3月30日，恒泰大通白銀制品上市發(fā)布會在京舉行。而銀價更是牛氣沖天，不久前，國際銀價還在每盎司40美元附近糾結，短短幾天已經(jīng)完全沖破整數(shù)關口，持續(xù)沖高逼近每盎司43美元。

　　資料圖片：3月30日，恒泰大通白銀制品上市發(fā)布會在京舉行。恒泰大通的白銀制品將在全國各地分公司及黃金理財中心銷售。 新華社記者 邢廣利 攝

　　新華網(wǎng)上海4月18日電(記者 陸文軍)多重利好突然匯集，國際金銀價聯(lián)袂飆升，在國際金價沖擊每盎司1500美元大關的同時，國際銀價更為兇猛，輕松突破每盎司40美元大關后繼續(xù)瘋漲。

　　國內(nèi)銀價漲幅更令人咋舌，僅僅4月的9個交易日，每公斤已經(jīng)上漲1000多元，直破9000元歷史大關。而今年以來，銀價已上漲近37%，堪稱“超級黑馬”。

　　那么，一向定位黃金“替代”投資品的白銀，向上空間如何?能否繼續(xù)上演反客為主的投資大戲?居民投資白銀風險有多大?

　　壓倒黃金　國內(nèi)銀價破“9”

　　黃金、白銀，一直被認為是貴金屬投資領域的“雙雄”，以其最為投資者熟悉和最具備公眾投資基礎而普遍受關注。

　　2008年全球金融海嘯襲來，國際各大投資市場盡歿，僅有黃金顯示“避風港”本色而一枝獨秀，逆市上漲。而當時的白銀市場，卻沒有跟隨黃金“硬通貨”魅力綻放，反而跟隨其他大宗商品“沉淪”，不漲反跌，金、銀價分道揚鑣。

　　時過境遷，隨著全球經(jīng)濟復蘇大潮涌動，在通脹預期激增和大宗商品價格飆漲的雙重刺激下，白銀開始啟動，且后來居上，上漲速度和上漲幅度開始超越黃金。去年下半年以來，白銀投資迎來爆發(fā)期，銀價坐上了“火箭”，把進二退一、穩(wěn)扎穩(wěn)打的黃金遠遠甩在后面。

　　進入4月以來，各種打壓美元、利多貴金屬市場的因素紛至沓來：歐元區(qū)債務危機陰影再現(xiàn)、美國貨幣寬松政策依然延續(xù)、全球通脹壓力持續(xù)加大，再加上日本地震引發(fā)核泄漏危機和中東北非動蕩刺激油價暴漲的因素，國際金、銀價出現(xiàn)了新一輪突破行情�！∽罱�一周的國際現(xiàn)貨黃金在紐約市場以1486.50美元的收盤價報收，盤中一度漲至每盎司1487.60美元再次創(chuàng)出歷史新高，距離每盎司1500美元的歷史新頂峰越來越近。

　　而銀價更是牛氣沖天，不久前，國際銀價還在每盎司40美元附近糾結，短短幾天已經(jīng)完全沖破整數(shù)關口，持續(xù)沖高逼近每盎司43美元。

　　國內(nèi)銀價走勢更顯勢如破竹。今年上海黃金交易所白銀Ag(T+D)以每公斤6660元開盤，截至4月15日，國內(nèi)銀價最高已觸及每公斤9137元，僅在4月的9個交易日里，國內(nèi)白銀已經(jīng)連續(xù)突破了8000元、9000元兩個門檻，每公斤上漲達1167元，漲幅達14.7%。

　　與之對比，國內(nèi)金價4月以來從每克302.65元漲至310.60元，漲幅僅2.6%;而今年以來，國內(nèi)金價漲幅也僅為2.9%，遠遠不及白銀創(chuàng)出的36.7%的漲幅。

　　分析人士指出，目前全球資金已經(jīng)開始出現(xiàn)了對金、銀態(tài)度分歧的趨勢，在國際金價頻創(chuàng)新高的背景下，國際黃金基金持倉量卻持續(xù)保持低位，表現(xiàn)謹慎;而全球最大白銀上市交易基金(ETF)——iShares　Silver　Trust稱，其4月14日止的白銀持倉量升至10974.26噸，國際資金對白銀顯示出持續(xù)持有和小幅增倉的趨勢。

　　3月30日，工作人員在展示白銀制品。當日，恒泰大通白銀制品上市發(fā)布會在京舉行。恒泰大通的白銀制品將在全國各地分公司及黃金理財中心銷售。 新華社記者 邢廣利 攝

　　價格暴漲　白銀緣何“牛勁”大?

