本報(bào)記者邱玉峰 長(zhǎng)沙報(bào)道

　　上周股市小幅上漲，大盤藍(lán)籌股仍非市場(chǎng)主導(dǎo)，而中小盤熱點(diǎn)持續(xù)活躍。

　　從基金操作來(lái)看，上周基金倉(cāng)位顯著上升，基金主動(dòng)增持跡象明顯；部分倉(cāng)位水平低于行業(yè)平均的輕倉(cāng)基金大幅補(bǔ)倉(cāng)，而主動(dòng)型股票基金平均倉(cāng)位已攀升至85%的高位。

　　股票型基金增倉(cāng)3個(gè)百分點(diǎn)

　　據(jù)德圣基金研究中心9月2日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位水平顯著上升。可比主動(dòng)股票基金平均倉(cāng)位為85.21%，相比前周大幅增加2.99個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型為77.93%，大幅上升3.16個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型為71.69%，大幅上升3.89個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲2.5%，存在一定的被動(dòng)增倉(cāng)效應(yīng)；即使扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化因素后，各類偏股方向主動(dòng)型基金均主動(dòng)增持2個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　上周基金操作分化縮小，主動(dòng)增倉(cāng)成為主流。測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，219只基金主動(dòng)增持幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，其中71只基金主動(dòng)增持超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)，加倉(cāng)基金數(shù)量及增倉(cāng)幅度相比前周繼續(xù)增加。另一方面，主動(dòng)減持的基金數(shù)量大為縮減，僅41只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)，其中18只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)；相比前周，減倉(cāng)基金數(shù)量和減倉(cāng)幅度繼續(xù)縮減。

　　海富通系增倉(cāng)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)

　　上周基金操作方向趨于一致，經(jīng)過(guò)前兩周的分化、觀望后，在股市繼續(xù)橫盤震蕩時(shí)倉(cāng)位持續(xù)攀升，說(shuō)明基金對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)有限逐漸達(dá)成共識(shí)。

　　德圣基金研究中心分析師肖鋒認(rèn)為，股票型基金倉(cāng)位快速上升也并不意味著基金對(duì)后市已高度樂觀，在較低風(fēng)險(xiǎn)下挖掘個(gè)股機(jī)會(huì)是目前的主流策略。8月基金資金的持續(xù)流入并未提振藍(lán)籌股的表現(xiàn)，中小盤仍然成為熱捧對(duì)象。在7月短暫轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股的行業(yè)配置調(diào)整后，藍(lán)籌并未被真正看好，而看淡趨勢(shì)、著重選股的思路重新占了上風(fēng)。中小盤股的持續(xù)高漲也必然在推高市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，基金的選股能力、在短期業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)控制之間的平衡將成為下一階段決定基金業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。

　　從具體基金來(lái)看，部分倉(cāng)位較輕，明顯低于行業(yè)平均水平的基金大幅度補(bǔ)倉(cāng)，使平均倉(cāng)位上升顯著。如海富通旗下基金大幅增倉(cāng)，旗下4只基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。而光大配置、中歐藍(lán)籌等基金倉(cāng)位由50%～60%的偏輕位置迅速增至80%以上的主流水平。前期震蕩中主動(dòng)減倉(cāng)避險(xiǎn)的華夏、華商等基金也終止減倉(cāng)步伐，倉(cāng)位重新回升。

　　此外，一些風(fēng)格穩(wěn)健、很少進(jìn)行激進(jìn)倉(cāng)位操作的基金，如匯添富、興業(yè)全球等也普遍增倉(cāng)至80%以上。