不過國信證券投行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理周可君認為，目前Pre-IPO項目投資埋伏著宏大風(fēng)險。他說：“去年和今年進入Pre-IPO項目標PE，可能都會虧損。因為現(xiàn)在IPO前投資估值達到15倍的市盈率，未來兩三年，一旦股市行情不好，股指就可能降落，而PE投資一般需要兩三年，到時套現(xiàn)就可能虧。”

　　對于PE來說，不能以現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場的估值做未來的PE投資參考，否則風(fēng)險非常大。目前投資創(chuàng)業(yè)板，投資公司以高達50倍，乃至100倍的市盈率退出，但這種高市盈率在未來5至7年后未必可行。如果投資成本太高，比如以現(xiàn)在的15~25倍市盈率投資，一個項目投資的周期大概是5~7年，未來退出時將面臨風(fēng)險。正如A股市場一樣，當(dāng)所有人都涌入同一個市場時，吹大的泡沫就離決裂不遠了。如今的全民PE會不會真的演變成全泯PE?答案也許是未必，因為那些可以操控公司上市過程的特別階層或相干利益者還可以全身而退。