[文/觀察者網(wǎng)專欄作者 金鐘]

　　美元霸權(quán)的奠基人之一，美聯(lián)儲前主席保羅。沃克剛剛?cè)ナ懒恕?/p>

　　二戰(zhàn)結(jié)束后一段時間，美元的強(qiáng)勢地位一度是由美聯(lián)儲諾克斯堡金庫里儲存的全球最大數(shù)量的黃金來支撐的。當(dāng)西歐各國經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，開始按照固定匯率大量兌換美國手中黃金的時候，美國先發(fā)制人，在1971年宣布美元匯率和黃金脫鉤，并拒絕繼續(xù)外國兌換黃金的要求，1944年西方建立的布雷頓森林體系就此終結(jié)。

　　當(dāng)時，保羅。沃克還是美國財(cái)政部的一名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，主要精力正放在設(shè)計(jì)一個新的國際貨幣匯兌體系這個課題上。

　　布雷頓森林體系剛剛結(jié)束的時候美元的霸權(quán)地位還沒有建立，當(dāng)時保羅。沃克和美國財(cái)政部、美聯(lián)儲的官員們還在忙著尋找可以替代黃金的國際儲備貨幣，國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)就是他們當(dāng)時給予厚望的一個選擇。

　　1973年開始的中東國家對美國的石油禁運(yùn)對美國經(jīng)濟(jì)造成了很大影響，石油短缺造成了兩位數(shù)的通貨膨脹。當(dāng)時的國務(wù)卿基辛格飛到中東縱橫捭闔，依靠美國強(qiáng)大的軍事實(shí)力說服了海灣的王爺們解除禁運(yùn)，并讓他們同意在石油貿(mào)易中接受美元作為交易貨幣。石油美元的地位由此建立起來，直至今天。

　　石油美元剛剛建立的時候，國際市場上美元一度極為短缺，造成美元匯價(jià)飛漲。美國出口商品價(jià)格上漲，在國際市場的競爭力下降。為了打壓美元匯率，美聯(lián)儲連續(xù)降息。此時，保羅。沃克和他的同僚們還制定了一個在國際市場拋售美元，購買其他國家貨幣的計(jì)劃。1970年代，美國還不是國際儲備貨幣，只是幾個地位相近的發(fā)達(dá)國家貨幣中的一個。

　　海灣王爺們后來將出售石油賺到的巨額美元存入銀行，重新流入國際金融市場，總算是平息了市場上美元短缺的風(fēng)波。但是，美聯(lián)儲的降息行動和美國人口結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致在1970年代末，美國爆發(fā)了惡性通脹。

　　在高通脹面前，今天這錢還能買碗鹽酥雞，明天可能就只能買點(diǎn)鹽了，那誰還愿意把錢留在手里呢？

　　因此，那時的美元地位實(shí)際上是搖搖欲墜的，在世人眼里也不是一定就能成為國際儲備貨幣。

　　保羅。沃克就是在這種情況下就任美聯(lián)儲主席。他上任以后，在通脹面前堅(jiān)定不移的執(zhí)行了加息的政策，即使在受到死亡威脅的時候也毫不動搖，一直將美國的基準(zhǔn)利率上升到近20%的水平，終于成功的控制了通貨膨脹。

　　保羅。沃克從此一戰(zhàn)成名，成為經(jīng)濟(jì)史上一個傳奇的央行行長。美聯(lián)儲在各國央行之間也成功樹立了自己龍頭老大的聲望低位，國際市場對于美元的信心也是在那時候穩(wěn)固下來，延續(xù)至今。

　　保羅。沃克的成功不僅僅是美聯(lián)儲和美元的成功，他降服了美國通貨膨脹的經(jīng)過也讓美國的貨幣學(xué)派成為這幾十年來經(jīng)濟(jì)學(xué)諸多流派中的“顯學(xué)”。該學(xué)派的貨幣供需理論是當(dāng)今所有主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行制定貨幣政策的理論基礎(chǔ)，是被經(jīng)濟(jì)學(xué)界奉為圭皋的金科玉律。

　　直到現(xiàn)在，形勢終于發(fā)生了變化。

　　貨幣學(xué)派的代表人物，美國諾貝爾獎獲得者米爾頓。弗里德曼最突出的貢獻(xiàn)之一，就是明確了貨幣供應(yīng)量是通貨膨脹的根本決定因素。根據(jù)他的理論高通脹時需要加息減少貨幣供給量，價(jià)格自然就會下降；低通脹甚至通縮的時候就需要降息增加貨幣供給量，商品價(jià)格自然就會上升。這理論聽起來簡潔明了，是不是很有道理？