　　自古金銀不分家，而且兩者都長期被當作人類的一般等價物使用，馬克思的名言“貨幣天然是金銀”今天依然意味深長。但同樣具備保值避險功能的黃金、白銀，為何目前“牛勁”大不相同?白銀為何如此爆發(fā)?

　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，目前白銀爆發(fā)，漲勢遠超黃金是由于五個方面因素決定的：

　　首先，近期多重利好刺激貴金屬市場，所有利好黃金的因素，對于白銀上漲均適用。如近期歐元區(qū)債務危機影響繼續(xù)擴大，全球保值避險需求激增;美元跌至16個月低位，美聯(lián)儲量化寬松政策依舊;中東北非局勢緊張帶動油價上漲預期等，這些因素在推動黃金上行的同時，白銀受消息面的影響更為明顯，漲幅也更大。

　　其次，白銀不同于黃金的一大特點是其商品屬性突出，白銀的工業(yè)用途遠遠超過黃金，所以白銀價格對經(jīng)濟周期敏感度更大。未來全球工業(yè)經(jīng)濟回暖，對于白銀需求與日俱增，導致銀價快速上漲。

　　第三，金銀比價關系正在回歸。歷史上黃金、白銀比價長期在40倍左右，最接近時在15倍左右。2008年金融危機之后，金價暴漲銀價滯后，金價曾達到銀價的63倍，目前銀價上漲修復了失衡的比價關系，目前國際金銀比價已至35倍左右，而國內(nèi)比價差距更小。

　　第四，目前全球通脹預期依然上升，近期中、印等主要經(jīng)濟體公布的CPI數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)高于預期的態(tài)勢。在此背景下，白銀由于金融、商品雙重屬性突出，既會跟隨黃金在保值需求激增時出現(xiàn)大漲，又會跟隨大宗商品在風險偏好轉化中得到追捧。

　　第五，由于目前國際金銀市場主要由資本推動，而非實物需求，而白銀相對于黃金，價格波動幅度更大，套利空間和機會更多，所以更容易被炒作，目前出現(xiàn)價格暴漲很大因素也在于此�！�“超級銀民”出現(xiàn)　仍應注意風險

　　隨著銀價牛氣沖天，國內(nèi)投資市場潛力也開始逐步釋放。白銀投資相對黃金而言，兩大優(yōu)勢非常明顯：一是投資門檻較低，如實物白銀投資僅需幾千元就可參與，但黃金投資品動輒數(shù)萬元并非所有投資者可承擔;二是白銀價格波動遠遠大于黃金，在近期的市場中，國內(nèi)白銀每天價格上下數(shù)百元很常見，對于交易型投資者而言，套利空間也更大。

　　目前市場上，投資者對于白銀熱情極高。如國內(nèi)知名貴金屬投資公司恒泰大通于今年4月推出一款新的白銀投資產(chǎn)品，一上市就遭到投資者熱捧，部分產(chǎn)品脫銷，更有“炒銀客”一擲百萬購入150公斤白銀。

　　這位“超級銀民”陳先生說，股票、基金、期貨、外匯全都涉獵過，去年開始關注黃金和白銀，最終這次選擇白銀作為自己的最新投資方向。“白銀的投資門檻更低，而且增值預期更大。”

　　但業(yè)內(nèi)專家指出，白銀投資雖然很有盈利想象空間，但投資中的一些問題和風險是目前火爆的市場中，投資者更應該冷靜關注的。

　　首先，白銀價格波動大雖然有利于套利，獲利空間較大，但這同時也是雙刃劍，有暴漲就難免有暴跌，尤其是一些杠桿交易，大幅回調(diào)風險并非普通投資者能承受。

　　其次，國內(nèi)白銀投資渠道依然偏少，多以實物白銀投資產(chǎn)品和上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀延期產(chǎn)品為主，而且更關鍵的是白銀投資回購變現(xiàn)渠道不如黃金暢通方便，變現(xiàn)成本也要高得多。

　　第三，白銀價格風險依然很大，市場上“炒風”已盛，投資者要注意“避風頭”。31年前，由于莊家惡炒白銀后泡沫破裂，全球銀價曾從每盎司48.7美元跳水至4美元。而從目前銀價來看，48美元的“心理關口”已經(jīng)不遠，而且金銀比價已接近35倍，小于歷史上長期保持的40倍左右，所以銀價在爆炒后下跌風險依然存在。