的運營商也會進入市場。激烈的競爭迫使游戲公司增加銷售和市場營銷支出以維持和吸引玩家，這種支出增加有可能對營業(yè)毛利產(chǎn)生負面影響。(子云)