新聞分析：“三問(wèn)”美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
11月6日美國(guó)大選投票日之前的最后一份就業(yè)報(bào)告在2日出爐。兩位美國(guó)總統(tǒng)候選人選取就業(yè)報(bào)告中的不同側(cè)面勾勒出美國(guó)經(jīng)濟(jì)截然不同的圖譜，讓人不得不問(wèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場(chǎng)到底處在什么狀態(tài)？
首先，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否正在復(fù)蘇？答案應(yīng)該是肯定的。盡管今年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速僅有2%，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2009年第三季度以來(lái)已連續(xù)13個(gè)季度保持增長(zhǎng)，道瓊斯指數(shù)接近四年多高點(diǎn)，蓋洛普美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)升至4年多高點(diǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管沒(méi)有達(dá)到年均約3%的潛在增長(zhǎng)水平，但經(jīng)濟(jì)總量已超過(guò)金融危機(jī)前。與歐元區(qū)許多仍深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)顯然更佳。
失業(yè)率是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要晴雨表。在2009年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束衰退后的半年內(nèi)，失業(yè)率屢有波動(dòng)，從2010年3月起，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬2日在關(guān)鍵的“搖擺州”俄亥俄州發(fā)表演講時(shí)強(qiáng)調(diào)，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)至今已連續(xù)32個(gè)月新增就業(yè)崗位，創(chuàng)造了接近550萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。
其次，共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼2日在俄亥俄州演講時(shí)強(qiáng)調(diào)，美國(guó)仍有2300萬(wàn)人掙扎在失業(yè)或未充分就業(yè)的邊緣。這讓人不禁要問(wèn)，此輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為何如此緩慢？
與前幾輪經(jīng)濟(jì)衰退不同，此輪金融危機(jī)的肇因是金融過(guò)度創(chuàng)新和房地產(chǎn)泡沫累積，造成的后果是銀行業(yè)和普通家庭的債務(wù)累積。金融危機(jī)的懸崖關(guān)口已經(jīng)邁過(guò)，但危機(jī)后的去杠桿化進(jìn)程尚未結(jié)束，去杠桿化就意味著儲(chǔ)蓄率難以迅速下降，居民消費(fèi)熱情受壓制，企業(yè)投資積極性不足。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員卡門(mén)·萊因哈特等人的研究顯示，各國(guó)債務(wù)危機(jī)之后的去杠桿化進(jìn)程平均需要大約七年。
國(guó)際貨幣基金組織高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫濤等專家認(rèn)為，在奧巴馬執(zhí)政近四年來(lái)，美國(guó)家庭的去杠桿化進(jìn)程尚處在“進(jìn)行時(shí)”，美國(guó)家庭債務(wù)占家庭可支配收入的比重從2007年第三季度的130%降至2012年第二季度的109%，依然超過(guò)80%的歷史平均水平。在美國(guó)家庭不斷減少債務(wù)的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的主要挑戰(zhàn)是有效需求不足，在企業(yè)不愿盲目擴(kuò)大投資的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的流動(dòng)性無(wú)法有效傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
最后，在羅姆尼承諾未來(lái)四年內(nèi)創(chuàng)造1200萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位之后，奧巴馬也在近期表示，他若連任美國(guó)總統(tǒng)，未來(lái)四年也能創(chuàng)造1200萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。盡管美國(guó)總統(tǒng)候選人作出了言之鑿鑿的承諾，但對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)如此樂(lè)觀嗎？
美國(guó)總統(tǒng)候選人在選舉期間的承諾往往摻有水分。奧巴馬若能贏得連任，將成為自富蘭克林·羅斯�？偨y(tǒng)以來(lái)，第一位在失業(yè)率超過(guò)7.2%的糟糕經(jīng)濟(jì)環(huán)境下贏得連任的美國(guó)總統(tǒng)。
在關(guān)注失業(yè)率的同時(shí)，不要忘記美國(guó)當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)的勞動(dòng)參與率顯著低于金融危機(jī)前2007年12月的66.0%。勞動(dòng)參與率衡量的是在職和求職人口總數(shù)占勞動(dòng)年齡人口的比率，勞動(dòng)參與率明顯下降表明有較多求職者放棄求職。這些勞動(dòng)年齡人口重返就業(yè)市場(chǎng)有可能導(dǎo)致失業(yè)率增加，因而對(duì)美國(guó)失業(yè)率長(zhǎng)期波動(dòng)要有充分的心理準(zhǔn)備。
以今年10月份的就業(yè)報(bào)告為例，美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)新增就業(yè)崗位17.1萬(wàn)個(gè)，略好于市場(chǎng)預(yù)期，今年8月份和9月份的新增就業(yè)崗位數(shù)又共計(jì)上調(diào)8.8萬(wàn)個(gè)，但是失業(yè)率還是較前月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.9%，其中重要原因就是在勞動(dòng)力市場(chǎng)略有改善之后，勞動(dòng)參與率上升，從前月的63.6%上升至63.8%。
無(wú)論美國(guó)在11月6日之后是踏上奧巴馬主張的“大政府”之路或是羅姆尼倡導(dǎo)的“大市場(chǎng)”之路，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的基本問(wèn)題未變，也就是在普通家庭繼續(xù)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的未來(lái)數(shù)年中，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求從何而來(lái)。企業(yè)家增加投資不會(huì)憑空而降，政府短期內(nèi)減少開(kāi)支又可能沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如何針對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況對(duì)癥下藥，將考驗(yàn)白宮主人和國(guó)會(huì)議員們的智慧。 相關(guān)閱讀